Klíčové body

Výsledky Microsoftu a Meta Platforms vyvolaly obavy, že letošní růst velkých technologických firem může být neudržitelný
S&P 500 a Nasdaq 100 utrpěly pokles, přičemž investoři reagovali na možné zpomalení růstu v technologickém sektoru
Investoři hledají diverzifikaci v technologii, zaměřují se na AI opozdilce, kybernetiku, robotiku a automatizaci

a Meta Platforms Inc. posílily obavy, že letošní 45% růst velkých technologických společností, které táhly býčí trh, mohl být přehnaný.

Index S&P 500 se propadl o 1,7 % a zastavil tak sérii měsíčních zisků, která by byla nejdelší od roku 2021. Nasdaq 100 klesl o 2,5 %. Výsledky dvojice technologických titánů sice nebyly špatné, ale jejich pokyny přispěly k obavám, zda si tato kohorta dokáže udržet masivní růst zisku a zároveň investovat miliardy dolarů do umělé inteligence.

Tyto obavy zasáhly trh, který vykazoval známky vyčerpání poblíž rekordních maxim, a to těsně před blížícími se volbami v USA a rozhodnutím Federálního rezervního systému. Všechny hlavní technologické společnosti zaznamenaly pokles, včetně Apple Inc. a Amazon.com Inc., jejichž výsledky byly zveřejněny po uzavření trhu.

„Halloween letos investorům přináší spíše rozčarování než příležitosti,“ uvedl Steve Sosnick ze společnosti Interactive Brokers. „Trh se mění z nadšení pro umělou inteligenci na očekávání konkrétní návratnosti jejich značných investic.“

Navíc se téměř hmatatelně ujímá názor, že volby – místo aby nabídly pocit jistoty – způsobí pravý opak a způsobí nárůst volatility, Quincy Krosby ze společnosti LPL Financial. A to nemluvíme o páteční zprávě o zaměstnanosti. Před ní údaje ukázaly, že počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti klesl na nejnižší úroveň od května, zatímco klíčový ukazatel inflace se zvýšil.

Index S&P 500 se pohyboval poblíž hodnoty 5 715 a zaznamenal největší propad od začátku září. Podle stratégů Bespoke Investment Group je však letošní rally až do října na nejlepší cestě k tomu, aby byla nejsilnější v roce prezidentských voleb od roku 1936. Podle nich historicky po silných růstech o nejméně 20 % v tomto období následoval silnější než obvyklý závěr roku.

Ve čtvrtek se státní dluhopisy mírně zvýšily, ale byly připraveny na největší měsíční propad za poslední dva roky kvůli sázkám, že Fed nebude příliš agresivní při snižování sazeb v podmínkách silné ekonomiky. Britské dluhopisy, akcie a libra se propadly, protože investoři se zbavovali britských aktiv, čímž rychle odsoudili ochotu nové labouristické vlády zvyšovat zadlužování a riskovat rychlejší inflaci.

Zlato ustoupilo, protože někteří investoři po růstu kovu na nový rekord vybírali zisky. Ropa rostla již druhý den poté, co se zásoby ropy v USA snížily a na Blízkém východě pokračovaly boje.

Podle Matta Maleyho ze společnosti Miller Tabak + Co. vyvolávají pokyny společností Microsoft a Meta některé ze stejných otázek, které jsme slyšeli během minulé výsledkové sezóny. Tehdy podle něj bylo zřejmé, že velký skok v ziscích, který výrobci čipů zažívali, se nerozšířil mezi koncové uživatele těchto čipů.

„Naštěstí společnost Alphabet ukázala určité známky toho, že jejich návratnost investic do fenoménu umělé inteligence přináší nějaké ovoce,“ řekl Maley. „Zdá se však, že včerejší výsledky naznačují, že by mohlo trvat ještě mnohem déle, než se tyto výnosy u mnoha společností významným způsobem nahromadí – alespoň při srovnání s časovým rámcem, který investoři předpokládali po většinu letošního roku.“

Pokud tomu tak skutečně je, bude pro investory mnohem těžší ospravedlnit dnešní velmi drahý akciový trh, což platí zejména vzhledem k tomu, že dlouhodobé výnosy v posledních šesti týdnech rostly stabilním a podstatným tempem, poznamenal Maley.

Podle Michaela Landsberga, investičního ředitele společnosti Landsberg Bennett Private Wealth Management, se investoři musí ujistit, že mají v rámci technologických odvětví diverzifikaci a že neinvestují pouze do těch částí obchodu s umělou inteligencí, které fungují, jako jsou polovodiče.

