Inflace v Japonsku nadále překračuje cílovou úroveň stanovenou Bank of Japan (BOJ), přestože růst cen v říjnu mírně zpomalil. Tyto údaje podporují názor centrální banky, že základní inflační tlaky v ekonomice zůstávají silné, což zvyšuje pravděpodobnost dalšího zvyšování úrokových sazeb v blízké budoucnosti. Podle údajů zveřejněných v pátek japonským ministerstvem vnitra se spotřebitelské ceny bez započtení čerstvých potravin meziročně zvýšily o 2,3 %. Tento růst byl mírně vyšší, než očekávali analytici, kteří předpokládali nárůst o 2,2 %. Index bez započtení nákladů na energie a čerstvé potraviny vzrostl z 2,1 % v září na 2,3 % v říjnu. Tyto hodnoty jsou stále nad 2% inflačním cílem BOJ. Pokles dynamiky růstu cen byl částečně způsoben vládními opatřeními, která se zaměřují na zmírnění inflace prostřednictvím fiskální podpory. V říjnu se růst cen elektřiny zpomalil na 4 % oproti zářijovým 15,2 %. Podobně klesl i růst cen zemního plynu. Tyto vládní dotace na veřejné služby snížily celkový index o 0,54 procentního bodu. Zdroj: Getty Images Na druhé straně ceny zpracovaných potravin pokračují v růstu. V říjnu vzrostly o 3,8 %, což je výrazné zrychlení oproti zářijovým 3,1 %. Podle zprávy Teikoku Databank zvýšily potravinářské společnosti ceny u více než 2 900 položek. Příkladem je dramatické zdražení rýže, jejíž ceny vzrostly o 60 %. Tyto faktory přispěly k udržení celkové inflace nad cílovou úrovní BOJ. BOJ a očekávání trhu Základní cenová dynamika zůstává robustní, což potvrzuje i růst cen služeb z 1,3 % v září na 1,5 % v říjnu. Tato čísla posilují přesvědčení, že inflace se stále více zakořeňuje v japonské ekonomice. Přestože guvernér BOJ Kazuo Ueda neposkytl jasný časový plán pro další zvyšování sazeb, ekonomové očekávají, že k tomuto kroku dojde buď v prosinci, nebo na začátku příštího roku. Další rozhodnutí o měnové politice je naplánováno na 19. prosince. Takeši Minami, ekonom z výzkumného ústavu Norinčukin, uvedl: „Inflace zůstává silná, zejména mimo sektor energií. Očekávám, že BOJ přistoupí ke zvýšení sazeb již v prosinci.“ Vládní opatření a politická nejistota Japonská vláda se snaží zmírnit dopady rostoucích cen na domácnosti. Premiér Šigeru Išiba plánuje oznámit balíček ekonomických stimulů, který zahrnuje peněžní dávky pro nízkopříjmové domácnosti a obnovení dotací na veřejné služby na období od ledna do března příštího roku. Tyto kroky mají čelit rostoucí nespokojenosti veřejnosti, která byla jedním z hlavních důvodů špatných výsledků vládnoucí koalice v nedávných parlamentních volbách. „Vláda možná přehání svou snahu zmírnit inflační dopady,“ uvedl Minami. „Dotace na ceny energií a benzínu jsou zřejmě politickým rozhodnutím vzhledem k nadcházejícím volbám.“ Kurz jenu a tlak na exportéry Slabý kurz japonského jenu přidává další vrstvu složitosti do ekonomické situace. Oslabení jenu zdražuje dovoz klíčových položek, jako jsou potraviny, energie a materiály, což vytváří tlak na společnosti, aby přenášely vyšší náklady na spotřebitele. Tento problém se ještě prohloubil po vítězství Donalda Trumpa v amerických prezidentských volbách, které vyvolalo další pokles jenu vůči dolaru. Zdroj: Shutterstock Podle Kazuo Mommy, bývalého výkonného ředitele BOJ, by centrální banka mohla zvážit další zvýšení úrokových sazeb, pokud bude jen pokračovat v oslabování. Tato situace by mohla ovlivnit nejen japonskou ekonomiku, ale také globální trhy. Japonská ekonomika čelí komplikované situaci. Inflace se nadále drží nad cílovou úrovní BOJ, což zvyšuje pravděpodobnost dalšího zpřísnění měnové politiky. Na druhé straně vláda pokračuje ve svých snahách zmírnit dopady rostoucích cen na domácnosti, což může z dlouhodobého hlediska zvýšit fiskální zátěž. Slabý jen a nejistota ohledně politických opatření přidávají další rizika do výhledu japonské ekonomiky. Investoři a analytici budou v následujících týdnech pečlivě sledovat jak rozhodnutí BOJ, tak kroky japonské vlády, protože oba faktory budou mít klíčový vliv na další vývoj inflace i širší ekonomiky. Další vývoj inflace a měnové politiky zůstává nejistý. Klíčová rozhodnutí BOJ a vládní opatření budou hrát zásadní roli v ekonomickém směřování Japonska.