Klíčové body

Biotechnologické akcie zaznamenaly růst, s 12% zvýšením fondu SPDR S&P Biotech ETF během posledních tří měsíců
Očekávané snížení sazeb Fedu by mohlo podpořit další růst v biotechnologickém sektoru
Negativní výkonnost biotechnologických firem se stabilizuje, počet ztrátových společností klesá
Akcie Gilead Sciences vzrostly o 2,9 %, přičemž analytici očekávají další růst díky příznivým výhledům

Nejen biotechnologické společnosti, ale i investoři v tomto sektoru vkládali své naděje do příchodu rozhodnutí Federálního rezervního systému. Všechny oči se nyní upírají k Federálnímu rezervnímu systému, protože ho od provedení prvního snížení sazeb od roku 2020 dělí jen několik týdnů.

Zajímavé je, že nevýrazná výkonnost biotechnologického sektoru neodráží přesně “technologickou” část jeho názvu. Pozoruhodné je, že ETF SPDR S&P Biotech zaznamenal za posledních pět let anualizovaný výnos pouze 4,6 %. Tento údaj bledne ve srovnání s 16% výnosem indexu S&P 500 a od roku 2020 nedosáhl lepšího výsledku.

Tento rozdíl je způsoben různými faktory. Hlavním z nich je skutečnost, že více než 80 % společností působících pod hlavičkou biotechnologického ETF vykazuje ztráty. Tento scénář vyvolává potřebu těchto firem získat další hotovost na podporu probíhajícího výzkumu a usnadnění zkoušek. Proces získávání hotovosti byl jistě snazší, když se úrokové sazby pohybovaly blízko nuly, ale stal se náročnějším, když sazby vystoupaly nad 5 %.

Oddech je však za rohem. Vzhledem k tomu, že trh s futures již nyní odráží 65,5% šanci na snížení sazeb o čtvrt procentního bodu, až Fed 18. září oznámí své rozhodnutí, je snížení sazeb téměř nevyhnutelné. Trh futures rovněž předpokládá 34,5% šanci na snížení o půl bodu. Vzhledem k provázanosti s biotechnologickými akciemi by rozhodnutí Fedu mohlo na trhu vyvolat výraznou reakci.

SPDR S&P Biotech ETF (XBI)

XBI

State Street SPDR S&P Biotech E

NYSEArca

$133.28

$1.21

0.90%

Analytik společnosti Jefferies, Michael Yee, poukazuje na silnou negativní korelaci mezi fondem SPDR S&P Biotech ETF a úrokovými sazbami: s růstem sazeb mají akcie tendenci klesat a naopak. Vzhledem k tomu, že úrokové sazby jsou v současné době na 20letém maximu, mohlo by potenciální snížení úrokových sazeb nastartovat příznivou etapu pro biotechnologické akcie. Yee dále tvrdí, že pravděpodobnost tohoto snížení sazeb by mohla být solidním ukazatelem toho, že v letech 2024-2025 dojde ke zlepšení výkonnosti.

Chcete využít této příležitosti?

Také svět biotechnologických akcií vykresluje slibný obraz. Během druhého čtvrtletí roku 2024 vykázalo záporné cash flow pouze 693 biotechnologických společností s malou a střední kapitalizací. Srovnejme to s 949 ve stejném čtvrtletí roku 2022 a zároveň uvažme, že se to rovná číslu z letošního prvního čtvrtletí; do jisté míry je statistika povzbudivá.

Podle Uy Ear-ho, analytika společnosti Mizuho, tyto údaje odrážejí, že nejnebezpečnější společnosti byly buď převzaty, vyřazeny z burzy, nebo prostě zmizely. Souhlasil, že tento trend znamená dobrou zprávu pro potenciální stabilizaci konsolidace problematických společností, což je situace, která vyloženě slouží jako paprsek naděje.

O nejnovějších pozitivních zprávách v biotechnologickém sektoru svědčí 12% růst fondu SPDR S&P Biotech ETF za poslední tříměsíční obchodní období – téměř dvojnásobek růstu indexu S&P 500, který činí 6,7 %. Mark Newton, globální vedoucí technické strategie ve společnosti Fundstrat, je přesvědčen, že tento pozitivní trend bude pokračovat.

Některé údajně stagnující biotechnologické akcie s velkou kapitalizací se také konečně zvedají. Například akcie společnosti Gilead Sciences si v rámci posledního vývoje připsaly 2,9 % a dosáhly tak nejvyšší obchodní úrovně od ledna letošního roku. Společnost se však většinou omezovala na určitá pásma od doby, kdy lék na žloutenku typu C v roce 2016 vyzval k nákladům a konkurenci.

Yee z Jefferies předpovídá, že vzestup Gileadu bude brzy realitou, přičemž akcie se obchodují kolem hodnoty současného podnikání, která se podle předpovědí pohybuje zhruba mezi 65 a 75 dolary, a trh zřejmě společnost podceňuje. V uplynulém týdnu dále zvýšil cílovou cenu společnosti Gilead z 90 na 95 dolarů, což z ní činí slibnou nabídku na dosažení nejvyšších úrovní od roku 2016. Vše nasvědčuje tomu, že očekávané rozhodnutí Federálního rezervního systému snížit sazby připravilo biotechnologický průmysl na vlnu rozvoje. Tento kolektivní optimismus by mohl napsat nový pozitivní scénář pro biotechnologický svět.

