Světový trh s komoditami zaznamenal v roce 2024 značnou volatilitu, přičemž ceny v tomto sektoru zůstaly po celý rok převážně zvýšené. Rekordní nárůsty cen jednotlivých komodit, jako jsou futures na pomerančový džus a kakao, charakterizovaly počáteční polovinu roku, zatímco ceny ropy kolísaly v důsledku pokračující politické situace na Blízkém východě. Mezitím ceny zlata nadále zaznamenávaly rostoucí trend, což bylo v ostrém kontrastu s cenami základních kovů, jako je železná ruda, které zaznamenaly výrazný pokles. “Zatím se zdá, že komoditní trhy jsou řízeny sentimentem a jsou nepředvídatelné, neustále hledají sebemenší náznak pozitivity, aby vystoupaly na nová maxima, a při jakémkoli náznaku zklamání se zase propadly,” uvedl Sabrin Chowdhury, ředitel a vedoucí oddělení analýz komodit ve společnosti BMI Research. Podle S&P GSCI, globálního benchmarku, který sleduje celkovou výkonnost komoditního trhu, došlo v dubnu k nárůstu až o 12 % oproti začátku roku. Toto tempo růstu se však od počátku roku snížilo na poměrně skromný vzestup o 2,18 %. Podle údajů získaných od společnosti FactSet se komodity, které zaznamenaly výrazný meziroční růst, skládají především z měkkých komodit, jako jsou kakao, vejce, pomerančový džus, kaučuk a káva. Analytici v rozhovoru pro CNBC uvedli, že tyto komodity zaznamenaly výrazné zisky v důsledku nepříznivých klimatických podmínek v jejich hlavních produkčních regionech. Kakao je v čele seznamu, protože jeho cena během letošního roku vzrostla o 66 %, přičemž futures kontrakty dosáhly v dubnu nebývalého maxima 11 722 USD za metrickou tunu v důsledku nedostatku bobů způsobeného přerušením dodávek v důsledku silných dešťů a nemocí u předních producentů, jako je Pobřeží slonoviny a Ghana. Zdroj: Bloomberg Darren Stetzel, senior viceprezident pro měkké komodity pro Asii v makléřské společnosti StoneX, uvedl: “V současné době je v Asii nejvíce komodit: “Spekulativní investice hedgeových fondů, které se snaží využít příležitostí k dosažení zisku, dále nafoukly cenové pohyby, což zvýšilo volatilitu trhu.” I když se však tato rekordní maxima poněkud ustálila, zůstávají futures na kakao nadprůměrně vysoké. Podle posledních údajů se zářijový kontrakt na americké Intercontinental Exchange naposledy obchodoval za 9 150 USD za metrickou tunu. Stetzel očekává, že se trh s kakaem stabilizuje, protože západoafrické země, hlavní producenti kakaa, hlásí zlepšující se povětrnostní podmínky směrem k roku 2025. Poznamenal však, že návrat na úroveň před skokovým nárůstem bude pravděpodobně pomalý. Podle údajů společnosti FactSet zaznamenal vaječný průmysl od začátku roku skokový nárůst cen o více než 62 % za tucet, což bylo způsobeno opětovným výskytem ptačí chřipky v drůbežárnách v USA, Japonsku a několika dalších zemích. Spotová cena tuctu velkých bílých vajec v současné době činí 3,57 USD, citovala společnost FactSet americké ministerstvo zemědělství a Úřad pro výzkum komodit. Tim Luginsland, sektorový manažer agropotravinářského institutu Wells Fargo, upozornil, že tyto velkoobchodní ceny vajec se budou s blížícím se podzimem a svátky zvyšovat, zejména pokud bude nákaza HPAI pokračovat. V oddělení pomerančového džusu překonaly futures kontrakty v květnu předchozí rekordy a zůstávají v blízkosti historicky zvýšených úrovní 4,49 USD za libru na ICE k dnešnímu dni. David Branch, manažer sektoru Agri-Food Institute společnosti Wells Fargo, uvedl: “V současné době je na trhu více než polovina pomerančů: “Vzhledem k předpokládaným výnosům pomerančů v nadcházející sezóně se očekává, že ceny pomerančové šťávy zůstanou zvýšené nejméně po dobu následujících dvanácti měsíců.” Zdroj: Getty Images Ceny kaučuku od začátku roku vzrostly přibližně o 30 % v důsledku výrazného poklesu produkce v klíčových producentských zemích, jako je Thajsko a Indonésie. Na vině těchto snížených úrovní produkce jsou problémy související s počasím, například nedostatečné srážky. Výrazný nárůst zaznamenaly futures kontrakty na kávu, které od počátku roku vzrostly o 25 % na 2,45 USD za libru na burze ICE. Podle Chowdhuryho z BMI vedly k tomuto nárůstu nepříznivé povětrnostní podmínky v klíčových oblastech pěstování kávy v jihovýchodní Brazílii. Rovněž problémy s produkcí způsobené jevem El Nino vedly ke snížení úrody ve významných produkčních oblastech ve Vietnamu a Indonésii. Ne u všech komodit však došlo k prudkému nárůstu. Ceny železné rudy zaznamenaly výrazný pokles, protože slabá poptávka umocňuje nepříliš ideální situaci na čínském trhu s nemovitostmi a zhoršující se marže oceláren. Podobně obiloviny, jako je pšenice, kukuřice a sója, zaznamenaly propad v důsledku očekávané neúrody na celé severní polokouli. Ceny zlata v letošním roce robustně rostly na rekordní maxima, k čemuž přispěla očekávání snížení úrokových sazeb v USA a také atraktivita tohoto kovu jako bezpečného aktiva. Navzdory turbulencím v průběhu celého roku zůstává globální trh s komoditami na zvýšených úrovních a Sabrin Chowdhury z BMI předpokládá, že toto maximum přetrvá. Chowdhury uvedl: “V současné době je na trhu již více než polovina trhu: “Očekáváme, že ceny budou podpořeny oslabením amerického dolaru, zejména když americký Fed začne později v roce snižovat sazby.” Podle Stetzela ze společnosti StoneX se také očekává, že se do konce letošního roku změní globální charakter počasí z El Niño na La Niña, což je pro globální zemědělský trh rozhodující faktor. “To bude znamenat, že povětrnostní podmínky, které jsme viděli v minulém roce, budou zcela opačné než ty, které očekáváme směrem k roku 2025,” uzavřel.