Pro UPS a jejich akcionáře to byl náročný rok. Za poslední rok akcie klesly o více než 21 % a v roce 2024 o 14 %, protože společnost se nadále potýká s klesajícím objemem doručování a náročným srovnáním s předchozími obdobími kvůli zvýšeným nákladům, včetně vyšších mzdových nákladů, které jsou důsledkem nové smlouvy sjednané v loňském roce. Přesto jsou akcie často skvělou hodnotou, když společnosti budují zotavení ze zdánlivě obtížné pozice.UPS je na cestě k oživeníPodnikání společnosti UPS v roce 2024 je příběhem dvou polovin. Vedení společnosti očekává, že její upravený provozní zisk v první polovině roku 2023 poklesne o 20 % až 30 % ve srovnání se stejným obdobím roku 2023. Ve druhém pololetí se očekává nárůst upraveného provozního zisku o 20 % až 30 %.Dramatický rozdíl ve výkonnosti vychází z očekávání, že růst objemu dodávek se změní v kladnou hodnotu a že výnosy na kus budou ve druhém pololetí vyšší než náklady na kus. Nejde jen o to, že se zlepšují objemy v odvětví; UPS také získává zpět zákazníky, o které přišla v důsledku loňského vleklého pracovního sporu – zákazníci v obavách ze stávky odklonili své objemy.Navíc vyšší náklady spojené s novou pracovní smlouvou ztěžovaly společnosti UPS snižování celkových nákladů, i když tržby v první polovině roku 2024 nadále klesaly. Vzhledem k tomu, že UPS začne tyto zvýšené náklady ve druhé polovině roku dorovnávat, bude srovnání mnohem snazší.Chcete využít této příležitosti?Kromě toho UPS letos zruší 12 000 pracovních míst a hodlá snížit náklady o 1 miliardu dolarů. Vedení společnosti již investorům sdělilo, že dopad úspor nákladů bude v roce 2024 „vážený na zadní straně“.Finanční výhled UPS na druhé pololetí tak bude mnohem lepší a investoři začnou počítat s předpokladem pokračujícího zlepšování v roce 2025. Analytici z Wall Street skutečně předpokládají, že UPS v roce 2024 vygeneruje 8,22 USD na akcii a v roce 2025 pak vzroste o 19,5 % na 9,82 USD na akcii. Pro představu, podle posledně jmenovaného údaje by UPS byla oceněna na méně než čtrnáctinásobek zisku v roce 2025.Střednědobé plány UPSPříběh oživení UPS však není jen krátkodobý. Vedení společnosti nedávno uspořádalo den pro investory a představilo svůj střednědobý plán růstu a finanční cíle pro rok 2026. Investoři mohou mít ve velké části plánu důvěru, neboť plány zahrnují pokračování velmi úspěšné cílené strategie růstu tržeb na koncových trzích zdravotní péče a malých a středních podniků. Pro UPS se jedná o koncové trhy s vyšší marží a zaměření se na ně je součástí strategie vedení, které se snaží maximalizovat ziskovost dodávek, a nikoli honit se za objemem jako takovým. Společnost dále plánuje investovat do technologií, zejména do automatizace inteligentních zařízení. Investice do informačních technologií zvýší produktivitu a umožní společnosti UPS snížit náklady konsolidací zařízení.To je přesvědčivá nabídka a vedení společnosti vidí cestu k dosažení upraveného provozního zisku ve výši 14,3 miliardy USD v roce 2026 z 9,9 miliardy USD v roce 2023, což představuje 13% roční nárůst.Hlavním rizikem pro dosažení cílů je skutečnost, že americký trh s doručováním malých zásilek zůstává v období nadbytečných kapacit a UPS spoléhá na výrazné zvýšení příjmů z jednoho kusu, aby dosáhla svých cílů.Pokud se však pozorně podíváte na výše uvedený graf, zjistíte, že růst příjmů na kus byl vynikající až do prudkého poklesu objemu doručování v roce 2023. Pokud se tedy objemy vrátí, jak vedení očekává, je rozumné očekávat, že tržby na kus opět porostou, a to především díky zaměření na zdravotnictví a malé a střední podniky.Je vhodné akcie UPS koupit?Celkově si myslím, že odpověď zní „ano“, i když se pravděpodobně jedná o akcii, u které by investoři měli nejprve zaujmout malou pozici, než si vybudují větší. Pokud se v roce 2024 vrátí objemy dodávek a UPS získá zpět zákazníky, pravděpodobně dosáhne svých cílových zisků pro rok 2024.Výsledek společnosti ve druhém pololetí ukáže společnost s dvoucifernou dynamikou růstu zisků.Na druhou stranu jakékoli zhoršení objemu doručování by mohlo zhatit její plány na růst výnosů na kus, zejména když je v odvětví nadbytečná kapacita. UPS je vhodné koupit, ale investoři musí sledovat události.