Gilead Sciences, Inc. (GILD)

Biotechnologický sektor bezpochyby netrpělivě čeká na očekávané snížení sazeb. Nejen biotechnologické společnosti, ale i investoři v tomto sektoru vkládali své naděje do příchodu rozhodnutí Federálního rezervního systému. Všechny oči se nyní upírají k Federálnímu rezervnímu systému, protože ho od provedení prvního snížení sazeb od roku 2020 dělí jen několik týdnů. Zajímavé je, že nevýrazná výkonnost biotechnologického sektoru neodráží přesně “technologickou” část jeho názvu. Pozoruhodné je, že ETF SPDR S&P Biotech zaznamenal za posledních pět let anualizovaný výnos pouze 4,6 %. Tento údaj bledne ve srovnání s 16% výnosem indexu S&P 500 a od roku 2020 nedosáhl lepšího výsledku. Tento rozdíl je způsoben různými faktory. Hlavním z nich je skutečnost, že více než 80 % společností působících pod hlavičkou biotechnologického ETF vykazuje ztráty. Tento scénář vyvolává potřebu těchto firem získat další hotovost na podporu probíhajícího výzkumu a usnadnění zkoušek. Proces získávání hotovosti byl jistě snazší, když se úrokové sazby pohybovaly blízko nuly, ale stal se náročnějším, když sazby vystoupaly nad 5 %. Oddech je však za rohem. Vzhledem k tomu, že trh s futures již nyní odráží 65,5% šanci na snížení sazeb o čtvrt procentního bodu, až Fed 18. září oznámí své rozhodnutí, je snížení sazeb téměř nevyhnutelné. Trh futures rovněž předpokládá 34,5% šanci na snížení o půl bodu. Vzhledem k provázanosti s biotechnologickými akciemi by rozhodnutí Fedu mohlo na trhu vyvolat výraznou reakci. SPDR S&P Biotech ETF (XBI) Analytik společnosti Jefferies, Michael Yee, poukazuje na silnou negativní korelaci mezi fondem SPDR S&P Biotech ETF a úrokovými sazbami: s růstem sazeb mají akcie tendenci klesat a naopak. Vzhledem k tomu, že úrokové sazby jsou v současné době na 20letém maximu, mohlo by potenciální snížení úrokových sazeb nastartovat příznivou etapu pro biotechnologické akcie. Yee dále tvrdí, že pravděpodobnost tohoto snížení sazeb by mohla být solidním ukazatelem toho, že v letech 2024-2025 dojde ke zlepšení výkonnosti. Také svět biotechnologických akcií vykresluje slibný obraz. Během druhého čtvrtletí roku 2024 vykázalo záporné cash flow pouze 693 biotechnologických společností s malou a střední kapitalizací. Srovnejme to s 949 ve stejném čtvrtletí roku 2022 a zároveň uvažme, že se to rovná číslu z letošního prvního čtvrtletí; do jisté míry je statistika povzbudivá. Podle Uy Ear-ho, analytika společnosti Mizuho, tyto údaje odrážejí, že nejnebezpečnější společnosti byly buď převzaty, vyřazeny z burzy, nebo prostě zmizely. Souhlasil, že tento trend znamená dobrou zprávu pro potenciální stabilizaci konsolidace problematických společností, což je situace, která vyloženě slouží jako paprsek naděje. O nejnovějších pozitivních zprávách v biotechnologickém sektoru svědčí 12% růst fondu SPDR S&P Biotech ETF za poslední tříměsíční obchodní období – téměř dvojnásobek růstu indexu S&P 500, který činí 6,7 %. Mark Newton, globální vedoucí technické strategie ve společnosti Fundstrat, je přesvědčen, že tento pozitivní trend bude pokračovat. Některé údajně stagnující biotechnologické akcie s velkou kapitalizací se také konečně zvedají. Například akcie společnosti Gilead Sciences si v rámci posledního vývoje připsaly 2,9 % a dosáhly tak nejvyšší obchodní úrovně od ledna letošního roku. Společnost se však většinou omezovala na určitá pásma od doby, kdy lék na žloutenku typu C v roce 2016 vyzval k nákladům a konkurenci. Zdroj: Getty Images Yee z Jefferies předpovídá, že vzestup Gileadu bude brzy realitou, přičemž akcie se obchodují kolem hodnoty současného podnikání, která se podle předpovědí pohybuje zhruba mezi 65 a 75 dolary, a trh zřejmě společnost podceňuje. V uplynulém týdnu dále zvýšil cílovou cenu společnosti Gilead z 90 na 95 dolarů, což z ní činí slibnou nabídku na dosažení nejvyšších úrovní od roku 2016. Vše nasvědčuje tomu, že očekávané rozhodnutí Federálního rezervního systému snížit sazby připravilo biotechnologický průmysl na vlnu rozvoje. Tento kolektivní optimismus by mohl napsat nový pozitivní scénář pro biotechnologický svět. Gilead Sciences, Inc. (GILD)