Klesající akcie solárních panelů čelí rostoucí poptávce po panelech

Zkuste to říct investorům největších světových výrobců solárních zařízení.

Akcie se propadly, protože klesající ceny stlačují marže a rozšiřování továren vyvolává obavy z nadbytečných kapacit, zatímco investory lákají nová odvětví, jako je umělá inteligence. Kombinovaná tržní kapitalizace čtyř největších výrobců panelů, kteří všichni sídlí v Číně, klesla od srpna o více než 40 %.

„Je to odvětví, kde by se mělo dařit fantasticky, ale místo toho se stále větší počet firem potýká se stále většími problémy,“ řekl Cosimo Ries, analytik poradenské společnosti Trivium China.

Propad následuje po ohromujícím vzestupu, kdy společnost Longi Green Energy Technology Co, největší světový výrobce solárních zařízení, od začátku roku 2020 do konce roku 2021 zvýšila cenu svých akcií více než pětinásobně.

Poptávka po panelech prudce vzrostla díky vládním cílům v oblasti klimatu a obavám o energetickou bezpečnost, zatímco zlepšení dodavatelského řetězce urychlilo instalace. Svět je na dobré cestě k tomu, aby do roku 2030 disponoval celkovou kapacitou 5 300 gigawattů, což je přibližně objem solárních panelů, který je zapotřebí ve scénářích, podle nichž budou splněny globální cíle čisté nuly, uvedla minulý měsíc agentura BloombergNEF.

To však solárním společnostem nestačí k udržení dynamiky. Společnost Longi Green se od konce července 2022 propadla o 54 % a ve středu v Šanghaji klesla až o 2 %. Trina Solar Co. ztratila za stejné období 49 %, zatímco JA Solar Technology Co. a Jinko Solar Co. jsou nejméně o 22 % níže.

Situace se začala obracet v druhé polovině loňského roku. Do provozu byly uvedeny nové továrny, které odstranily úzké místo ve výrobě polykřemíku, klíčového materiálu, z něhož se panely vyrábějí, což vyvolalo pokles cen v celém dodavatelském řetězci. Citigroup Inc. nedávno snížila rating společnosti Longi na „prodat“ kvůli obavám, že by se její marže mohly snížit, protože nabídka roste rychleji než poptávka.

Podle Dennise Ipa, analytika společnosti Daiwa Capital Markets, mají vliv také toky finančních prostředků, protože investoři se snaží přesunout část peněz z oblasti čisté energie do oblastí, jako je umělá inteligence.

Výrobci zvyšují své kapacity na výrobu solárních zařízení v celém hodnotovém řetězci. Podle údajů BNEF je v současné době dostatek továren na výrobu 657 gigawattů solárních modulů ročně a dalších 336 gigawattů je ohlášeno nebo ve výstavbě. Očekává se, že celkový počet instalací v letošním roce vzroste na 344 gigawattů.

Společnost Longi nedávno varovala před nadbytečnými kapacitami a uvedla, že pokud bude současná agresivní expanze výrobních kapacit pokračovat, více než polovina čínských výrobců solárních zařízení by mohla být v příštích dvou až třech letech vytlačena.

„Není možné, aby průmysl udržel krok s takovým rozšiřováním kapacity,“ řekl Ries ze společnosti Trivium. „Nějaká událost, kterou možná nejsme schopni předvídat, by mohla celou věc zvrátit a spustit novou vlnu konsolidace.“

Ne všichni výrobci solárních zařízení živoří. Americká společnost First Solar Inc. (FSLR), která vyrábí mnohem méně než její čínští konkurenti, ale očekává se, že bude těžit ze zákona Bidenovy administrativy o snížení inflace, zaznamenala za poslední rok více než dvojnásobný růst svých akcií.

Odvětví výroby solárních panelů však již dříve procházelo několika významnými obdobími útlumu a dramatických změn. Podle údajů od Bloomberg New Energy Finance (BNEF) byly společnosti Suntech Power Holdings a Yingli Green Energy Holding Co. bezesporu jedni z největších světových výrobců solárních panelů v letech 2010 a 2012. Tyto dvě firmy dominovaly na trhu a byly symbolem rychlého růstu a nadějné budoucnosti obnovitelné energie.

Avšak, jak ukázal průběh následujících let, úspěch a expanze těchto společností měly svoje stinné stránky. Společnost Suntech se nakonec dostala do finančních potíží a v roce 2013 byla nucena vyhlásit bankrot, což byl šok pro celý průmysl a upozornilo to na rizika spojená s rychlým rozvojem a nadměrnou zadlužeností v tomto sektoru. Na druhou stranu, Yingli Green Energy Holding Co. čelila podobným obtížím a musela zahájit soudní restrukturalizaci, aby se pokusila zachránit svou finanční stabilitu a budoucnost.