(NVDA) byla v posledních letech jednou z nejvýkonnějších akcií, která doslova přidala do portfolií svých akcionářů hodnotu v řádu bilionů dolarů. Mezi investory, kteří díky včasným investicím do společnosti Nvidia vydělali spoustu peněz, bylo i několik velkých manažerů hedgeových fondů. Nyní však začínají sbírat své žetony ze stolu a sázet na několik dalších neuvěřitelných akcií umělé inteligence (AI).

Mezi manažery hedgeových fondů, kteří prodávají investice do společnosti Nvidia, patří např:

• Stanley Druckenmiller: prodal 71 % (441 551) akcií své rodinné kanceláře a 100 % (4 895) kupních opcí na akcie Nvidie.
• Israel Englander: prodal 35 % (720 004) akcií společnosti Millennium Management a 31 % (6 910) svých kupních opcí. Udržuje silnou pozici v prodejních opcích na akcie Nvidia, které mu dávají právo prodat akcie za určitou cenu.
• Chris Rokos: prodal 41 % (105 453) akcií svého hedgeového fondu.
• Philippe Laffont: prodal 68 % (2 937 060) akcií ze společnosti Coatue Management.

Příkladů velkých prodejů ze strany institucionálních investorů je mnohem více. Po raketovém růstu ceny akcií společnosti Nvidia dává smysl, aby svůj podíl alespoň snížili. Běžní investoři by se však měli spíše zajímat o to, co nyní nakupují velcí manažeři hedgeových fondů.

Zde jsou dvě vynikající akcie AI, které miliardáři kupují, když prodávají společnost Nvidia.

Microsoft

Společnost Microsoft (MSFT) se vyšvihla do čela oblasti AI, když počátkem roku 2023 přidala 10 miliard dolarů ke své investici do lídra v oblasti generativní AI, společnosti OpenAI. Přestože před boomem umělé inteligence byla jednou z nejhodnotnějších společností na světě, ukazuje se, že umělá inteligence je pro tuto technologickou společnost oblastí značného růstu.

Příležitost k nákupu dalších akcií Microsoftu v prvním čtvrtletí vidělo několik miliardářských manažerů fondů, mj:

• Ole Andreas Halvorsen: nakoupil 1 596 887 akcií, čímž obnovil pozici ve svém fondu Viking Global Investors.
• Steven Cohen: nakoupil 566 749 akcií, čímž více než zdvojnásobil svůj podíl na akciích fondu Point72. Rovněž se zbavil opčních pozic, včetně 1 844 prodejních opcí.
• Chris Rokos: nakoupil 274 232 akcií, čímž zvýšil podíl svého hedgeového fondu o 172 % oproti čtvrtému čtvrtletí.

Hlavním produktem Microsoftu v oblasti umělé inteligence je Azure AI, který poskytuje cloudová řešení pro vývojáře umělé inteligence, kteří chtějí využít stávající základní modely k nasazení nových softwarových řešení poháněných umělou inteligencí. V posledním čtvrtletí společnost zvýšila počet zákazníků Azure AI meziročně o 60 % a rostou i průměrné výdaje na jednoho zákazníka.

Microsoft intenzivně investuje do budování kapacity svých datových center. Podle vedení společnosti však bude nějakou dobu trvat, než bude vše zprovozněno. V důsledku toho očekává ve druhé polovině fiskálního roku 2025 zrychlení růstu příjmů z Azure. To je docela úspěch, uvážíme-li, že už dnes je nejrychleji rostoucím poskytovatelem hyperškálového cloudu.

Microsoft také nabízí vlastní asistenty s umělou inteligencí v rámci svého portfolia podnikového softwaru, který se nazývá Copilot. Jejich adopce rychle roste a počet zákazníků se čtvrtletně zvyšuje o 60 %. S více než 400 miliony komerčních míst v Office 365 má tento produkt před sebou dlouhou dráhu růstu.

Akcie se v současné době obchodují kolem 30násobku odhadů budoucích zisků. To je sice výrazná prémie oproti indexu S&P 500, ale zdá se, že akcie za tuto cenu stojí. Její vedoucí postavení v oblasti podnikových softwarových řešení a vývoje umělé inteligence by jí mělo zajistit roky nadstandardního růstu.

Meta Platforms

Společnost Meta Platforms (META) je dlouhodobě v čele vývoje umělé inteligence. Algoritmy strojového učení tvoří páteř obsahových kanálů na Facebooku a Instagramu spolu s nastupujícími Threads, které nedávno překročily 200 milionů aktivních uživatelů měsíčně.

V poslední době obrátila svou pozornost ke generativní AI, vyvinula a zpřístupnila rodinu základních modelů Llama, které stojí za funkcí Meta AI v aplikacích Instagram a Facebook a mnoha dalšími funkcemi v pozadí. Generální ředitel Mark Zuckerberg má ambici vytvořit z Meta „přední společnost v oblasti umělé inteligence na světě“.

Miliardáři Zuckerbergově vizi věří a vkládají do akcií své peníze. K některým významným nákupům v prvním čtvrtletí patří např:

• Chris Rokos: nakoupil 377 551 akcií, čímž poprvé od roku 2022 obnovil pozici svého hedgeového fondu.
• Ray Dalio: přidal 327 992 akcií, čímž zvýšil podíl Bridgewater Associates o 49 %.
• Stanley Druckenmiller: nakoupil 63 930 akcií, čímž obnovil pozici.

Zatímco Meta již využívá umělou inteligenci v celé rodině svých aplikací pro doporučování obsahu, začíná ji integrovat do svých reklamních služeb. Zuckerberg během hovoru k výsledkům společnosti Meta za druhé čtvrtletí řekl, že vidí den, kdy „nám inzerenti budou moci v podstatě jen sdělit cíl podniku a rozpočet a my za ně uděláme zbytek“. Vidí také, že Meta usnadňuje vytváření agentů služeb umělé inteligence pro podniky, což otevírá dveře dalším možnostem monetizace obchodních zpráv.

Když to všechno spojíme dohromady, bude mít AI značný vliv na další růst příjmů společnosti Meta. Zvýšená angažovanost v kombinaci s nižšími překážkami při vytváření a cílení reklamy a zdokonalováním algoritmů potřebných k co nejpřesnějšímu zacílení této reklamy by měly vést k silnému růstu příjmů a zisku společnosti provozující sociální média. Mezitím její hardwarové aktivity, včetně náhlavních souprav Oculus VR a slunečních brýlí Ray-Ban, vykazují silný růst, který je podpořen funkcemi umělé inteligence.

Akcie společnosti Meta se v současné době obchodují kolem 23násobku odhadovaného budoucího zisku, což je výrazně méně než u většiny akcií s umělou inteligencí. A to i přesto, že hospodářský výsledek společnosti Meta nadále roste stabilním tempem ve středních až vysokých dvouciferných číslech, což jí dává velmi atraktivní poměr PEG. Její pokračující investice do AI by měly v konečném důsledku přinést společnosti a jejím akcionářům vysoké výnosy.