Asijské akciové trhy se tento týden zotavily z výrazného propadu z minulého týdne, a to díky prudkému růstu japonských akcií, který podpořil oslabující jen, z něhož podle všeho profitují vývozci. Tento článek se bude zabývat rozborem těchto událostí, jejich příčin a možných důsledků pro budoucnost asijského trhu. Návrat Japonska k podnikání po státním svátku vyvolal akciový růst, který pozitivně ovlivnil regionální asijsko-pacifický index MSCI, což vedlo k nárůstu o 1 %. Tento vzestup účinně kompenzoval ránu z minulého týdne, kdy se akciové indexy celosvětově dostaly do volného pádu v důsledku odklonu investorů od rizika. Tento trend podtrhl americký index volatility VIX, který je měřítkem tržního rizika, a v jedné fázi se vyšplhal nad 65, což je výrazný nárůst ve srovnání s průměrnou celoživotní hodnotou 19,5 bodu. Navzdory celkovému oživení v Asii zaznamenaly akcie v pevninské Číně a Hongkongu nestabilnější trajektorii a vykazovaly občasné výkyvy vyvolané převážně medvědí náladou. Tento sentiment se zakořenil po útlumu objemu akciových transakcí v Číně, který dosáhl čtyřletého minima. Současně futures na americké akcie vykazovaly růstový trend, když investoři byli připraveni na klíčové údaje o inflaci zveřejněné v úterý a ve středu. Vedle toho americké státní dluhopisy konsolidovaly zisky z pondělí. “Reakce trhu na prudký nárůst VIX z minulého týdne odráží spíše přehodnocení pozic než jen americké údaje nebo odvíjení carry jenu,” poznamenal Billy Leung, investiční stratég společnosti Global X Management se sídlem v Sydney. Zároveň varoval před přílišným čtením krátkodobých asijských pohybů kvůli potenciálnímu odlivu zahraničních investorů a období nízké likvidity. Pokud se zaměříme na světové zdroje, ropa zůstala blízko pondělní úrovně 80 USD, protože USA vnímají rostoucí pravděpodobnost íránského útoku na Izrael. Rostoucí napětí v regionu vedlo k tomu, že agentura Fitch Ratings snížila rating izraelského státního dluhu o jeden stupeň. Negativní výhled úvěrového profilu země byl zachován kvůli pokračujícímu vojenskému konfliktu, který vyvíjí tlak na veřejné finanční zdroje. Asijský akciový trh minulý týden citelně pocítil turbulence a jeho benchmark se propadl o 6,1 %, což je nejvýraznější propad od roku 2008, především kvůli obavám z churavějící americké ekonomiky, neutuchajícímu propadu japonských akcií a všeobecnému odklonu od technologických akcií. Jak Nikkei 225, tak Topix utrpěly více než 8% pokles od doby, kdy Bank of Japan na konci července zvýšila svou standardní úrokovou sazbu. Současně oznámila plány na omezení nákupů dluhopisů. Zvýšení sazeb na chvíli povzbudilo zisky jenu, ačkoli centrální banka později objasnila svůj záměr neuspěchat zpřísňující opatření, čímž by riskovala další nestabilitu na trhu. Připravte se na intenzivní pozornost věnovanou blížícím se údajům o indexu spotřebitelských cen v USA, které budou zveřejněny ve středu. Krishna Guha ze společnosti Evercore uvedl, že to rozhodne o tom, zda bude mít Federální rezervní systém více svázané ruce, nebo bude mít volnější ruce, aby přesměroval pozornost na trh práce a urychlil snižování sazeb natolik, aby zajistil měkké přistání. Linda Lamová, vedoucí oddělení akciového poradenství pro severní Asii ve společnosti Union Bancaire Privee, poznamenala: “První vlna odeznívání carry trade v jenech by již měla být dokončena a pozornost investorů se nyní soustředí na údaje o inflaci a maloobchodních tržbách v USA, aby odhadli pravděpodobnost měkkého přistání.” Další významnou událostí byl pokyn regulátorů komerčním bankám v čínské provincii Ťiang-si, aby nevypořádávaly nákupy vládních dluhopisů. Jedná se o snahu zmírnit tržní rallye, která v Pekingu vyvolala pozdvižení. Podle zasvěcených osob nejméně čtyři čínské makléřské společnosti minulý týden iniciovaly nová opatření k omezení obchodování s domácím dluhem. Celkově tyto současné pohyby na asijském trhu zdůrazňují, jak zásadní vliv může mít mezinárodní ekonomická a geopolitická krajina na utváření regionálních finančních trhů. Jako vždy budou muset investoři a stratégové tento vývoj pozorně sledovat.