V návaznosti na rekordní nárůst cen kakaa a kávy světový bankovní gigant Citi předpověděl, že tato rally by mohla dále růst. Tuto prognózu podpořily faktory, jako jsou nepříznivé povětrnostní podmínky a očekávaná poptávka. Během nedávného obchodování na newyorském trhu ICE s futures na kakao se hodnoty snížily o 1,6 % a ustálily se na 9 370 dolarech za metrickou tunu poté, co kakao poprvé překročilo hranici 10 000 dolarů. Spokojenost kakaových býků přišla, protože komodita v tomto roce zaznamenala 120% nárůst. Nicméně Citi vydala pokyny, podle nichž obchodování s kakaem dosáhne v příštích třech až čtyřech týdnech rovnováhy v okolí 9 000 až 10 000 USD za metrickou tunu. Tato silná banka nabídla náhled na druhou polovinu roku a vydala výzkumnou zprávu, v níž identifikovala potenciální “bod obratu v býčím cyklu kakaa” v období od května do června. Tým Citi si rovněž našel čas, aby se vyjádřil k očekávaným dvojsměrným rizikům na finančních trzích, které by tato rally mohla představovat. Zdroj: Bloomberg Jako jeden z klíčových faktorů Citi uvedla mletí kakaa, produkt zpracování bobů, který slouží jako měřítko poptávky. To, jak se tyto údaje projeví, bude mít zásadní vliv na to, zda se ceny dočkají dalšího růstu. Výrazný pokles údajů o mletí v prvním čtvrtletí roku spolu s poklesem zpracování původu kakaa by mohl stačit k tomu, aby se futures na kakao na newyorském a londýnském trhu vrátily zpět. Banka se domnívá, že takovýto krok by mohl vést k poklesu futures na kakao až o 25 % do pásma 7 000 až 7 500 USD. Odborníci Citi se však domnívají, že pokud mletí vykáže pouze nepatrný pokles, jako tomu bylo v posledním čtvrtletí roku 2023, a podle vyjádření průmyslu bude odezva spotřebitelů minimální, mohli by obchodníci rychle přeorientovat svůj zrak na zvýšený cenový bod 11 000-12 000 USD/t. S blížícím se posledním čtvrtletím roku si Citi zachovává “mírně medvědí” postoj k cenám kakaa a zdá se, že tento názor je pro rok 2025 pevně stanoven. Mezitím náročné klimatické podmínky a výskyt nemocí ovlivnily produkci kakaa v západní Africe, která je zodpovědná za dodávky přibližně 70 % světové produkce kakaa. Oba největší producenti v regionu, Pobřeží slonoviny a Ghana, byli v poslední době zasaženi trojicí problémů: silnými dešti, suchými vedry a nemocemi. Suché počasí související s jevem El Niño v jihovýchodní Asii, Indii, Austrálii a některých částech Afriky dodalo v posledních měsících impuls k růstu cen komodit cukru, kávy a kakaa, uvádí nizozemská Rabobank ve svém ročním výhledu na rok 2024. Fenomén El Niño je přirozený klimatický jev, který je výsledkem toho, že teplota moře ve východním Pacifiku zaznamenává nárůst o 0,5 stupně Celsia nad dlouhodobý průměr. Tento nárůst může vyvolat více bouří a sucha, přičemž obojí má negativní dopad na trhy s měkkými komoditami. Očekává se, že příběh kávy bude kopírovat její kakaový protějšek. Výhled Citi pro kávu naznačuje potenciál pro růst cen v krátkodobém i střednědobém horizontu. Ve středu futures na kávu Arabica s květnovým dodáním překonaly významnou hranici 2 USD za libru, což znamenalo nové letošní maximum. Ve čtvrtek kontrakt vzrostl o 1,8 % na 2,07 USD. Zdroj: Getty Images Senior komoditní stratég Citi Aakash Doshi přisuzuje tento nárůst především vlně veder ve Vietnamu, která ovlivnila produkci kávy Robusta, což následně poskytlo podporu prémiovým kávovým zrnům Arabica. Nedávný cenový vývoj překonal krátkodobý cíl Citi na úrovni 1,85 USD a Doshiho tým se připravuje na krátkodobou rally, přičemž se očekává, že se ceny vyšplhají až na 2,1 až 2,2 USD. K tomu přispívají mimo jiné špatné počasí a pravděpodobný další příliv finančních prostředků na trh. Předběžně globální banka předpovídá, že futures kontrakty na kávu Arabica se budou v průběhu roku 2024 obchodovat v rozmezí 1,88 až 2,15 USD. Tato projekce se však může zvýšit, pokud se fyzický výhled zpřísní, a pokračovat tak v příběhu růstu komodity, který byl podpořen nepříznivým počasím a nemocemi.