„Má smysl část z těchto jmen, která v posledních 12-18 měsících tak dobře fungovala, ořezat a poohlédnout se po opozdilcích v oblasti AI, stejně jako po dalších technologických tématech, jako je kybernetická bezpečnost, robotika a automatizace a chytré domy a města,“ řekl.

„Zatím se nepodařilo popřít žádný z primárních trendů, které sledujeme, takže celkově slabost nadále vnímáme jako vybírání zisků/konsolidaci,“ uvedl Dan Wantrobski ze společnosti Janney Montgomery Scott. „Ačkoli obchodní grafy se již začínají tlačit do mírně přeprodaného teritoria, takže bychom očekávali, že se relativně brzy projeví protitrendový odraz.“

Silné zprávy společností Apple a Amazon by mohly upevnit názor, že technologická skupina megakap zůstává nejspolehlivějším obchodem Wall Street. Zklamání spolu s indexovou váhou a násobky páru by mohly zmařit naděje na návrat trhu na rekordní úrovně.

Investoři očekávají, že Apple konečně poskytne konkrétní informace o poptávce po iPhonech s funkcemi umělé inteligence, což je produktový cyklus, na který investoři spoléhají, že vyvede společnost z éry nízkého růstu.

Zpráva společnosti Amazon poskytne vhled do stavu spotřebitelů u jejího elektronického obchodu, zatímco výsledky jejího podnikání v oblasti cloud computingu ukáží případný vítr v zádech od umělé inteligence, po podobných zprávách společností Alphabet a Microsoft.

„Index S&P 500 je v říjnu mírně nižší, ale naštěstí je listopadová sezónnost velkým zadním větrem,“ uvedli stratégové Bespoke.

Za posledních 100 let se listopad umístil jako čtvrtý nejlepší měsíc s průměrným ziskem 1,3 % a kladnou výkonností v 63 % případů,uvedli. V poslední době za posledních 50 let je to jeden ze dvou měsíců (druhým je duben), kdy index v průměru dosáhl více než 2% zisku. V tomto časovém rámci se také obchodoval výše konzistentněji než v kterémkoli jiném měsíci.

Pokud se podíváme pouze na posledních dvacet let, pak listopadový průměrný zisk 2,43 % předstihuje v žebříčku nejlepších měsíců roku pouze červencový zisk 2,45 %, uzavírá společnost Bespoke.

