Uprostřed toho, co lze označit za propad akcií luxusního sektoru, který začal v červnu, jedna z analytiček společnosti Morningstar předpokládá, že tento pokles by mohl přinést příležitosti pro investory, kteří jsou ochotni vydržet tento prodloužený cyklus. “Luxusní sektor byl v posledních několika letech poměrně bohatě oceněn,” uvedla Jelena Sokolová, hlavní akciová analytička společnosti Morningstar, v rozhovoru pro CNBC Pro. V reakci na svůj optimismus ohledně tohoto sektoru uprostřed výprodeje dodala, že “pro dlouhodobé investory, kteří jsou ochotni tento cyklus přečkat, se začnou objevovat příležitosti”. Tento nevítaný posun odstartoval, když společnost LVMH, která je v tomto odvětví hlavní hvězdou, oznámila tržby za druhé čtvrtletí, které zaostaly za očekáváním. Akcie LVMH, největší světové luxusní skupiny, zaznamenaly skok dolů. To vyvolalo panické výprodeje ostatních akcií luxusních společností v důsledku spekulací o možném zpomalení celého odvětví a slabší než očekávané poptávce ze strany čínských spotřebitelů. Důsledky těchto výsledků vedly k tomu, že index S&P Global Luxury Goods Index zaznamenal pokles hodnoty o přibližně 12 % ze svého nedávného březnového maxima. Indexu se však podařilo oživit a získat zpět část svých počátečních ztrát a od 12. srpna zaznamenal nárůst o 7,5 %. Tlak na pokles akcií v sektoru luxusního zboží výrazně změnil trajektorii tohoto odvětví, které v posledních letech zažívalo období silného růstu. Tento trend však začal oslabovat, což vedlo k citelnému prodeji akcií luxusních společností. Analytička Sokolová k tomu uvedla: "Poptávka po luxusním zboží již není tak silná jako dříve, což se projevilo v poklesu hodnoty akcií." I když jsou luxusní společnosti obvykle oceňovány na vyšších násobcích díky své exkluzivitě a prestiži, dlouhodobě vykazovaly stabilní růst a působivou ziskovost. Nicméně současný vývoj na trhu naznačuje, že investoři začínají přehodnocovat své očekávání ohledně budoucího výkonu těchto firem, což může vést k dalším korekcím v tomto sektoru. S odkazem na cykly poklesu, které sektor luxusního zboží zažíval v posledních třech desetiletích, akciová analytička upozornila, že tyto fáze obvykle trvají jeden až dva roky. Přestože tyto cykly mohou představovat určité krátkodobé výzvy pro investory, kteří se zaměřují na okamžité výnosy, z dlouhodobého hlediska stále představuje luxusní sektor atraktivní příležitost. Firmy v tomto odvětví mají totiž tendenci se po obdobích poklesu zotavit a vrátit se k růstové trajektorii, jakmile se ekonomické podmínky zlepší a poptávka po luxusních produktech opět vzroste. Investoři, kteří mají strategii zaměřenou na dlouhodobé výnosy, jako například Morningstar, proto stále považují luxusní sektor za jeden z klíčových segmentů trhu, který stojí za pozornost. Sokolové metoda posuzování, zda investovat do konkrétní luxusní akcie, zahrnuje hodnocení historie její cenové síly, viditelnosti značky a finančního zdraví. Rovněž zohledňuje faktory, jako je investiční hodnota – odhadovaná hodnota, kterou by mohla získat na trhu s použitým zbožím – a kontrola firmy nad distribucí jejích produktů. Sokolová označila francouzskou společnost Kering za špičku svého investičního seznamu. Společnost Kering, která stojí za značkami jako Gucci, Yves Saint Laurent a Alexander McQueen, zaznamenala od počátku roku pokles akcií přibližně o 35 %. Společnost se v současné době potýká s klesající dynamikou značky Gucci, která dříve tvořila téměř polovinu příjmů a téměř dvě třetiny zisku společnosti Kering. Sokolová, aniž by ji negativní vlna odradila, zůstává býčí. Podle ní dobře rozpoznatelná značka Gucci, silná cenová síla a postavení hráče číslo dvě v oblasti kožených výrobků po LVMH činí ze společnosti zajímavou investiční příležitost. Jako “klíčový holding” upřednostňuje také švýcarskou společnost Richemont. Richemont vlastní značky jako Cartier, Montblanc a Chloé, které jsou určeny pro bohatý spotřebitelský segment, což zajišťuje “odolnou poptávku”. Sokolová dodala, že tyto značky mají také “super vysoké bariéry vstupu, které jsou mnohem méně citlivé na módní cykly”. Akcie společnosti Richemont proto i při oslabení trhu nadále působí dobrým dojmem. V letošním roce zaznamenaly akcie Richemontu nárůst o zhruba 19,5 %, což je působivé vzhledem k tomu, že tržby za čtvrté čtvrtletí zůstaly téměř beze změny a zaznamenaly “zmírnění tržeb… v Asii a Tichomoří”. Přestože se luxusní sektor nadále potýká se zpomalením, analýza Sokolovové poskytuje zajímavou analýzu pro investory, kteří hledají další potenciální dlouhodobou příležitost mezi akciemi luxusních značek.