Klíčové body

MercadoLibre zůstává dominantním hráčem v Latinské Americe a nabízí investiční příležitost navzdory jednorázovému propadu zisku.
Společnost zaznamenala významný nárůst hrubého objemu zboží a objemu plateb, ale propad zisku vyvolal pokles akcií.
Její jedinečné postavení na latinskoamerickém trhu a silný fintech byznys jí umožňují prosadit se před konkurencí.
I přes vysoký obchodní kurz někteří odborníci považují akcie MercadoLibre za atraktivní k nákupu díky jejich růstovému potenciálu.

Společnost byla založena v regionu, kde ostatní platformy elektronického obchodování mají problémy, a její meziroční zisk na akcii zaznamenal v loňském roce více než dvojnásobný nárůst a předpokládá se, že v roce 2024 vzroste o 80 %. Po zveřejnění výsledků 23. února však prodělala propad o 10 %, což představuje největší pokles za poslední dva roky.

MercadoLibre, Inc. (MELI)

Přestože společnost zaznamenala v roce 2024 nárůst hrubého objemu zboží o 40 % a celkového objemu plateb o 57 %, vykázala neuspokojivá čísla, přičemž úroveň příjmů klesla výrazně níže, než předpokládali analytici, a to kvůli neočekávaným daňovým nákladům a snížené hrubé marži. Marvin Fong, analytik společnosti BTIG, nicméně poznamenal, že ztráty, které vedly k výše uvedenému propadu, byly přehnanou reakcí, a zdůraznil, že daňové výdaje byly jednorázové a pokles hrubé marže byl očekáván jako součást strategie společnosti zvýšit svůj podíl na trhu.

Povzbudivé je, že vliv klíčových hráčů v oblasti elektronického obchodování, jako je Amazon, není v Latinské Americe tak výrazný jako v oblastech, jako je Brazílie, Argentina a Mexiko, takže tyto oblasti představují pro MercadoLibre menší konkurenční hrozbu. Navzdory náročným hospodářským podmínkám a konkurenční syntéze se společnosti MercadoLibre podařilo prosadit svou dominantní pozici, k čemuž přispěla penetrace elektronického obchodu v Latinské Americe, která v současné době činí 10 %. To poskytuje bohaté příležitosti k růstu v regionu.

Na rozdíl od Spojených států, kde Amazon tvrdě konkuruje kamenným obchodům, zaujímá MercadoLibre na latinskoamerickém trhu jedinečné postavení a obsluhuje rozsáhlou demografickou skupinu, která nemá přístup k tradičním bankovním službám. To společnosti umožňuje uvolnit nové kategorie spotřebitelských výdajů tím, že nabízí široké spektrum produktů, které nejsou jinde dostupné.

Jak lapidárně uvedl Ramiz Chelat, portfolio manažer oddělení Quality Growth Boutique společnosti Vontobel: “MercadoLibre se v posledních pěti až sedmi letech důsledně drží před konkurencí, která z velké části ustupuje do pozadí.” Dramatický obrat e-commerce giganta od trhu s pěti hráči k ovládání značné části trhu se dvěma hráči otevřeně modeluje jeho úspěšný postup v Latinské Americe.

MercadoLibre se podařilo vytvořit silný ekosystém doplňkových služeb, který mu dává předpoklady pro slibný růstový potenciál. Ve spojení se silným fintech byznysem, který se podílí na téměř polovině jejích příjmů, vytvořila společnost MercadoLibre působivě jedinečný plán elektronického obchodování, který bude pro konkurenty obtížné napodobit.

V loňském roce investovala přibližně 500 milionů dolarů do obchodních kapacit – financovaných výhradně z vlastního cash flow – a nyní těží z ústupu mnoha svých konkurentů z regionu.

Za poslední rok vzrostly akcie MercadoLibre o 25 %. Navzdory této růstové trajektorii jsou někteří odborníci, včetně Pawla Wroblewského, spolumanažera portfolia fondu ClearBridge International Growth Fund (LGGAX), toho názoru, že akcie jsou i nadále atraktivní k nákupu. Wroblewski tvrdí, že trh v současné době přesně nezohledňuje budoucí růstový potenciál společnosti MercadoLibre.

Nehledě na její nebývale vysoký obchodní kurz – ten činí 44násobek 12měsíčního forwardového zisku, což je více než dvojnásobek ocenění indexu S&P 500 – nese nejnižší úroveň od roku 2017. Díky robustní rozvaze s čistou hotovostí blížící se 4 miliardám dolarů a zisku z provozní činnosti ve výši 2,4 miliardy dolarů se jen v loňském roce zdá být finanční situace společnosti poměrně solidní.

Mark Baribeau, manažer globálního akciového portfolia ve společnosti Jennison Associates, zastává optimistický výhled pro budoucnost MercadoLibre a vybízí zájemce, aby zvážili akcie společnosti. Vzhledem k tomu, že finanční analýza naznačuje, že společnost MercadoLibre není nadhodnocená, nabízí se potenciálním investorům vhodný okamžik k tomu, aby učinili svůj krok. Ukazatel výkonnosti pro akcie MercadoLibre nadále bliká velmi povzbudivým “koupit”, protože jeho prognóza pro rok 2024 vykresluje velmi zdravou budoucnost. V současné době se zdá, že je skutečně ještě čas na nákup akcií MercadoLibre.

