Geopolitické napětí v uplynulém roce vyvolalo prudké změny v cenách ropy, přesto jeden stratég vytrvale hledá možnosti v energetickém sektoru. Navzdory klopýtnutí v roce 2020 byl tento sektor svědkem návratu k životu a množství akcií nyní dosahuje téměř bezprecedentních maxim. Stephen Ellis, stratég pro energetiku a veřejné služby ve společnosti Morningstar, připouští, že volatilita na trhu s ropou může být náročná, ale radí investorům, aby byli trpěliví, a tvrdí, že se to “v rámci energetiky pravidelně vyplácí”. V diskusi s CNBC Pro 19. dubna Ellis poznamenal: “Obvykle jsme z energetických akcií nadšenější, když se ceny ropy propadnou jako v roce 2020, nebo když má trh pesimistický výhled, protože tehdy můžeme najít nejzajímavější výnosy a výhodné nabídky.” Ellis rovněž naznačil, že na stávajícím trhu existují “selektivní výhodné nabídky”. Po předchozích obavách z širšího střetu na Blízkém východě, který by potenciálně mohl narušit dodávky ropy, zaznamenaly futures kontrakty na ropu v předchozím týdnu ztrátu. Ceny ropy Brent zaznamenaly během předchozích pěti dnů pokles o 4,4 % a 22. dubna se obchodovaly na úrovni kolem 86,50 USD. Při zkoumání energetických akcií se Ellis zaměřuje na “kvalitní” výběry. Klíčový výběr zahrnuje Enbridge, kanadskou společnost zabývající se přepravou ropovody a energií, poskytovatele služeb pro ropná pole SLB, plynárenskou společnost TC Energy a energetické společnosti APA Corp a ExxonMobil. Ellis si všímá jedinečných vlastností těchto vybraných společností a vysvětluje: “Všechny tyto společnosti mají určitý nárůst reálné hodnoty, a to i v období vysokých cen ropy.” Termín “moaty” označuje společnosti se silnými a trvalými konkurenčními výhodami. Při bližším pohledu na Enbridge Inc. (ENB) jej představuje jako “vzácnou příležitost získat dlouhodobě oblíbenou firmu investorů se slevou”. Společnost nedávno oslavila 29. rok zvyšování dividendy v řadě, přičemž čtvrtletní dividendy vzrostly o 3,1 % na 9,50 centů na akcii, což završuje roční výplatu dividendy ve výši 3,66 USD na akcii. Společnost Morningstar přiřadila akciím Enbridge odhad reálné hodnoty ve výši 56 kanadských dolarů (41 USD), což znamená potenciální růst o přibližně 16,7 %. V souvislosti s akciemi společností TC Energy Corporation (TRP) a Schlumberger Limited (SLB) Ellis uvedl, že společnost Morningstar jim udělila čtyřhvězdičkové hodnocení, což naznačuje, že akcie jsou podhodnocené. Odhad reálné hodnoty akcií TC Energy činí 47 USD, což naznačuje možný pokles o přibližně 4,2 %. Stejně tak u společnosti SLB, dříve Schlumberger, která je hodnocena čtyřmi hvězdičkami, se očekává, že v příštích pěti letech bude mít stabilní příležitosti v oblasti těžby ropy a zemního plynu, protože přechod na novou energetiku přetrvává. K budoucnosti SLB Ellis poznamenal: “Ohledně dlouhodobého výhledu SLB zůstáváme optimističtí. Očekává se, že mezinárodní aktivity v oblasti ropy a zemního plynu poskytnou společnosti SLB v příštích pěti letech stabilní příležitosti.” Společnost Morningstar předpokládá reálnou hodnotu akcií SLB ve výši 62 USD, což naznačuje potenciální růst o 24,3 %. Pokud se zaměříme na společnost Exxon Mobil Corporation (XOM), společnost Morningstar jí udělila tříhvězdičkové hodnocení a odhad reálné hodnoty 133 USD, což znamená téměř 11% potenciál růstu. Jak zdůraznil Ellis, společnost ExxonMobil zůstává věrná ropě a plynu, a to navzdory tomu, že mnoho jejích kolegů přesměrovává investice do obnovitelných zdrojů energie. Poznamenává dále: “Společnost reagovala na výzvy, aby do své správní rady přivedla více hlasů zvenčí, a oznámila cíle v oblasti snižování emisí. Investuje také do nízkouhlíkových technologií, ale tyto snahy jsou rozvážné a zachovávají těžbu ropy a zemního plynu jako jádro.” Dodal: “I když tento přístup pravděpodobně nezíská souhlas ekologicky zaměřených investorů, domníváme se, že má větší šanci na úspěch a pravděpodobně s sebou nese menší riziko. Investiční strategie společnosti Exxon pravděpodobně přinese vyšší výnosy.” V jiném odvětví energetického průmyslu Ellis oceňuje společnost APA Corporation (APA). Považuje ji za “hluboce podhodnocenou” a domnívá se, že “trh je hluboce skeptický vůči jejímu potenciálu rozvoje v Surinamu, ale já vidím, že cena akcií nezohledňuje žádný tamní úspěch,” v narážce na průzkumné projekty společnosti APA umístěné v této jihoamerické zemi. S pozoruhodným postřehem, že trh investorům fakticky nabízí rozvojový potenciál zdarma, Ellis tvrdí, že se jedná o nesmírně atraktivní atribut. “Nemusíme se spoléhat na ceny ropy nebo plynu v krátkodobém horizontu, aby akcie potenciálně generovaly velmi zdravý výnos,” uzavřel. Rostoucí geopolitické napětí a klesající ceny ropy otřásly energetickým sektorem, přesto rozbouřené vody neodradily pilné stratégy, jako je Ellis, kteří ve vybraných akciích nadále nacházejí hodnotu a potenciál. S trpělivostí a citem pro hodnotu mohou investoři zjistit, že právě tyto firmy mohou být klíčem k výnosům na tomto volatilním trhu.