Trump, známý svým tvrdým postojem vůči Číně a politikou ochrany amerických pracovních míst, již dříve naznačil, že by zavedl vysoká cla na dovoz z Číny, ale i na další zboží z různých zemí. Tato strategie by podle něj měla chránit americké podniky a zlepšit konkurenceschopnost na domácím trhu, avšak Wells Fargo ve své analýze varuje před vážnými důsledky pro maloobchodní sektor, který je stále více závislý na levném dovozu.

Pod vedením analytika Ika Boruchowa připravili výzkumníci Wells Fargo studii, která zkoumá, jaký dopad by zvýšená cla měla na hlavní americké maloobchodníky. Trumpovy návrhy zahrnují zavedení 20% celní sazby na všechny importované produkty a speciální, výrazně vyšší sazbu 60 % na čínský dovoz. Boruchow upozorňuje, že právě americký maloobchod silně spoléhá na čínské zboží – ať už jde o elektroniku, oděvy, či spotřební zboží. Významný nárůst nákladů na tyto produkty by přinesl nevyhnutelné zvyšování cen na pultech amerických obchodů, což by mohlo vést k oslabení poptávky a celkovému poklesu ziskovosti.

Mezi maloobchodní řetězce analyzované Wells Fargo patří například Five Below, Target, Walmart a Dollar Tree. Každý z těchto řetězců vykazuje rozdílnou míru závislosti na dovozu, což je klíčové pro posouzení, jak by je nové celní sazby zasáhly.

Společnost Five Below, Inc. (FIVE), která se zaměřuje na cenově dostupné zboží, je mezi maloobchodníky vystavena jedněm z nejvyšších rizik. Její akcie letos poklesly o téměř 59 %, což představuje nejhorší výkonnost od jejího založení. Tento propad reflektuje nejen náročnou ekonomickou situaci a obavy z inflace, ale i nejistoty ohledně celních politik. Boruchow poznamenává, že zvyšování celních nákladů může pro společnost představovat další ránu a ovlivnit její schopnost nabízet cenově dostupné produkty. Navzdory těmto rizikům však existují náznaky možné stabilizace, přičemž podle údajů analytiků London Stock Exchange Group (LSEG) by akcie mohly v příštím roce mírně vzrůst.

Target Corporation (TGT), další obrovský hráč na maloobchodním trhu, se rovněž ocitá pod potenciálním tlakem vysokých cel. Tento řetězec se zaměřuje na širší škálu produktů a má silnější zázemí, ale přesto je citlivý na zvýšené náklady spojené s dovozem. Akcie Targetu letos vzrostly o 6 %, což je sice lepší výsledek než u některých jiných maloobchodníků, ale stále se drží pod průměrnými hodnotami trhu. Analytici předpokládají, že pokud by Trumpovy plány na zavedení vysokých cel vstoupily v platnost, Target by čelil tlaku na snížení svých marží, nebo by musel přenést vyšší náklady na zákazníky, což by mohlo vést k poklesu poptávky. Přesto LSEG hodnotí akcie Targetu jako „koupit“ s potenciálem růstu až o 18 %.

Jedním z maloobchodníků, který se zdánlivě těší silnému roku, je Walmart Inc. (WMT). S nárůstem o 57 % se Walmart přiblížil rekordnímu maximu a zdá se, že dokázal dobře odolat ekonomickým tlakům a inflaci. I přesto však Wells Fargo varuje, že pokud by se cla skutečně zvýšila, Walmart by mohl čelit výzvám spojeným s vyššími náklady na dovoz, což by mohlo ovlivnit jeho cenovou politiku a ziskovost. Navzdory tomu průměrní analytici očekávají mírný růst Walmartu i v příštím roce, přičemž mnozí doporučují akcie stále držet jako perspektivní investici.

Diskontní řetězec Dollar Tree, Inc. (DLTR) patří mezi další prodejce, kteří čelí značným výzvám. S meziročním poklesem akcií o 52,9 % tento řetězec výrazně trpí nejen ekonomickými tlaky, ale také obavami z rostoucích dovozních nákladů. Společnost se zaměřuje na cenově dostupné produkty, což ji činí obzvláště citlivou na případné zvýšení cen čínského zboží. Analytici však stále předpovídají potenciální růst akcií Dollar Tree, což naznačuje určitou možnost oživení, pokud se ekonomické podmínky stabilizují.

Celkově tedy návrh Donalda Trumpa na zavedení vyšších cel, zejména na zboží z Číny, představuje pro americké maloobchodníky zásadní riziko. Zvýšené náklady na dovoz by mohly snížit marže a vyvolat tlak na růst cen pro spotřebitele, což by negativně ovlivnilo poptávku. Přesto analytici poukazují na možné příležitosti růstu, zejména pro maloobchodníky s větší tržní stabilitou, jako je Walmart a Target. Je tedy možné, že pokud by došlo ke změně obchodní politiky, trh se přizpůsobí a najde cesty, jak tyto výzvy zvládnout.