Zaměřením se na vysoce kvalitní podniky obchodované za přesvědčivé ocenění je možné se k tomuto sedmimístnému číslu dlouhodobě dostat.Mohla by však být Etsy tou akcií, která by vás tam mohla dostat? Akcie této společnosti zabývající se elektronickým obchodováním se v současné době obchodují 79 % pod svým historickým maximem, takže ačkoli své akcionáře dlouhodobě zklamává, mohla by mít dostatek prostoru k oživení.Podnikání společnosti Etsy se potýká s problémyZpráva za první čtvrtletí, kterou společnost Etsy předložila 1. května, zjevně rozrušila Wall Street, a to na základě okamžitého 15% propadu akcií, který následoval. Čísla ukazují na pokračující potíže podniku.Hrubé tržby za zboží – celkový objem aktivit na platformě v dolarech – dosáhly v prvním čtvrtletí necelých 3 miliard dolarů. To je meziročně o 3,7 % méně a ve srovnání s prvním čtvrtletím roku 2021 o 5 % méně. Po vykázání silného růstu v době hluboké pandemie se výdaje na platformě dramaticky zpomalily.„Rok 2024 se pro nás zatím stále ukazuje jako cyklicky náročné období,“ uvedl generální ředitel Josh Silverman v hovoru k výsledkům. Společnost Etsy se v roce 2023 potýkala se stejným problémem – slabší diskreční výdajové chování spotřebitelů.Etsy má atraktivní vlastnostiJe těžké ignorovat přetrvávající problémy, kterým společnost Etsy čelí. Společnost má však i některé pozitivní vlastnosti.Pro začátek, její uživatelská základna se stále rozšiřuje. V prvním čtvrtletí měla 96,4 milionu aktivních kupujících a 9,1 milionu aktivních prodejců – a oba tyto ukazatele byly vyšší než v předchozím roce. Lidé jsou zjevně natolik zaujati, že chtějí na Etsy vůbec přijít. Doufáme, že rostoucí skupina uživatelů nakonec povede k vyšším hrubým prodejům zboží.Chcete využít této příležitosti?Etsy má také ekonomický příkop v podobě silného síťového efektu. Protože provozuje oboustrannou platformu, která spojuje prodejce se zákazníky, přidání nových kupujících vytváří pro tyto prodejce okamžitou hodnotu a podněcuje další z nich, aby na platformě nabízeli své zboží. A protože si na Etsy zřizuje obchod více prodejců, mají kupující větší výběr a více důvodů, proč se na stránky obracet.Navzdory slabším trendům v poptávce zůstává Etsy trvale ziskový. V prvním čtvrtletí vytvořila čistý zisk 63 milionů dolarů a volný peněžní tok 59 milionů dolarů. A její provozní marže – nyní 10,5 % – se dlouhodobě výrazně zvyšuje, i když od roku 2021 je poněkud volatilní a klesá.Vzhledem k problémům společnosti mohou investoři pohlížet na její maržové výsledky skepticky. Výkonný tým si však stále myslí, že Etsy má před sebou obrovské příležitosti k růstu hrubých tržeb za zboží a příjmů, zejména na svých klíčových trzích v USA, Kanadě, Velké Británii, Německu, Francii, Austrálii a Indii.Ocenění je přesvědčivéPro investory, kteří dokáží přehlédnout krátkodobé problémy, může být tato chvíle ideální pro nákup akcií. Akcie Etsy se obchodují za velmi výhodný poměr forwardové ceny k zisku 13,5 ve srovnání s 20,7násobkem indexu S&P 500. Podle mého názoru toto nízké ocenění naznačuje zvýšený pesimismus investorů ohledně této společnosti. V důsledku toho vytváří scénář, ve kterém existuje značný potenciál růstu v dlouhodobém horizontu. Samozřejmě, aby se tento potenciál růstu naplnil, bude muset společnost Etsy začít vykazovat zlepšující se základní údaje.Ano, je pravda, že Etsy čelí řadě výzev, které zahrnují kolísání tržeb a zisků, proměnlivé chování spotřebitelů a náročné ekonomické prostředí. Přesto si myslím, že současné nastavení rizika a výnosů u akcií Etsy představuje pro investory atraktivní možnost. Díky nízkému ocenění a potenciálu pro zotavení a růst by mohli investoři dosáhnout výnosů, které dlouhodobě překonávají průměr trhu. To platí zejména pro ty, kteří jsou schopni investovat větší kapitál a mají dostatečně dlouhý investiční horizont, aby mohli čelit přechodným výkyvům. Pro tyto investory se akcie Etsy může stát vstupní branou k milionovým výnosům, pokud firma úspěšně překoná současné obtíže a využije své silné stránky, jako je rozsáhlá uživatelská základna a unikátní tržní pozice. Věřím, že kombinace trpělivosti, strategického investování a schopnosti vidět příležitost tam, kde ostatní vidí jen problémy, může vést k velmi lukrativním výsledkům.