Společnost Nike (NKE) dominuje odvětví sportovního oblečení již více než jednu generaci, ale v současné době vypadá král tenisek překvapivě zranitelně.

Růst tržeb se zastavil a společnost ustupuje od své strategie přímého prodeje zákazníkům a přiznává, že udělala chybu, když se odvrátila od velkoobchodních vztahů s maloobchodníky, jako je Foot Locker.

Její tržby se skutečně snižují – ve čtvrtém fiskálním čtvrtletí, které skončilo 31. května, klesly o 2 % a akcie se propadly a nyní jsou o více než 50 % nižší než v roce 2021, kdy dosáhly svého maxima. Jsou však akcie Nike připraveny na obrat, nebo zamíří ještě níže?

Podívejme se na argumenty pro nákup, prodej nebo držení akcií Nike, abychom zjistili, který krok je dnes nejlepší.

Argumenty pro nákup akcií Nike

V tuto chvíli je obtížné argumentovat pro nákup akcií Nike pouze na základě čísel. Tržby v posledním čtvrtletí klesly o 2 % a společnost očekává další těžké časy ve fiskálním roce 2025, kdy volá po poklesu tržeb o středně vysoké jednociferné procento.

Společnost Nike některé z těchto problémů svádí na slabou poptávku po diskrečním spotřebním zboží a něco pravdy na tom je. Nicméně konkurenti, jako je On Holding a Hoka společnosti Deckers, rychle přebírají podíl na trhu od společnosti Nike a zaplňují prázdné místo, které po ní zůstalo ve velkoobchodním kanálu.

Společnost Nike čelila problémům již dříve a úspěšně se z nich odrazila. V polovině roku 2010 ztrácela na Adidas, ale nová strategie zaměřená na rychlejší uvádění nových výrobků na trh pomohla společnosti vrátit se k solidnímu růstu.

Zdá se, že Nike v těchto dnech hledá strategii obratu, ale investoři by mohli sklidit příjemnou odměnu za to, že při současném ocenění akcie risknou. Nike se nyní obchoduje s poměrem ceny k zisku 21, ale společnost má potenciál výrazně zlepšit své zisky, pokud se hospodaření začne zlepšovat.

Nákup akcií právě dnes může vyžadovat skok víry, ale pokud se podnikání společnosti Nike začne zlepšovat, mají akcie velký prostor k růstu.

Důvody pro prodej akcií Nike

Kromě slabých čísel existují i další důvody pro prodej akcií Nike. Zaprvé, její klesající tržby nebyly náhodou. Byl to důsledek špatného strategického plánování a vedoucího týmu, který se nyní zdá být na horkém křesle, ačkoli spoluzakladatel a hlavní akcionář Phil Knight vyjádřil podporu generálnímu řediteli Johnu Donahoeovi.

Zdá se, že strategie, která se snažila modernizovat podnikání na základě kanálu přímého prodeje spotřebitelům a přechodu od marketingu značky k výkonnostnímu marketingu, se minula účinkem. Společnost mezitím také nedostatečně investovala do svých produktů a pravděpodobně ztrácí význam své značky.

Ať už s novým vedením, nebo bez něj, bude obtížné tyto problémy odstranit a společnost Nike by mohla podniknout několikaleté úsilí o zvrat, které by se nemuselo vyplatit.

Než čekat, co se stane, nebo čekat na další snížení směrné hodnoty, investoři by možná udělali lépe, kdyby se zbavili akcií a investovali jinde.

Důvody pro držení akcií Nike

V tuto chvíli se zdá, že nejlepším způsobem, jak přistupovat k akciím Nike, je trpělivost. Zdá se, že by bylo chybou prodávat akcie, které byly v průběhu své historie tak velkým vítězem, mají významné výhody značky a bezkonkurenční seznam sportovců jako sponzorů.

Zdá se, že miliardoví investoři si také všímají diskontu, s nímž se obchoduje. Například fond Pershing Square Billa Ackmana nakoupil ve druhém čtvrtletí akcie Nike, pravděpodobně aby využil jejich diskontovaného ocenění.

Vzhledem k dosavadnímu poklesu ceny akcií by pro současné investory do společnosti Nike mohlo být nejlepším krokem přečkat volatilitu.

Jaká je správná volba?

V tuto chvíli se zdá, že držení akcií Nike dává největší smysl. Není pochyb o tom, že podnik čelí problémům, ale Nike má sílu značky, aby se odrazila ode dna, znovu získala cenné velkoobchodní vztahy a znovu se objevila.

Může chvíli trvat, než dojde k obratu, ale akcie klesly dostatečně hluboko, takže pokud se Nike podaří vrátit k historickému tempu růstu, čeká ji výrazný růst.