Ceny ropy tento týden výrazně vzrostly v souvislosti s rostoucími obavami, že by Izrael mohl v reakci na nedávný raketový útok Teheránu zaútočit na íránskou ropnou infrastrukturu. Trh se však může spolehnout na skryté zásoby – OPEC+, disponující volnou kapacitou 5,8 mil. barelů denně, která by potenciálně mohla kompenzovat případné ztráty v důsledku konfliktu. Robert Yawger, ředitel oddělení energetických futures ve společnosti Mizuho Securities USA, říká: “OPEC+ má volnou kapacitu 5,8 milionu barelů denně, která může kompenzovat 1,7 milionu barelů denně íránských sankčních slev.” OPEC+ se skládá z Organizace zemí vyvážejících ropu a jejích spojenců a plány na zvýšení těžby byly již připraveny. Cílem této skupiny je zrušit dobrovolné snížení produkce o 2,2 milionu barelů denně a od prosince znovu zavést 180 000 barelů denně. Nicméně tyto plány těžby byly vypracovány ještě před íránským raketovým útokem na Izrael, který nyní vnesl riziko narušení dodávek a těžby ropy na Blízkém východě. Pokud však íránská produkce výrazně poklesne, vyrovnat ztracenou produkci nebude “tak jednoduché jako otočit vypínačem”, říká Stephen Innes, řídící partner společnosti SPI Asset Management. Obnovení těžby vyžaduje čas, zejména s ohledem na válkou rozvrácené dodavatelské řetězce, které přinášejí další problémy. Přesto Innes poznamenává, že skutečným spouštěčem nedávného nárůstu cen není raketový úder Íránu, ale blížící se obavy z možné odvety Izraele: “Zapomeňte na bezprostřední fyzické škody, skutečný ohňostroj by nastal, kdyby Izrael zaútočil na íránskou ekonomickou žílu – produkci ropy.” Trh by mohl v nejbližší době zažít volatilitu, pokud Izrael posílí své síly, aby zničil íránský ropný průmysl. Jak varuje Innes, “pokud Izrael ochromí íránský ropný průmysl, světové trhy budou muset bojovat, aby dohnaly ztrátu.” Kromě toho se nemusí naplnit naděje, že USA výrazně zvýší svou produkci nad současnou úroveň. Innes dodává, že průmysl “již nyní vyvíjí velké úsilí a jakékoli další zvýšení by si vyžádalo čas a zdroje, přičemž ani jedno z toho není v nekonečném množství”. Ceny ropy zatím získávají podporu díky hrozbě, kterou představují globální dodávky. Od středy byly jak světový benchmark ropy Brent s dodáním v prosinci, tak americký benchmark ropy West Texas Intermediate s dodáním v listopadu svědky nejvyššího zúčtování za poslední dva týdny. V úterý Írán v odvetě na izraelské vojenské operace v jižním Libanonu odpálil rakety na Izrael. To způsobilo, že ceny ropy Brent zaznamenaly růst o 2,6 % s maximem seance o více než 5 %. Navzdory tomu někteří tvrdí, že trh s ropou v současné době další barely nepotřebuje. Robert Yawger naznačuje, že “trh nepotřebuje další barely”, zejména proto, že čínská poptávka, která byla motorem globálního růstu, poklesla o zhruba 3 %. Yawger dále uvádí, že časy, kdy Čína táhla světovou ekonomiku, jsou možná minulostí, protože její ekonomika se ochlazuje a spotřebitelé se stále více orientují na elektromobily. Na druhé straně středeční brífink OPEC+ objasnil přesvědčení skupiny, že je důležité dohnat nadprodukci z minulosti. V návaznosti na zasedání svého monitorovacího výboru skupina zmínila, že Irák, Kazachstán a Rusko potvrdily, že dosáhly úplného dodržování a kompenzace nadprodukce, jak bylo uvedeno v zářijovém harmonogramu. Zbytek OPEC+ mezitím usiluje o zvýšení produkce před koncem roku. Robert Yawger poukazuje na to, že Saúdská Arábie chce získat zpět podíl na trhu, který ztratila po zavedení omezení produkce v důsledku negativních cen na burze Nymex v dubnu 2020. Yawger uvádí, že během této doby “OPEC+ teoreticky odebral z trhu přibližně 5,8 milionu barelů denně”. Mezitím produkce v USA vzrostla o 200 000 až 300 000 bpd. Země jako Kanada a Brazílie získaly podíl na trhu spolu s nově příchozí Guyanou. Nejistotou zůstává, zda se Izrael přímo zaměří na íránskou produkci ropy Pokud by však Izrael skutečně podnikl odvetné kroky, mohl by se pravděpodobně zaměřit na rafinérie namísto ropných zařízení a přístavů, říká Anas Alhajji, nezávislý energetický expert. Takový útok by měl dopad na domácí spotřebu, protože produkce z rafinérií směřuje právě do ní. Alhajji také zmiňuje, že obtížnou situací pro Izrael je zvýšení cen po útoku na ropná zařízení nebo exportní terminály – což by mohlo zmařit Bidenovu administrativu, která před prezidentskými volbami preferuje nízké ceny ropy. Pokud by se Izrael rozhodl zaútočit na íránskou ropnou infrastrukturu, Robert Yawger se domnívá, že produkce OPEC+ může ztráty rozumně nahradit.