Společnost toho dne překonala ostatní akcie v indexu S&P 500 a jen v letošním roce zaznamenala pozoruhodně silný růst o více než 20 %.

K prudkému růstu akcií Walmartu došlo po zveřejnění zprávy o výsledcích hospodaření společnosti za první fiskální čtvrtletí. Ukazatele výkonnosti, jako je zisk, tržby a růst tržeb ve stejných prodejnách, překonaly předpovědi odborníků. Společnost proto nyní předpokládá, že její celoroční výsledky se budou pohybovat blízko horní hranice její prognózy. Portfolio manažer společnosti Vontobel Markus Hansen, který je akcionářem společnosti, si výsledky maloobchodního řetězce pochvaluje: “Stroj pracuje velmi dobře a stále může přinést více.”

Přibližně před rokem začala v rámci globálního obchodního titána probíhat zásadní transformace. Walmart se začal vyvíjet z přímočaré nákupní destinace s nízkými cenami v jednoho z nejmohutnějších maloobchodníků na světě. Nedávné kroky společnosti Walmart směrem k posílení technologických úprav a zároveň k diverzifikaci do nových, lukrativnějších oblastí se vyplatily – jejich zásadní restrukturalizace podpořila vyšší ziskovost.

Walmart Inc. (WMT)

Finanční ředitel společnosti Walmart, John David Rainey, vyjádřil důvěru ve výkonnost společnosti. “Nejsme imunní vůči tomu, co se děje v ekonomice, ale naše strategie je skutečně dobře zformovaná a nyní je vidět, že se dále formuje.” Od doby, kdy byla tato strategická změna zhruba před rokem oznámena, vzrostly akcie Walmartu o 24 %, čímž překonaly index S&P 500 a své konkurenty sledované burzovně obchodovaným fondem Consumer Staples Select Sector SPDR. Současné analýzy naznačují další růst, protože strategická změna společnosti se nadále vyvíjí.

Navzdory rostoucím úspěchům se nad společností Walmart vznáší otázka ocenění. Akcie maloobchodního řetězce jsou oceněny na 26násobek svých forwardových zisků, což je dražší než v loňském roce, a překračují tak svůj pětiletý průměr 23násobku. Nicméně vzhledem k solidní výdělečné síle Walmartu se současná cena akcií zdá být méně strmá. Předpokládaný zisk na akcii by měl v současném fiskálním roce 2025 meziročně vzrůst o 9,3 %, což je oproti loňskému růstu o 5,7 % více, a v následujícím fiskálním roce by měl růst eskalovat na 9,7 %.

Analytik společnosti TD Cowen Oliver Chen považuje násobek Walmartu za “drahý, ale stojí za to”, přičemž se odvolává na předpovědi, že provozní zisk maloobchodního řetězce v budoucnu vzroste o 8 % a překoná 5% růst čistých tržeb. Označuje Walmart za svůj “nejlepší nápad pro rok 2024” a po tomto čtvrtletí zvýšil cílovou cenu z 68 na 75 USD, což představuje přibližně 15% nárůst oproti současné ceně akcií.

Pozitivní ekonomický vítr v zádech zvýhodňuje Walmart v době skepse větší odolnosti spotřebitelů, protože globální ekonomická nestabilita pokračuje. Walmartu se podařilo zvýšit tržby nad odhady, a to navzdory plošnému růstu cen v předních kategoriích, jako je všeobecné zboží. Společnost také získává podíl mezi domácnostmi s příjmem nad 100 000 USD a podobné úspěchy vykazuje i v zámoří, zejména na trzích jako Mexiko a Čína.

Investice do vývoje a integrace technologií přinesly maloobchodnímu gigantu ovoce. Celosvětové tržby z elektronického obchodování zaznamenaly ve čtvrtletí impozantní 20% skok. Okrajový zisk této divize byl třikrát vyšší než zisk celé společnosti, což naznačuje ziskovost dříve, než se původně očekávalo. Předplatitelská služba Walmartu, Walmart+, pozoruje konzistentní dvouciferný růst, zatímco globální reklama vzrostla o téměř 25 %.

Očekává se, že začlenění umělé inteligence (AI) a automatizace v rámci Walmartu zvýší zákaznickou zkušenost, prodej a ziskovost. Analytik společnosti Jefferies Corey Tarlowe předpokládá, že samotná umělá inteligence by mohla do fiskálního roku 2029 vygenerovat přibližně 20 miliard dolarů dodatečného zisku před úroky a zdaněním, což “staví Walmart na cestu zrychleného růstu zisku v následujících letech”.

Na rozdíl od převládajícího předpokladu z doby před pandemií, že Amazon převezme tržní podíl Walmartu, se situace vyvinula zcela jinak. Amazon si skutečně udržuje významnou část podílu na americkém trhu elektronického obchodování, který činí 38 % ve srovnání s 8 % Walmartu, jak vyplývá ze sčítání společnosti BofA Securities. Zisky společnosti Walmart se však nadále zrychlují, aniž by to bylo ovlivněno dominancí společnosti Amazon.

Na pozadí celopodnikových transformací se na celkových výsledcích Walmartu významně podílejí “alternativní hodnotové podniky”. Podle Krisztiny Katai z Deutsche Bank se tyto novější zdroje příjmů podílely na zisku před úroky a zdaněním (EBIT) v posledním čtvrtletí zhruba jednou třetinou. Vzhledem k tomu, že se další prvky strategie Walmartu spojují do ziskovějšího celku, jsou očekávání vysoká. Markus Hansen ze společnosti Vontobel vystihuje strategický úspěch: “Probíhá debata o tom, kam se ekonomika ubírá, a zdá se, že s každou verzí ekonomického přistání, kterou může Federální rezervní systém provést, je Walmart v pozici, kdy z toho může těžit.”