Klíčové body

Berenberg identifikoval energetický sektor jako relativně výhodnou koupi v době obav z přehnaného ocenění na akciovém trhu.
Banka zdůraznila, že energetický sektor se obchoduje téměř na rekordně nízkých úrovních ocenění ve srovnání s trhem.
Investoři, kteří investovali do energetických akcií v minulosti podobných obdobích, zaznamenali průměrnou výkonnost kolem 108 %.

Německá investiční banka Berenberg uvedla, že globální energetický sektor se v současné době obchoduje za téměř rekordně nízké ocenění ve srovnání s širším trhem.

“Americké a evropské energetické sektory se nyní obchodují na historických minimech nebo blízko nich v porovnání s trhem v různých ukazatelích ocenění,” uvedl Jonathan Stubbs, akciový stratég Berenberg, ve zprávě klientům 14. března. Všiml si, že “v globálním měřítku se energetika obchoduje na relativních hodnotových úrovních, které byly za posledních 40 let zaznamenány pouze třikrát: na konci 80. let, v roce 2000 a v roce 2020”.

Berenberg zdůraznil, že investoři, kteří měli v těchto třech případech podíly v akciích ropných a plynárenských společností, zaznamenali na trhu výkonnost v průměru o 108 % – tedy fakticky dvojnásobek své počáteční investice – pocházející ze snížených úrovní ocenění.

K určení ocenění sektoru banka používá vlastní metriku, která je založena na kombinaci násobků ceny k zisku, dividendových výnosů a násobků ceny k účetní hodnotě. Berenberg rovněž označil evropský ropný a plynárenský sektor za výrazně diskontovaný. “Evropský energetický sektor nebyl nikdy tak levný na základě klouzavých násobků cena/účetní hodnota, a to jak na absolutní, tak na relativní bázi,” oznámila banka.

Pro investory, kteří uvažují o zvýšení svých energetických závazků, uvedla Berenberg jako své “top výběry” společnosti Shell, TotalEnergies, Harbour Energy, Saipem a Energean. Všech pět je duálně kótovaných akcií, které se obchodují mimo burzu v USA nebo na burze.

Kromě ocenění Berenberg také navrhl, aby vlastnictví energetických akcií bylo podpořeno dobrými fundamentálními znalostmi. “Vysoká úroveň tvorby hotovosti spolu s další podporou z lepších než tržních rozvah by měly pomoci podpořit celkové výnosy pro akcionáře,” upřesnil Stubbs.

Očekává, že tato tvorba hotovosti bude podněcovat pokračující zpětné odkupy akcií, zejména v rámci větších společností. Energetiku banka rovněž považuje za potenciálně výhodné “geopolitické zajištění” vzhledem k omezování globálních dodávek ropy v důsledku konfliktů na Blízkém východě a rusko-ukrajinské války.

Chcete využít této příležitosti?

“Napjaté energetické trhy pravděpodobně podpoří ceny ropy a podpoří zlepšující se ziskové pozadí energetického sektoru,” vysvětlil analytik Berenberg. Vzhledem k možnosti zajištění geopolitického rizika “považujeme expozici vůči energetickým akciím za jeden z možných způsobů zajištění geopolitického rizika”.

Hodnocení společnosti Berenberg v energetickém sektoru reflektuje obnovený potenciál v tomto odvětví, a to navzdory složité a bouřlivé finanční situaci a nepředvídatelným geopolitickým událostem. Tato analýza poskytuje investorům důležité nástroje pro uvážená rozhodnutí vycházející z hloubkového pochopení trhu a hodnocení jeho perspektiv.

Banka se zaměřuje na různé klíčové aspekty, které určují výkonnost energetického sektoru, včetně jeho schopnosti generovat hotovost, stabilitu finančních rozvah a efektivní řízení geopolitických rizik. To umožňuje investorům získat komplexní přehled o současném stavu tohoto odvětví a odhadnout jeho budoucí vývoj.

