Očekávané snížení úrokových sazeb Federálního rezervního systému, které je plánováno na nadcházející týdny, vyvolalo v biotechnologickém sektoru a mezi investory novou vlnu optimismu. Znamená to příležitost k posílení růstu v odvětví, které zaostává za “technologickou” silou, jež se odráží v jeho výkonu. Nízká výkonnost, kterou široce demonstruje mizerný roční výnos SPDR S&P Biotech ve výši 4,6 % za posledních pět let, bledne ve srovnání se silnými 16 % indexu S&P 500 za stejné období. Poslední výhodný krok biotechnologického sektoru proti hlavnímu indexu se zdá být archaický a datuje se do roku 2020. Více než 80 % společností zařazených do biotechnologického burzovně obchodovaného fondu vykazuje finanční ztrátu, což je obtížná situace, která zdůraznila nutnost většího přílivu hotovosti k usnadnění nepřetržitého výzkumu a zkušebních operací. S tím, jak úrokové sazby překročily nulu, se úsilí o získání finančních prostředků zvýšilo, tím spíše, když sazby přesáhly 5 %. Prognóza však připravuje cestu ke zmírnění. Federální rezervní systém ve svém prvním kroku od roku 2020 brzy provede snížení. Jistota tohoto vývoje je téměř absolutní, neboť předpovědi trhu s futures odhalují 65,5% pravděpodobnost snížení o čtvrt bodu a 34,5% možnost snížení o půl bodu při oznámení Fedu 18. září. Pro biotechnologické akcie je to příznačný vývoj, který s sebou nese významné důsledky. SPDR S&P Biotech ETF (XBI) Podle analytika společnosti Jefferies Michaela Yeeho má fond SPDR S&P Biotech ETF nápadnou negativní korelaci s úrokovými sazbami. To znamená, že s růstem sazeb biotechnologické akcie zpravidla klesají a naopak. Vzhledem k tomu, že sazby jsou na dvacetiletém vrcholu, Yee se domnívá, že očekávané snížení sazeb může poskytnout příznivější prostředí pro biotechnologie, a posílit tak tezi, že roky 2024-2025 budou pro výkonnost tohoto odvětví znamenat oživení. Revize vývoje biotechnologických akcií ukazuje na zlepšení situace v tomto odvětví. Srovnávací analýza druhých čtvrtletí let 2024 a 2022 odhalila pokles biotechnologických společností s malou a střední kapitalizací se záporným cash-flow, a to z 949 na 693 společností. Podle analytika společnosti Mizuho Uy Eara tento klesající trend znamená buď fázi vyřazování problematických společností z burzy, nebo to, že takové společnosti byly odkoupeny či postupně zanikly. Ear tyto známky interpretuje jako “dobré znamení pro potenciální stabilizaci konsolidace problémových jmen”. V průběhu posledních tří čtvrtletí si tyto společnosti také udržovaly konstantní hotovost v pokladně ve výši sedmi čtvrtletí, což je výrazné zlepšení oproti 5,9 čtvrtletí v úvodním čtvrtletí roku 2023. Důsledky těchto pokroků se začaly viditelně odrážet na trhu biotechnologických akcií. Za poslední tři měsíce obchodování vykázal fond SPDR S&P Biotech ETF slibný nárůst o 12 %, což je téměř dvojnásobek 6,7% nárůstu indexu S&P 500. Mark Newton, globální vedoucí technické strategie společnosti Fundstrat, je ohledně budoucích zisků optimistický. S poukazem na “velmi atraktivní základní vzorce” věří, že tyto zisky přetrvají. Doporučuje investorům, aby odklonili pozornost od technologií směrem ke zdravotnictví, které by jako sektor s druhou nejvyšší váhou za technologiemi v indexu S&P 500 mohlo významně přispět k celkovému růstu trhu. Také stagnující biotechnologické akcie s velkou tržní kapitalizací mohou získat novou chuť do života. Například společnost Gilead Sciences nedávno zaznamenala 2,9% růst a dosáhla nejvyšší úrovně obchodování od ledna letošního roku. Navzdory slibnému začátku, kdy společnost Gilead v roce 2016 vyléčila žloutenku typu C, se po následném snížení nákladů a tvrdé konkurenci potácela. Její úspěšná činnost v oblasti léčby HIV naštěstí vyrovnala růstový kvocient. Yee předpokládá, že dlouhodobá léčba HIV společnosti Gilead by mohla způsobit revoluci na trhu s podobnými léky, a vytvořit tak zvýšený investiční potenciál. Yee dále poznamenává, že společnost Gilead, která se obchoduje za pouhý 13násobek 12měsíčních forwardových zisků, je výrazně podhodnocená. Vzhledem k potenciálu akcií zvýšil Yee svou cílovou cenu pro společnost Gilead z 90 na 95 dolarů, což je 20% nárůst z nedávné hodnoty akcií 79 dolarů. Tím by se akcie dostaly na nejvyšší úroveň od roku 2016, což by pro společnost znamenalo definitivní vzestup. Gilead Sciences, Inc. (GILD) Sledujeme-li vývoj ságy biotechnologického sektoru na pozadí nadcházejícího snížení úrokových sazeb Federálním rezervním systémem, je zřejmé, že na obzoru je potenciál pro výrazný růst a pozitivní proměny. Tato analýza nabízí nestranný přehled aktuálních událostí a prognóz trhu a klade si za cíl poskytnout hluboké pochopení vyvíjejících se okolností.