Investoři mohou tento týden zachytit určité náznaky ohledně rozsahu příštího snížení sazeb Federálního rezervního systému, protože bude zveřejněna nejnovější zpráva o zaměstnanosti v USA a rovněž znovu vystoupí předseda Fedu Jerome Powell. Mezitím se už na plné obrátky rozbíhá poslední čtvrtletí pro trhy dosud bouřlivého roku. Zde je váš přehled o všem zásadním, co přijde v nadcházejícím týdnu. Zpráva o zaměstnanosti v USA Fed zahájil svůj cyklus snižování sazeb velkým snížením o 50 bazických bodů na začátku tohoto měsíce, ale trh práce je i nadále ústředním bodem pro investory, kteří odhadují, jak rychle bude muset centrální banka v příštích měsících snížit sazby. Ministerstvo práce v pátek zveřejní říjnovou zprávu o počtu pracovních míst mimo zemědělský sektor, přičemž ekonomové očekávají, že americká ekonomika vytvořila 144 000 nových pracovních míst. Investoři s napětím očekávají, zda údaje o zaměstnanosti podpoří scénáře měkkého přistání, kdy Fed zkrotí inflaci, aniž by to mělo výrazný dopad na růst. Slabší než očekávané údaje by mohly oživit obavy z perspektivy recese, zatímco nečekaně silný růst zaměstnanosti může vyvolat obavy, že Fed nesníží sazby tak hluboko, jak se očekávalo, protože se snaží zabránit zvýšení inflace. Zdroj: Canva Powellův nejnovější projev Předseda Fedu Jerome Powell bude v pondělí hovořit o ekonomickém výhledu před Národní asociací pro podnikovou ekonomiku. Analytici Deutsche Bank v poznámce z pátku uvedli, že očekávají, že Powellovy komentáře budou do značné míry opakovat jeho vyjádření z tiskové konference po zasedání, kde zdůvodnil nadměrné snížení sazeb získanou důvěrou v inflaci a jasným posunem rizik, zejména na trhu práce. Investoři budou mít v průběhu týdne možnost vyslechnout také několik dalších představitelů Fedu, včetně regionálních prezidentů Fedu Bowmanové, Bostice, Barkina a Williamse. Před páteční zprávou o zaměstnanosti poskytne široký výhled na stav trhu práce úterní zpráva JOLTS za srpen a středeční údaje ADP o náboru zaměstnanců v soukromém sektoru. Na trzích začíná čtvrté čtvrtletí Po několika bouřlivých měsících na trzích začíná v úterý čtvrté čtvrtletí. Srpen byl volatilní měsíc, kdy k uvolnění carry trade jenu došlo téměř přesně ve stejnou dobu, kdy se propadly technologické megaspolečnosti známé jako Sedmička velkolepých a po slabší než očekávané zprávě o zaměstnanosti v USA vzplály obavy z recese. Akcie od té doby vzrostly na nová rekordní maxima, ale jen se chystá dosáhnout nejlepšího čtvrtletního výkonu od globálního finančního kolapsu v roce 2008, referenční globální výpůjční náklady i ropa klesly o téměř 15 % a Čína otevírá stimulační kohoutky. Poslednímu čtvrtletí budou dominovat listopadové volby v USA mezi Donaldem Trumpem a Kamalou Harrisovou, takže nás pravděpodobně čeká další volatilita. Zdroj: Canva Inflace v eurozóně Eurozóna v úterý zveřejní rychlé údaje o zářijové inflaci, které budou bedlivě sledovány, protože představitelé Evropské centrální banky zvažují, zda v říjnu opět sníží sazby. Ekonomové očekávají, že meziroční míra inflace dosáhne 1,9 %, čímž poprvé od června 2021 klesne pod 2% cíl ECB díky nižším cenám energií, ačkoli se očekává, že v posledních měsících roku opět vzroste. Investoři nyní oceňují o něco více než 50% šanci na říjnové snížení sazeb o 25 bazických bodů, které ještě minulý týden považovali za nepravděpodobné, protože podnikatelská aktivita v eurozóně v září nečekaně poklesla, což podnítilo obavy, že ECB je pozadu. Ceny ropy Ceny ropy se v pátek usadily výše, ale v průběhu týdne klesly, protože investoři zvažovali očekávání vyšší globální nabídky a nové stimuly ze strany největšího dovozce ropy Číny. Na týdenní bázi se ropa Brent usadila zhruba o 3 % níže, zatímco futures na ropu klesly přibližně o 5 %. Čínská centrální banka v pátek oznámila nová stimulační opatření, jejichž cílem je přiblížit hospodářský růst k letošnímu cíli zhruba 5 %. Obavy z nadměrné nabídky však převážily po zprávách, že Organizace zemí vyvážejících ropu a její spojenci, společně známí jako OPEC+, budou pokračovat v plánech na zvýšení produkce o 180 000 barelů denně každý měsíc počínaje prosincem. Zvýšené napětí na Blízkém východě, které zvyšuje riziko přerušení dodávek, nadále podporovalo trh s ropou. Obchodníci s energiemi budou v nadcházejících dnech pozorně sledovat údaje z trhu práce, neboť snížení úrokových sazeb obvykle zvyšuje ekonomickou aktivitu a poptávku po energiích.