Nejhorší možný scénář budoucnosti transatlantických ekonomických vztahů pro Evropu vyplul na povrch tento týden, kdy zvolený prezident Donald Trump dal jasně najevo, že využije americkou obchodní sílu jako prostředek k uplatňování zahraničněpolitického vlivu. Jeho hrozba, že kvůli přílivu nelegálních drog a migrantů do USA zasáhne cly Kanadu, Čínu a Mexiko, způsobila pokles evropských akcií, zejména akcií společností jako Stellantis NV a Volkswagen AG, jejichž vozidla by byla v obchodní válce s Washingtonem zranitelná. Trumpovo varování posloužilo Evropské unii jako návod, jak bude pravděpodobně přistupovat ke svým četným stížnostem na tento blok: zavádět - nebo hrozit zavedením - cel s použitím normalizačních zdůvodnění v politických otázkách, které se nemusí nutně týkat ochrany domácího průmyslu. Pokud jde o obchod, Trump tvrdí, že EU se k USA chová hůře než Čína. „Evropa musí být připravena,“ uvedla v rozhovoru Penny Naasová, expertka na globální veřejnou politiku z German Marshall Fund ve Washingtonu. „Tohle mi připadá jako startovní výstřel toho, co by měli očekávat, že se na ně někdy v nepříliš vzdálené budoucnosti chystá.“ Euro se v úterý po Trumpově výroku na sociálních sítích vůči americkému dolaru zpočátku pohybovalo na vyšší úrovni a odrazilo se od dvouletého minima v důsledku úlevy, že se nezmínil o evropských obchodních clech. Tento zisk však byl rychle vymazán. Evropské akcie se propadly, zatímco dluhopisy tohoto regionu překonaly globální protějšky. Evropa byla v roce 2017 do značné míry zaskočena, když Trump s odkazem na obavy o národní bezpečnost v předchozím prezidentském období uvalil cla na evropskou ocel a hliník. Blok 27 zemí se musel snažit bránit své společnosti a zavést odvetná opatření. Od té doby EU znovuobjevila svou obchodní doktrínu, učinila ji asertivnější a rozšířila svůj soubor ekonomických nástrojů, aby mohla čelit donucovacím praktikám. „Jsme dobře připraveni na možnost, že s novou americkou administrativou se věci změní,“ uvedla německá ministryně zahraničí Annalena Baerbocková po úterním zasedání skupiny sedmi zemí v Itálii. „Pokud bude nová americká administrativa prosazovat politiku 'Amerika na prvním místě' v odvětvích klimatu nebo obchodu, pak bude naše odpověď znít 'Evropa sjednocena'.“ Nová strategie Evropská komise se sídlem v Bruselu, výkonný orgán EU, přijala na začátku tohoto roku novou strategii hospodářské bezpečnosti, jejímž cílem je využít obrovský jednotný trh k odražení nátlakových opatření geopolitických protivníků, jako jsou Peking a Moskva, i spojenců, jako je Washington. Cílem posíleného přístupu bylo identifikovat rizika „vznikající v důsledku rostoucího geopolitického napětí, geoekonomické fragmentace a hlubokých technologických změn“ a vytvořit nástroje, kterými by blok a členské státy mohly těmto rizikům čelit. Členské státy EU se dohodly na novém souboru obchodních pravomocí, které EU umožní zasáhnout proti třetím zemím, které používají ekonomická omezení k politické odplatě. Nový nástroj EU proti nátlaku posiluje obchodní obranu a umožňuje Komisi v reakci na taková politicky motivovaná omezení zavést cla nebo jiná trestní opatření. EU rovněž přijala tzv. nařízení o zahraničních dotacích, které komisi umožňuje mimo jiné zabránit zahraničním společnostem, které dostávají nelegální státní příspěvky, v účasti na veřejných zakázkách nebo na akvizicích a fúzích v bloku. Hrozba nové obchodní války trhy znervóznila a očekává se, že EU čeká období nestability a nejistoty. Podle George Saravelose, globálního vedoucího devizového výzkumu Deutsche Bank AG, složité dodavatelské řetězce znamenají, že společnosti v bloku budou i nadále ovlivňovány cly uvalenými například na Mexiko. A to ještě předtím, než vezmeme v úvahu, co si Trump může pro Evropu připravit, a nejnovější celní hrozby jsou znamením, že budou klíčovým nástrojem při politických jednáních, varoval Saravelos. „Cla jsou jednoznačně na vrcholu Trumpovy agendy,“ řekl. „Vidíme nepřímý signál, že budou v této administrativě pravděpodobně použity jako široce založený ekonomický a geopolitický nástroj.“ Evropské akciové a měnové trhy jsou od amerických voleb pod tlakem, přičemž investoři se obávají, že region bude vůči Trumpově politické agendě obzvláště zranitelný. Mnozí stratégové předpovídají, že euro se posune k paritě vůči dolaru, a vidí, že evropské akcie prodlouží svou slabší výkonnost oproti americkým protějškům. Opatrnost Někteří investoři se drží stranou, dokud nebude více jasno ohledně Trumpovy politiky a jejího dopadu na Evropu. „Jsem trochu opatrnější a nedělám velké makro sázky na Evropu, ať už jde o akcie nebo dluhopisy,“ řekl Julius Bendikas, evropský vedoucí oddělení makra a dynamické alokace aktiv ve společnosti Mercer, která dohlíží na aktiva v celkové hodnotě 548 miliard dolarů, který v posledních týdnech snížil riziko. „Právě teď je tu stále hodně nejistoty a my si musíme vzít pár stránek z příručky z roku 2016 - v té chvíli být trochu opatrný bylo to pravé.“ Trump má vůči EU řadu výtek a kritizuje Evropu za nedostatečné výdaje na obranu a za obchodní deficit mezi USA a EU. Jednou označil Brusel, sídlo unijních institucí, za pekelnou díru a nedávno řekl, že jednou řekl jednomu členu NATO, že nechá Rusko, aby si s ním dělalo „co chce“, pokud nedosáhne cílů v oblasti výdajů na obranu. Evropa má k dispozici více nástrojů, jak reagovat na obchodní válku s USA, řekl Naas z German Marshall Fund, ale zůstává otevřenou otázkou, zda 27 členských států dokáže zůstat jednotných. „Evropa má skutečně více nástrojů,“ řekl Naas. „Ale myslím, že otázka vždycky zněla: Je Evropa připravena přejít do útoku na rozdíl od obrany?"