Zisk na akcii ve výši 74 centů překonal konsensuální odhady analytiků o jeden cent a tržby ve výši 4,7 miliardy dolarů za čtvrtletí splnily očekávání. Důvěru investorů dále podpořilo oznámení o rekordním objemu klientských aktiv a silném růstu čistých nových aktiv. Problémem však zůstávají bankovní vklady, které v průběhu čtvrtletí 2024 poklesly.

Akcie společnosti Schwab v reakci na tyto zprávy vzrostly a nedávno se zvýšily o 3,6 % na 72,58 USD, zatímco index S&P 500 vzrostl o 0,7 %. Klíčovým aspektem finančních výsledků společnosti je úspěšný návrat ke shromažďování aktiv. V prvním čtvrtletí společnost Schwab zaznamenala čistá nová aktiva ve výši 88,2 miliardy USD. To je nejvyšší částka od prvního čtvrtletí roku 2023, kdy společnost vygenerovala 150,7 miliardy dolarů, přestože ji v loňském roce brzdil určitý úbytek zákazníků související s integrací společnosti TD Ameritrade.

Zdá se, že problém s integrací TD Ameritrade je již z velké části vyřešen, protože většina zákazníků TD Ameritrade přešla na platformu Schwab. Toto řešení vedlo k 20% nárůstu celkového objemu aktiv klientů společnosti Schwab ve srovnání se stejným obdobím loňského roku a dosáhlo rekordní výše 9,1 bilionu USD. Tento nárůst byl způsoben kombinací organického růstu a vyšších akciových trhů.

The Charles Schwab Corporation (SCHW)

Přesto se společnost musela v uplynulém roce potýkat také s problémy s tříděním hotovosti. Třídění hotovosti spočívá v tom, že klienti převádějí neinvestovanou hotovost z málo výnosných bankovních účtů na lukrativnější možnosti, jako jsou fondy peněžního trhu. To vedlo k poklesu bankovních vkladů na 269,5 miliardy USD z 325,7 miliardy USD za stejné období předchozího roku a 290 miliard USD ve čtvrtém čtvrtletí 2023.

Pokles bankovních vkladů představoval pro společnost Schwab překážku, protože finanční gigant se musel uchýlit k vysoce nákladným půjčkám, když odliv vkladů převýšil dostupnou hotovost. Zpráva o výsledcích společnosti naznačuje určité zmírnění této zátěže, když ukazuje pokles celkového doplňkového financování o 8,8 miliardy USD od konce roku 2023 na 70,8 miliardy USD na konci prvního čtvrtletí letošního roku. Toto snížení by mohlo být pozitivním signálem pro růst zisků, protože společnost Schwab snižuje svou závislost na vysoce nákladných půjčkách.

Čisté úrokové výnosy společnosti Schwab, které se počítají odečtením úrokových plateb, které společnost provádí, od úrokových výnosů, které generuje, se v důsledku vyšších úrokových nákladů meziročně snížily na 2,2 miliardy USD z 2,8 miliardy USD, což je přibližně o 500 milionů USD více než v prvním čtvrtletí roku 2023.

Celkově se celkové čisté výnosy meziročně snížily o 7 %. Upravený čistý příjem se rovněž snížil o 15 % na 1,5 miliardy USD. Vzhledem ke všem těmto událostem finanční svět pozorně sleduje výsledky společnosti Schwab a doufá, že dojde k oživení.

Před zveřejněním výsledkové zprávy investoři a analytici sledovali, jak se společnosti Schwab daří obnovovat svou zdatnost při shromažďování aktiv, a také možný dopad změny úrokových sazeb na třídění hotovosti a růst čistých úrokových výnosů. Agentura FactSet odhadovala, že společnost Schwab vykáže zisk na akcii ve výši 73 centů a tržby ve výši 4,7 miliardy USD.

Navzdory obtížnému loňskému roku, který byl poznamenán odlivem vkladů, akcie společnosti Schwab koncem loňského roku vykázaly oživení. Letošní rok však společnost zahájila pomalu, když vzrostla pouze o 1,73 % ve srovnání se 7% nárůstem indexu S&P 500.

Jako jedna z největších společností pro správu majetku v USA poskytuje Schwab služby pro drobné investory a nezávislé finanční poradce. K 29. únoru společnost vykázala celková aktiva klientů ve výši přibližně 8,88 bilionu USD.

Růst a potenciál společnosti Schwab zůstávají slibné. Devin Ryan, analytik společnosti JMP Securities, předpovídá, že společnost Schwab do konce roku dosáhne cílového tempa růstu čistých nových aktiv mezi 5 a 7 %. Tvrdí však, že “k tomu potřebujeme důkazy”.

Jednou z výzev, s níž se společnost Schwab v roce 2023 potýkala, bylo přesouvání velkého množství peněz zákazníky z málo výnosných bankovních výplatních účtů do lépe placených fondů peněžního trhu. Tento proces, známý jako třídění hotovosti, si vynutil, aby se společnost Schwab spoléhala na vysoce nákladné půjčky, když odliv vkladů převýšil hotovost v pokladně.

Očekávání ohledně budoucnosti společnosti Schwab jsou optimistická, protože se zdá, že třídění hotovosti se vyrovnalo a většina zákazníků, kteří plánovali převést neinvestovanou hotovost, tak již pravděpodobně učinila. Analytici naznačují, že tento vývoj by mohl umožnit oživení zisků společnosti Schwab.

“Domníváme se, že hlavní hnací silou výkonnosti společnosti v příštím roce až dvou letech bude to, jak rychle dokáže snížit své vysoce nákladné půjčky od Federal Home Loan Bank a zůstatky na vkladových certifikátech,” napsal 11. dubna Michael Wong, analytik společnosti Morningstar. Wong dodal, že jakmile Schwab sníží tyto zůstatky a obnoví růst hlavních vkladů, očekává dvouciferný procentní růst zisku.

V tomto období měnících se očekávání ohledně úrokových sazeb může Schwab čelit novým výzvám, včetně možných vyšších nákladů na financování. Analytici společnosti FactSet očekávají, že společnost vykáže v prvním čtvrtletí čisté úrokové výnosy ve výši 2,2 miliardy USD oproti 2,8 miliardy USD ve stejném období roku 2023.

Navzdory těmto potenciálním výzvám Ryan ze společnosti JMP Securities zachovává svůj výhled na společnost Schwab a uvádí: “Společnost Schwab může stále dosahovat velmi dobrých výsledků v prostředí vyšších úroků po delší dobu.”