Zpráva společnosti Berenberg nabízí nejen analýzu současného stavu energetického sektoru, ale také poskytuje hlubší vhled do jeho možného vývoje do budoucna. Investorům umožňuje plánovat své investiční strategie s ohledem na stávající trendy a možné budoucí scénáře, což jim pomáhá lépe pochopit a vyhodnotit rizika a příležitosti v tomto dynamickém odvětví.

Německá investiční banka Berenberg uvedla, že globální energetický sektor se v současné době obchoduje za téměř rekordně nízké ocenění ve srovnání s širším trhem.“Americké a evropské energetické sektory se nyní obchodují na historických minimech nebo blízko nich v porovnání s trhem v různých ukazatelích ocenění,” uvedl Jonathan Stubbs, akciový stratég Berenberg, ve zprávě klientům 14. března. Všiml si, že “v globálním měřítku se energetika obchoduje na relativních hodnotových úrovních, které byly za posledních 40 let zaznamenány pouze třikrát: na konci 80. let, v roce 2000 a v roce 2020”.Berenberg zdůraznil, že investoři, kteří měli v těchto třech případech podíly v akciích ropných a plynárenských společností, zaznamenali na trhu výkonnost v průměru o 108 % – tedy fakticky dvojnásobek své počáteční investice – pocházející ze snížených úrovní ocenění.K určení ocenění sektoru banka používá vlastní metriku, která je založena na kombinaci násobků ceny k zisku, dividendových výnosů a násobků ceny k účetní hodnotě. Berenberg rovněž označil evropský ropný a plynárenský sektor za výrazně diskontovaný. “Evropský energetický sektor nebyl nikdy tak levný na základě klouzavých násobků cena/účetní hodnota, a to jak na absolutní, tak na relativní bázi,” oznámila banka.Pro investory, kteří uvažují o zvýšení svých energetických závazků, uvedla Berenberg jako své “top výběry” společnosti Shell, TotalEnergies, Harbour Energy, Saipem a Energean. Všech pět je duálně kótovaných akcií, které se obchodují mimo burzu v USA nebo na burze.Kromě ocenění Berenberg také navrhl, aby vlastnictví energetických akcií bylo podpořeno dobrými fundamentálními znalostmi. “Vysoká úroveň tvorby hotovosti spolu s další podporou z lepších než tržních rozvah by měly pomoci podpořit celkové výnosy pro akcionáře,” upřesnil Stubbs.Očekává, že tato tvorba hotovosti bude podněcovat pokračující zpětné odkupy akcií, zejména v rámci větších společností. Energetiku banka rovněž považuje za potenciálně výhodné “geopolitické zajištění” vzhledem k omezování globálních dodávek ropy v důsledku konfliktů na Blízkém východě a rusko-ukrajinské války.Chcete využít této příležitosti?“Napjaté energetické trhy pravděpodobně podpoří ceny ropy a podpoří zlepšující se ziskové pozadí energetického sektoru,” vysvětlil analytik Berenberg. Vzhledem k možnosti zajištění geopolitického rizika “považujeme expozici vůči energetickým akciím za jeden z možných způsobů zajištění geopolitického rizika”.Hodnocení společnosti Berenberg v energetickém sektoru reflektuje obnovený potenciál v tomto odvětví, a to navzdory složité a bouřlivé finanční situaci a nepředvídatelným geopolitickým událostem. Tato analýza poskytuje investorům důležité nástroje pro uvážená rozhodnutí vycházející z hloubkového pochopení trhu a hodnocení jeho perspektiv.Banka se zaměřuje na různé klíčové aspekty, které určují výkonnost energetického sektoru, včetně jeho schopnosti generovat hotovost, stabilitu finančních rozvah a efektivní řízení geopolitických rizik. To umožňuje investorům získat komplexní přehled o současném stavu tohoto odvětví a odhadnout jeho budoucí vývoj.Zpráva společnosti Berenberg nabízí nejen analýzu současného stavu energetického sektoru, ale také poskytuje hlubší vhled do jeho možného vývoje do budoucna. Investorům umožňuje plánovat své investiční strategie s ohledem na stávající trendy a možné budoucí scénáře, což jim pomáhá lépe pochopit a vyhodnotit rizika a příležitosti v tomto dynamickém odvětví.