Varování ohledně předpokládaných zisků za 3. čtvrtletí vyvolalo obavy investorů, které zastínily lepší než očekávané výsledky za 2. čtvrtletí.

Podle údajů společnosti FactSet dosáhl zisk na akcii společnosti Crocs hodnoty 4,01 USD spolu s tržbami v hodnotě 1,11 miliardy USD, což překonalo očekávané hodnoty 3,55 USD na akcii, resp. 1,1 miliardy USD. I přes tyto dobré výsledky za 2. čtvrtletí se však pozornost investorů soustředila na očekávání výrobce obuvi pro 3. čtvrtletí. Společnost Crocs vydala nepříliš optimistický výhled, když předpověděla, že zisk na akcii se bude pohybovat v rozmezí 2,95 až 3,10 USD, což je hodnota výrazně nižší než průměrný odhad analytiků ve výši 3,33 USD.

Tento opatrný výhled vedl k poklesu akcií, což bylo nečekané vzhledem k tomu, že akcie Crocs zaznamenaly v roce 2021 téměř 45% nárůst. To je více než dvojnásobek růstu indexu Standard & Poor’s 500 (SPX) za stejné období. Navzdory neuspokojivému výhledu na 3. čtvrtletí však společnost Crocs revidovala svůj celoroční výhled zisku na akcii směrem nahoru o 19 centů, což je přibližně 1,5% nárůst v jejich polovině, a nyní se očekává, že se bude pohybovat v rozmezí 12,45 až 12,90 USD. Tento vyšší odhad je výsledkem provozních marží, které překonaly dříve předpokládanou hranici 25 %, přičemž společnost zachovala odhad tržeb.

Tento výhled vytváří zvýšený tlak na výsledky za 4. čtvrtletí, což je období, které má pro maloobchodníky obvykle zásadní význam kvůli svátečním nákupům. Společnost však má potenciál tato očekávání překonat. Ačkoli výkonnost značky Crocs Hey Dude byla nevýrazná a v tomto čtvrtletí vykázala pokles tržeb, její celkový dopad byl méně škodlivý, než se obávalo, a to díky rostoucím maržím a trvale silné prodejní síle značky Crocs po celém světě. Tato přetrvávající obliba platí dokonce i v Číně, na trhu, který se pro několik mezinárodních značek ukázal jako náročný.

Vzhledem k tomu, že akcie společnosti již poklesly přibližně o 20 %, analytik společnosti Baird Jonathan Komp předpokládá, že většina potenciálních nepříznivých zpráv je již v současných cenách akcií Crocs započítána. Komp doporučuje “koupit” v případě dalšího poklesu a uvádí, že před námi je více “pozitiv než negativ”. S odvoláním na konzistentní výjimečnou výkonnost značky Crocs a povzbudivý nárůst marží ponechává rating “Buy” a předpokládá cílovou cenu 190 USD.

Překvapivě, navzdory impozantní hodnotě forwardových zisků, se akcie obchodují za pouhý desetinásobek své hodnoty, což naznačuje značný prostor pro expanzi. Při srovnání s vlastním pětiletým průměrem 13,6 a s konkurenčními společnostmi Skechers USA (SKX) a Steve Madden se Crocs jeví jako poměrně podhodnocený. Christopher Nardone z Bank of America tento názor potvrzuje, když ocenění akcií označil za “přesvědčivé” a domnívá se, že Crocs by se měl v ideálním případě obchodovat až na úrovni 187 USD.

Pozitivní vývoj nastal také v oblasti bilance, neboť Crocs dokázal během čtvrtletí splatit dluh ve výši 200 milionů USD a odkoupil akcie v hodnotě zhruba 175 milionů USD, takže na stole zůstalo 700 milionů USD pro povolení zpětného odkupu akcií.

Od září 2020, kdy je časopis Barron’s doporučil, zaznamenaly akcie Crocs stratosférický nárůst o více než 200 %. Tehdy bylo poznamenáno, že Crocs se zdá být dostatečně stabilní na to, aby konečně znovu dosáhl a překonal svá maxima z doby před finanční krizí z října 2007. Pozoruhodné je, že společnost tohoto milníku dosáhla na začátku roku 2021 a od té doby její akcie většinou rostou. I po nedávném propadu jsou akcie od únorového doporučení jako nákupní o zhruba 8,5 % výše.

Navzdory některým překážkám se akcie Crocs zdají být podhodnocené a jen málo důkazů naznačuje, že značka ztrácí na atraktivitě. A tak, i když její boty mohou být proslulé netradiční estetikou, potenciální výnosy z jejích akcií se jeví jako poměrně atraktivní.