Závody ve zbrojení v oblasti umělé inteligence (AI) vytvářejí příznivé poptávkové prostředí pro přední polovodičové společnosti. Index PHLX Semiconductor Sector od dosažení dna v roce 2022 vzrostl o 122 %, čímž výrazně překonal 69% výnos technologicky zaměřeného indexu Nasdaq Composite. Přestože odvětví výroby čipů zažívá občasné poklesy tržeb, od 80. let 20. století se toto odvětví pohybuje na stabilní vzestupné trajektorii. Rostoucí poptávka po vysoce výkonných čipech na podporu budování serverů s umělou inteligencí by měla předním dodavatelům vytvořit mnoho let silného růstu. Zde jsou dvě nejlepší akcie polovodičových společností s vynikajícím potenciálem výnosu v příštím desetiletí. Arm HoldingsSpolečnost Arm Holdings (ARM) možná není některým tak známá jako Intel, ale patří k lídrům polovodičového průmyslu. Licencuje návrhy centrálních procesorových jednotek (CPU), které se používají v počítačích s operačním systémem Windows, chytrých telefonech, superpočítačích a cloudových serverech založených na platformě Arm. Protože generuje příjmy z licencí a licenčních poplatků, jedná se o velmi ziskový podnik, který může přinést vynikající výnosy pro akcionáře. Společnost Arm v současné době zaznamenává silné rozšíření své technologie Armv9 díky jejímu vyššímu výkonu a energetické účinnosti. Její odborné znalosti v oblasti navrhování levných a efektivních čipových technologií budou přínosem pro energeticky náročná datová centra. Tržby z licenčních poplatků vzrostly v minulém čtvrtletí meziročně o 37 %, což naznačuje nárůst tržního podílu na trhu cloud computingu. Všichni přední poskytovatelé cloudových služeb, včetně společností Google, Amazon a Microsoft ze skupiny Alphabet, používají čipy založené na platformě Arm. Integrace s procesorem Grace společnosti Nvidia staví Arm do pozice předního dodavatele aplikací umělé inteligence v datových centrech. Další příležitostí k růstu jsou osobní počítače s umělou inteligencí. Čipy založené na platformě Arm jsou standardem používaným v 99 % chytrých telefonů na světě a podobný nárůst by mohl zaznamenat i trh s osobními počítači, který se přesouvá od tradičních procesorů x86 od společnosti Intel k čipům založeným na platformě Arm. Největším rizikem pro investory do společnosti Arm je vysoké ocenění akcií, které se na základě letošního konsensuálního odhadu zisku jeví jako drahé při forwardovém poměru ceny k zisku 100. Přesto stojí za to zmáčknout spoušť, protože Arm se stává zlatým standardem procesorové technologie na všech nejdůležitějších počítačových trzích. Její lukrativní obchodní model založený na příjmech z licencí a licenčních poplatků by měl v dlouhodobém horizontu podpořit silný růst zisků a návratnost pro akcionáře. Micron TechnologySpolečnost Micron Technology (MU) je jedním z předních dodavatelů dynamických pamětí s náhodným přístupem (DRAM) a nevolatilních pamětí (NAND), které se používají v řadě produktů, především však v osobních počítačích a datových centrech. Akcie společnosti letos vystoupaly do nových výšin, protože po vysoce výkonných paměťových modulech začíná být explozivní poptávka ze strany serverů s umělou inteligencí. Trhy s pamětí a úložišti jsou známé cyklickými výkyvy v poptávce a cenách. V loňském roce byly klesající ceny pamětí hlavním faktorem, který způsobil, že polovodičový průmysl vykázal 8% pokles tržeb. Umělá inteligence však táhne podnikání společnosti Micron z propadu a v posledním čtvrtletí zvýšila tržby společnosti meziročně o 58 % a vedení očekává další růst. A co je nejdůležitější, výsledek hospodaření společnosti Micron těží z nedostatku vysoce výkonných paměťových čipů. Ve druhém fiskálním čtvrtletí společnost zvrátila loňskou ztrátu zisku na akcii na zisk 0,71 USD. Silná poptávka na trhu datových center by měla podpořit příznivý cenový vývoj, a tím i růst zisku společnosti. Rizikem je, že prudký nárůst výdajů na infrastrukturu datových center by mohl způsobit převis nabídky čipů pro trh datových center a tlak na prodejní ceny pamětí. Společnost Micron má však v rukávu ještě jednu kartu, která může podpořit růst, a tou je oživení trhu se spotřebitelskými PC. Společnost si na začátku roku vede dobře, ale ještě nestřílí na všechny válce. Hlavním rizikem, na které je třeba si dát pozor, je cyklická povaha podnikání, ale podle současného konsenzuálního odhadu by měl zisk na akcii v tomto fiskálním roce dosáhnout 1,02 USD a v příštím roce by měl prudce vzrůst na více než 9 USD. Poptávka po umělé inteligenci by mohla vést k novým rekordním příjmům a ziskům, což by mohlo v příštích několika letech poslat cenu akcií společnosti Micron prudce vzhůru.