Navzdory jednorázovému propadu zisku – což je jeden z klíčových ukazatelů úspěšnosti elektronického obchodování – zůstává společnost se sídlem v uruguayském Montevideu vysoce uznávanou silou v odvětví elektronického obchodování i fintech v regionu.Společnost byla založena v regionu, kde ostatní platformy elektronického obchodování mají problémy, a její meziroční zisk na akcii zaznamenal v loňském roce více než dvojnásobný nárůst a předpokládá se, že v roce 2024 vzroste o 80 %. Po zveřejnění výsledků 23. února však prodělala propad o 10 %, což představuje největší pokles za poslední dva roky.MercadoLibre, Inc. Přestože společnost zaznamenala v roce 2024 nárůst hrubého objemu zboží o 40 % a celkového objemu plateb o 57 %, vykázala neuspokojivá čísla, přičemž úroveň příjmů klesla výrazně níže, než předpokládali analytici, a to kvůli neočekávaným daňovým nákladům a snížené hrubé marži. Marvin Fong, analytik společnosti BTIG, nicméně poznamenal, že ztráty, které vedly k výše uvedenému propadu, byly přehnanou reakcí, a zdůraznil, že daňové výdaje byly jednorázové a pokles hrubé marže byl očekáván jako součást strategie společnosti zvýšit svůj podíl na trhu.Povzbudivé je, že vliv klíčových hráčů v oblasti elektronického obchodování, jako je Amazon, není v Latinské Americe tak výrazný jako v oblastech, jako je Brazílie, Argentina a Mexiko, takže tyto oblasti představují pro MercadoLibre menší konkurenční hrozbu. Navzdory náročným hospodářským podmínkám a konkurenční syntéze se společnosti MercadoLibre podařilo prosadit svou dominantní pozici, k čemuž přispěla penetrace elektronického obchodu v Latinské Americe, která v současné době činí 10 %. To poskytuje bohaté příležitosti k růstu v regionu.Na rozdíl od Spojených států, kde Amazon tvrdě konkuruje kamenným obchodům, zaujímá MercadoLibre na latinskoamerickém trhu jedinečné postavení a obsluhuje rozsáhlou demografickou skupinu, která nemá přístup k tradičním bankovním službám. To společnosti umožňuje uvolnit nové kategorie spotřebitelských výdajů tím, že nabízí široké spektrum produktů, které nejsou jinde dostupné.Jak lapidárně uvedl Ramiz Chelat, portfolio manažer oddělení Quality Growth Boutique společnosti Vontobel: “MercadoLibre se v posledních pěti až sedmi letech důsledně drží před konkurencí, která z velké části ustupuje do pozadí.” Dramatický obrat e-commerce giganta od trhu s pěti hráči k ovládání značné části trhu se dvěma hráči otevřeně modeluje jeho úspěšný postup v Latinské Americe.MercadoLibre se podařilo vytvořit silný ekosystém doplňkových služeb, který mu dává předpoklady pro slibný růstový potenciál. Ve spojení se silným fintech byznysem, který se podílí na téměř polovině jejích příjmů, vytvořila společnost MercadoLibre působivě jedinečný plán elektronického obchodování, který bude pro konkurenty obtížné napodobit.V loňském roce investovala přibližně 500 milionů dolarů do obchodních kapacit – financovaných výhradně z vlastního cash flow – a nyní těží z ústupu mnoha svých konkurentů z regionu.Za poslední rok vzrostly akcie MercadoLibre o 25 %. Navzdory této růstové trajektorii jsou někteří odborníci, včetně Pawla Wroblewského, spolumanažera portfolia fondu ClearBridge International Growth Fund , toho názoru, že akcie jsou i nadále atraktivní k nákupu. Wroblewski tvrdí, že trh v současné době přesně nezohledňuje budoucí růstový potenciál společnosti MercadoLibre.Nehledě na její nebývale vysoký obchodní kurz – ten činí 44násobek 12měsíčního forwardového zisku, což je více než dvojnásobek ocenění indexu S&P 500 – nese nejnižší úroveň od roku 2017. Díky robustní rozvaze s čistou hotovostí blížící se 4 miliardám dolarů a zisku z provozní činnosti ve výši 2,4 miliardy dolarů se jen v loňském roce zdá být finanční situace společnosti poměrně solidní.Mark Baribeau, manažer globálního akciového portfolia ve společnosti Jennison Associates, zastává optimistický výhled pro budoucnost MercadoLibre a vybízí zájemce, aby zvážili akcie společnosti. Vzhledem k tomu, že finanční analýza naznačuje, že společnost MercadoLibre není nadhodnocená, nabízí se potenciálním investorům vhodný okamžik k tomu, aby učinili svůj krok. Ukazatel výkonnosti pro akcie MercadoLibre nadále bliká velmi povzbudivým “koupit”, protože jeho prognóza pro rok 2024 vykresluje velmi zdravou budoucnost. V současné době se zdá, že je skutečně ještě čas na nákup akcií MercadoLibre.