Raketový vzestup společnosti Nvidia – jen v roce 2023 se jedná o ohromující nárůst o 200 % – byl podpořen nárůstem zájmu o umělou inteligenci (AI). Tento kdysi strmý nárůst však zaznamenal výrazný propad, když akcie v pátek klesly o více než 5 % a v pondělí o další 2 %. Navzdory těmto zdánlivě výrazným výkyvům zaznamenaly akcie společnosti Nvidia od počátku roku nárůst o přibližně 73 %. V důsledku těchto výkyvů si mnozí kladou otázku, zda své pozice na Nvidii držet, částečně opustit, nebo je zcela opustit. Část investorů, ačkoli jsou vůči společnosti Nvidia stále býčí, začíná pochybovat o udržitelnosti tohoto tempa růstu po roce, kdy došlo k masivnímu nárůstu příjmů a předpokládaného zisku. S rostoucími otázkami ohledně dlouhodobé udržitelnosti tempa růstu někteří akcionáři společnosti Nvidia prodávají část nebo všechny své podíly ve společnosti. Patří mezi ně i Vahan Janjigian, investiční ředitel společnosti Greenwich Wealth Management, který v Nvidii dříve držel “velkou pozici”. NVIDIA Corporation (NVDA) Janjigian vyjádřil znepokojení nad oceněním akcií Nvidie a označil je za “nadhodnocené”, zejména když uvážíme, že se obchodují za přibližně 35násobek svých tržeb. To je ve srovnání s ostatními technologickými firmami vysoká hodnota. Věří sice, že Nvidia může po několik let zvyšovat své tržby o 30 % ročně, ale tvrdí, že by si tuto trajektorii musela udržet téměř 15 let, aby se investorům vrátila jejich investice, a to za předpokladu 100% ziskové marže. Janjigian nyní dává přednost investicím do společnosti Nvidia prostřednictvím burzovně obchodovaných fondů (ETF) a drží velké pozice v SPDR S&P 500 ETF Trust, Invesco QQQ Trust Series 1 a VanEck Semiconductor ETF. Tyto ETF, zejména VanEck Semiconductor ETF, kde Nvidia tvoří 26 % váhy, poskytují značnou expozici bez nutnosti vlastnit akcie jednotlivě. Podle Janjigiana by udržování jak jednotlivých akcií Nvidia, tak těchto ETF vedlo k “příliš velké expozici”. K hlasům volajícím po odprodeji se přidává Paul Gambles, řídící partner MBMG Family Office Group. Gambles varuje, že historické trendy naznačují, že společnost Nvidia může být brzy na pokraji poklesu o 50 až 90 %. Uznává však, že určit přesné načasování tohoto poklesu je náročné. Gambles obhajuje nákup prodejních opcí, když jsou levnější, a naznačuje, že Nvidia je díky své volatilitě vhodná pro opční strategie. Pokud investoři drží nechráněnou NVDA a cena put opcí se jim zdá neatraktivní, radí jim vymyslet výstupní strategii zahrnující limitní prodeje a stop-lossy. Portfolio manažer společnosti Pella Funds Management se sídlem v Sydney Jordan Cvetanovski již vybral zisky z některých svých akcií Nvidia, přičemž uvedl obavy z “euforie”, která akcie obklopuje. Je přesvědčen, že akcie byly nadměrně obchodovány, a uvedl, že část akcií stáhl ze stolu nikoliv z dlouhodobých obav, ale z rozrušení v krátkodobé aréně. Ale přestože někteří volají po výprodeji, jiní se přimlouvají za konzervativnější přístup, a to i v obavách, že cena akcií se dostala do “paraboly” – to znamená, že její dynamika výrazně zrychlila. Craig Johnson, hlavní tržní technik společnosti Piper Sandler, navrhuje, aby investoři “provedli určitou rebalanci”, ale varuje, že skákat do akcií po tak velkých pohybech v krátkém období může být nejisté. Zdroj: Shutterstock Na rozdíl od těchto předpovědí zůstává Louis Navellier ze společnosti Navellier and Associates vůči společnosti Nvidia býčí a tvrdí, že by zatím nebylo moudré akcie Nvidie prodávat. Vzhledem k tomu, že žádná jiná společnost v jeho portfoliu nevykazuje 200% růst tržeb, Navellier věří, že monopol společnosti Nvidia na trhu s umělou inteligencí jí umožní pokračovat v růstové trajektorii. Po nedávném výprodeji Navellier zopakoval svůj postoj a uvedl, že neplánuje prodat žádné ze svých akcií Nvidie, a zašel tak daleko, že předpověděl, že Nvidia bude v nadcházejících měsících akcií za 1 000 USD. Navellier se domnívá, že Nvidia má “přiměřenou cenu” vzhledem k předpokládaným ziskům a vedoucímu postavení na trhu grafických procesorů pro umělou inteligenci. Navellier však uznává, že tato dominance nebude trvat věčně. Nakonec dojde ke zpomalení ziskových marží a prodeje se mohou zadrhnout, jako v případě technologického gigantu Apple. Plánuje se svézt na růstu společnosti Nvidia, dokud budou prodeje solidní a marže se budou rozšiřovat. Názory mezi investory zůstávají rozdělené a v konečném důsledku záleží na tom, jak se člověk rozhodne podle své tolerance k riziku, finanční situace a výhledu na budoucí výkonnost společnosti. I přes nedávný mírný propad však panuje všeobecná shoda, že Nvidia na základě svého dominantního postavení v oblasti výpočetních jednotek pro umělou inteligenci zůstává hodnotnou investicí. Otázkou však zůstává, jak dlouho se tento výjimečný růst udrží.