Index PHLX Semiconductor Sector po vlažných výsledcích v březnu a dubnu v květnu nabral na dynamice, což není překvapivé, protože některé významné společnosti v tomto sektoru zaznamenaly pokles cen svých akcií, včetně společnosti ASML Holding (ASML).

Podívejme se, proč tomu tak bylo, a ověřme si, proč by investoři udělali dobře, kdyby akcie ASML nakoupili hned, dokud jsou ještě dole.

Společnost ASML by mohla znovu získat své kouzlo navzdory krátkodobým překážkám
Nizozemský gigant v oblasti polovodičových zařízení ASML Holding způsobil svými výsledky za první čtvrtletí roku 2024 trhu velký šok. Společnost – známá prodejem litografických strojů, které umožňují výrobcům čipů a slévárnám vyrábět čipy – dosáhla v prvním čtvrtletí smíšených výsledků. Její tržby se v minulém čtvrtletí meziročně snížily o 24 % na 5,63 miliardy dolarů a zaostaly tak za konsensuálním odhadem 5,87 miliardy dolarů.

Zisk společnosti rovněž klesl na 3,31 USD na akcii z loňských 5,44 USD na akcii. Zatímco vedení ASML již varovalo před prudkým poklesem čísel za 1. fiskální čtvrtletí, všechny oči se upíraly na rezervace, které společnost obdrží za svá výrobní zařízení. Čisté rezervace společnosti ASML totiž naznačují, zda jsou výrobci čipů připraveni investovat do dalších zařízení, aby uspokojili poptávku na koncovém trhu. Společnost však v tomto ohledu vykázala neuspokojivé výsledky.

V prvním čtvrtletí obdržela společnost ASML čisté rezervace v hodnotě 3,6 miliardy eur, což je prudký pokles oproti rezervacím v hodnotě 9,2 miliardy eur, které obdržela ve čtvrtém čtvrtletí roku 2023. To bylo výrazně pod odhadem analytiků ve výši 4,63 miliardy eur. Není divu, že akcie ASML v poslední době klesají. Akcie společnosti klesly o 11 % z 52týdenního maxima, kterého dosáhly 7. března.

Pokud budou akcie ASML i nadále stahovat a budou k dispozici za levnější ocenění ve srovnání s jejich současným poměrem ceny k zisku 47, měli by investoři zvážit jejich nákup z ruky do ruky. To proto, že společnost zachovala celoroční výhled tržeb a očekává, že se její podnikání ve druhé polovině roku výrazně zrychlí. Navíc má obrovský objem nevyřízených zakázek ve výši 38 miliard eur, což by jí mělo umožnit splnit cíl příjmů v roce 2024 ve výši 27,6 miliardy eur, po němž bude následovat další solidní rok 2025.

A co je ještě důležitější, stroje společnosti ASML jsou pro výrobu čipů s umělou inteligencí klíčové. To proto, že společnost má monopol na trhu EUV litografie a jsou to jediné stroje, které mohou vyrábět čipy na výrobních uzlech 7 nm a nižších. Společnosti jako Nvidia, Intel a AMD používají pro výrobu čipů s umělou inteligencí 5nm výrobní uzel a očekává se, že při výrobě pokročilejších procesorů přejdou na ještě menší procesní uzly.

Vzhledem k tomu, že trh s čipy umělé inteligence poroste podle prognóz do roku 2030 tempem 36 % ročně, měla by společnost ASML v ideálním případě zaznamenat větší příliv objednávek a být schopna přeměnit své nevyřízené objednávky na příjmy. Proto by bylo dobré využít poklesu akcií k nákupu dalších akcií a odhlédnout od čtvrtletních výkyvů v jejích zakázkách, zejména s ohledem na to, že růst jejích tržeb by měl od příštího roku výrazně zrychlit.

Akcie by se mohla ukázat jako solidní dlouhodobá hra
Společnost ASML vykázala v roce 2023 tržby ve výši 29,4 miliardy USD. Jak ukazují výsledky, očekává se, že v letošním roce společnost dosáhne téměř zanedbatelného růstu. Od roku 2025 by však měl růst této polovodičové společnosti silně zrychlit.

Podle uvedených údajů by se nejvyšší tržby společnosti ASML mohly v roce 2026 vyšplhat na 42,9 miliardy USD. Silný objem nevyřízených zakázek a nové zakázky, které by společnost mohla získat díky rozmachu umělé inteligence, by jí měly umožnit dosáhnout této hranice.

Stojí za zmínku, že ASML se v současné době obchoduje na 12,7násobku tržeb, a proto by bylo pro investory dobré využít případného poklesu a nakoupit další akcie této polovodičové společnosti. Navíc nebude překvapením, že trh odmění ASML bohatším násobkem tržeb, jakmile se její růst začne zrychlovat, a to by mohlo umožnit, aby akcie v budoucnu dosáhly výraznějších zisků.

To vše naznačuje, že investoři, kteří chtějí do svých portfolií přidat akcie společnosti ASML zabývající se umělou inteligencí, by měli zvážit její nákup, protože jakmile se její růst začne zlepšovat, mohla by v příštích třech letech zamířit výše.