a Meta Platforms Inc. posílily obavy, že letošní 45% růst velkých technologických společností, které táhly býčí trh, mohl být přehnaný.Index S&P 500 se propadl o 1,7 % a zastavil tak sérii měsíčních zisků, která by byla nejdelší od roku 2021. Nasdaq 100 klesl o 2,5 %. Výsledky dvojice technologických titánů sice nebyly špatné, ale jejich pokyny přispěly k obavám, zda si tato kohorta dokáže udržet masivní růst zisku a zároveň investovat miliardy dolarů do umělé inteligence. Tyto obavy zasáhly trh, který vykazoval známky vyčerpání poblíž rekordních maxim, a to těsně před blížícími se volbami v USA a rozhodnutím Federálního rezervního systému. Všechny hlavní technologické společnosti zaznamenaly pokles, včetně Apple Inc. a Amazon.com Inc., jejichž výsledky byly zveřejněny po uzavření trhu.„Halloween letos investorům přináší spíše rozčarování než příležitosti,“ uvedl Steve Sosnick ze společnosti Interactive Brokers. „Trh se mění z nadšení pro umělou inteligenci na očekávání konkrétní návratnosti jejich značných investic.“Navíc se téměř hmatatelně ujímá názor, že volby – místo aby nabídly pocit jistoty – způsobí pravý opak a způsobí nárůst volatility, Quincy Krosby ze společnosti LPL Financial. A to nemluvíme o páteční zprávě o zaměstnanosti. Před ní údaje ukázaly, že počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti klesl na nejnižší úroveň od května, zatímco klíčový ukazatel inflace se zvýšil.Index S&P 500 se pohyboval poblíž hodnoty 5 715 a zaznamenal největší propad od začátku září. Podle stratégů Bespoke Investment Group je však letošní rally až do října na nejlepší cestě k tomu, aby byla nejsilnější v roce prezidentských voleb od roku 1936. Podle nich historicky po silných růstech o nejméně 20 % v tomto období následoval silnější než obvyklý závěr roku.Ve čtvrtek se státní dluhopisy mírně zvýšily, ale byly připraveny na největší měsíční propad za poslední dva roky kvůli sázkám, že Fed nebude příliš agresivní při snižování sazeb v podmínkách silné ekonomiky. Britské dluhopisy, akcie a libra se propadly, protože investoři se zbavovali britských aktiv, čímž rychle odsoudili ochotu nové labouristické vlády zvyšovat zadlužování a riskovat rychlejší inflaci.Zlato ustoupilo, protože někteří investoři po růstu kovu na nový rekord vybírali zisky. Ropa rostla již druhý den poté, co se zásoby ropy v USA snížily a na Blízkém východě pokračovaly boje.Podle Matta Maleyho ze společnosti Miller Tabak + Co. vyvolávají pokyny společností Microsoft a Meta některé ze stejných otázek, které jsme slyšeli během minulé výsledkové sezóny. Tehdy podle něj bylo zřejmé, že velký skok v ziscích, který výrobci čipů zažívali, se nerozšířil mezi koncové uživatele těchto čipů.„Naštěstí společnost Alphabet ukázala určité známky toho, že jejich návratnost investic do fenoménu umělé inteligence přináší nějaké ovoce,“ řekl Maley. „Zdá se však, že včerejší výsledky naznačují, že by mohlo trvat ještě mnohem déle, než se tyto výnosy u mnoha společností významným způsobem nahromadí – alespoň při srovnání s časovým rámcem, který investoři předpokládali po většinu letošního roku.“Pokud tomu tak skutečně je, bude pro investory mnohem těžší ospravedlnit dnešní velmi drahý akciový trh, což platí zejména vzhledem k tomu, že dlouhodobé výnosy v posledních šesti týdnech rostly stabilním a podstatným tempem, poznamenal Maley.Podle Michaela Landsberga, investičního ředitele společnosti Landsberg Bennett Private Wealth Management, se investoři musí ujistit, že mají v rámci technologických odvětví diverzifikaci a že neinvestují pouze do těch částí obchodu s umělou inteligencí, které fungují, jako jsou polovodiče.„Má smysl část z těchto jmen, která v posledních 12-18 měsících tak dobře fungovala, ořezat a poohlédnout se po opozdilcích v oblasti AI, stejně jako po dalších technologických tématech, jako je kybernetická bezpečnost, robotika a automatizace a chytré domy a města,“ řekl.„Zatím se nepodařilo popřít žádný z primárních trendů, které sledujeme, takže celkově slabost nadále vnímáme jako vybírání zisků/konsolidaci,“ uvedl Dan Wantrobski ze společnosti Janney Montgomery Scott. „Ačkoli obchodní grafy se již začínají tlačit do mírně přeprodaného teritoria, takže bychom očekávali, že se relativně brzy projeví protitrendový odraz.“Silné zprávy společností Apple a Amazon by mohly upevnit názor, že technologická skupina megakap zůstává nejspolehlivějším obchodem Wall Street. Zklamání spolu s indexovou váhou a násobky páru by mohly zmařit naděje na návrat trhu na rekordní úrovně.Investoři očekávají, že Apple konečně poskytne konkrétní informace o poptávce po iPhonech s funkcemi umělé inteligence, což je produktový cyklus, na který investoři spoléhají, že vyvede společnost z éry nízkého růstu.Zpráva společnosti Amazon poskytne vhled do stavu spotřebitelů u jejího elektronického obchodu, zatímco výsledky jejího podnikání v oblasti cloud computingu ukáží případný vítr v zádech od umělé inteligence, po podobných zprávách společností Alphabet a Microsoft.„Index S&P 500 je v říjnu mírně nižší, ale naštěstí je listopadová sezónnost velkým zadním větrem,“ uvedli stratégové Bespoke.Za posledních 100 let se listopad umístil jako čtvrtý nejlepší měsíc s průměrným ziskem 1,3 % a kladnou výkonností v 63 % případů,uvedli. V poslední době za posledních 50 let je to jeden ze dvou měsíců , kdy index v průměru dosáhl více než 2% zisku. V tomto časovém rámci se také obchodoval výše konzistentněji než v kterémkoli jiném měsíci.Pokud se podíváme pouze na posledních dvacet let, pak listopadový průměrný zisk 2,43 % předstihuje v žebříčku nejlepších měsíců roku pouze červencový zisk 2,45 %, uzavírá společnost Bespoke.