S propadem o 70 % od začátku roku se firma potýká s nadměrnými zásobami na zákaznických základnách a s rostoucími problémy na klíčovém čínském trhu. Analytik Samik Chatterjee z J.P. Morgan varoval, že problémy společnosti mohou dále pokračovat a v krátkodobém horizontu nenastane zásadní zlepšení.

K pátečnímu závěru akcie Mobileye klesly o 70 % na roční bázi, což je pro společnost značný zásah. Chatterjee snížil hodnocení akcií Mobileye z „neutral“ na „underweight“ a stanovil novou cílovou cenu 10 USD, což signalizuje potenciální další propad o 22 % od současné hodnoty akcií. Reakce na toto hodnocení byla okamžitá, a v pondělí akcie klesly o dalších 4,6 %.

Mobileye Global Inc. (MBLY)

Podle údajů společnosti FactSet, která sleduje 30 analytiků pokrývajících akcie Mobileye, má 17 analytiků pozitivní hodnocení ve formě doporučení „buy“, devět se drží neutrálního hodnocení, a čtyři analytici doporučují prodej akcií. Toto je nejvyšší počet prodejních doporučení od roku 2022, kdy Mobileye debutovala na burze. Tento trend naznačuje rostoucí obavy z budoucího vývoje firmy, což tlačí na nižší ocenění společnosti na akciovém trhu.

Jedním z hlavních problémů, který nyní Mobileye čelí, je utlumený růst prodeje jejich pokročilého asistenčního systému pro řidiče SuperVision. Chatterjee poukazuje na skutečnost, že společnost ztrácí podíl na trhu, zejména ve prospěch konkurenční technologie vyvinuté společností Zeekr v Číně. Navíc se na čínském trhu v poslední době objevují celní a regulatorní tlaky, které komplikují dodávky a růst v této významné oblasti. Tento kombinovaný tlak může v příštím fiskálním roce omezit růstové příležitosti Mobileye, což by mohlo vést ke stagnaci nebo dokonce dalšímu poklesu objemů prodeje.

Chatterjee rovněž upozorňuje, že kromě oslabení tržních objemů SuperVision mohou mít problémy s růstem vliv na budoucí ocenění společnosti Mobileye, což by mohlo odradit investory. Obavy o to, zda bude Mobileye schopna zvýšit své objemy a růst, mohou otřást důvěrou v její prémiové ocenění.

Další výzvou pro Mobileye je její obchodní linie systému na čipu EyeQ, který je klíčovou součástí produktového portfolia společnosti. Podle Chatterjeeho vedení Mobileye očekává, že dodávky systému EyeQ se v roce 2025 plně zotaví z nynějšího poklesu způsobeného odbouráváním zásob v roce 2024. Tento výhled však nemusí být tak optimistický, jak se zdá. Chatterjee a jeho tým předpokládají, že dodávky EyeQ dosáhnou spíše 33 milionů kusů než odhadovaných 35 milionů, což ukazuje na přetrvávající problémy v automobilovém průmyslu.

K tomu se přidává i skutečnost, že společnost Intel, která vlastní většinový podíl v Mobileye, nedávno oznámila, že neplánuje svůj podíl ve společnosti prodat. Tento krok poskytuje Mobileye určitou míru stability, zejména v období, kdy se firma potýká s výraznými výzvami na trhu. Intelovo rozhodnutí může investorům poskytnout jistotu, že společnost má nadále silného partnera, který jí poskytuje oporu v časech nejistoty. Nicméně toto samotné rozhodnutí neřeší zásadní problémy, s nimiž Mobileye v současnosti zápasí, jako je ztráta podílu na trhu, zejména v Číně, a rostoucí tlak na její ziskovost.

Dlouhodobá budoucnost Mobileye bude do značné míry záviset na tom, jak se jí podaří vyrovnat s výzvami na čínském trhu a jak se bude vyvíjet poptávka po technologiích pro samořízené vozy. Na tomto trhu je konkurence tvrdá, přičemž inovace a rychlá implementace nových technologií jsou klíčové pro udržení kroku s globálními rivaly. Pokud se Mobileye nepodaří znovu získat svůj podíl na trhu, může dojít k dalšímu poklesu hodnoty akcií a ke ztrátě důvěry investorů.

Přestože Mobileye zůstává jedním z klíčových hráčů v oblasti samořízených technologií, současná situace je pro firmu velmi složitá. Nadměrné zásoby, rostoucí konkurence a problémy na čínském trhu tlačí na její finanční výkonnost a snižují očekávání ohledně budoucího růstu. Akcionáři Mobileye budou pozorně sledovat, zda se firmě podaří zvládnout tyto výzvy a vrátit se na cestu růstu, nebo zda bude čelit dalším poklesům v roce 2024 a dále.