Ropný gigant vyprodukoval v minulém čtvrtletí 5,7 miliardy dolarů v hotovosti. Tyto prostředky a silná rozvaha umožnily společnosti vrátit akcionářům prostřednictvím dividend a zpětných odkupů rekordních 7,7 miliardy USD.

Ropná společnost hodlá v příštím roce vyprodukovat ještě více hotovosti, což by jí poskytlo další peníze, které by mohla vrátit akcionářům. Zde je pohled na plány Chevronu pro nadcházející rok.

Proniknutí do plánu společnosti Chevron na rok 2025

Společnost Chevron nedávno zveřejnila své plány kapitálových výdajů na rok 2025. Ropný gigant očekává, že organické kapitálové výdaje budou činit 14,5 až 15,5 miliardy dolarů. Kromě toho předpokládá kapitálové výdaje ve svých přidružených společnostech v rozmezí 1,7 až 2 miliardy dolarů. Celkově tato rozmezí výdajů představují pokles kapitálových výdajů společnosti Chevron v roce 2024 o 2 miliardy USD.

Ropná společnost očekává, že přibližně 13 miliard USD z tohoto kapitálu bude alokováno na projekty v oblasti upstream (těžba ropy a plynu), přičemž dvě třetiny budou zaměřeny na rozvoj jejího portfolia zdrojů v USA. Chevron plánuje snížit kapitálové výdaje v Permské pánvi na 4,5 až 5 miliard USD. Zpomaluje růst produkce ve prospěch zvýšení volného peněžního toku. Zbývající peníze rozdělí mezi DJ Basin a Mexický záliv, přičemž v druhé jmenované oblasti se chystá realizovat několik projektů, které do roku 2026 zvýší těžbu v zálivu o 300 000 barelů ropného ekvivalentu denně.

Mezi další významné investice patří 1 miliarda dolarů na projekty související s Gorgon LNG v Austrálii, 1,2 miliardy dolarů na downstreamové projekty (rafinace) a 1,5 miliardy dolarů na snížení uhlíkové náročnosti svého podnikání a růst aktivit v oblasti nových energií. Společnost Chevron také investuje kapitál do svého společného podniku v Kazachstánu v rámci projektu, který začne těžit ropu v první polovině příštího roku, a do rozšíření svého společného podniku v oblasti chemických látek se společností Phillips 66 (CPChem).

Snižování nákladů

Kromě snížení rozpočtu na kapitálové výdaje se společnost Chevron snaží snížit některé své strukturální náklady. Společnost si již dříve stanovila cíl dosáhnout do konce roku 2026 úspory nákladů ve výši 2 až 3 miliard USD. Za tímto účelem společnost očekává, že jí v nejbližší době vzniknou určité náklady spojené s restrukturalizací jejího podnikání a prodejem neprofitujících a nákladnějších aktiv. Očekává, že ve čtvrtém čtvrtletí zaznamená náklady na restrukturalizaci ve výši 700 až 900 milionů dolarů a 400 až 600 milionů dolarů na snížení hodnoty aktiv a další náklady.

Část těchto nákladů souvisí se strategií optimalizace portfolia společnosti. Chevron se dohodl na prodeji svých kanadských aktiv za 6,5 miliardy dolarů. USD. Rovněž souhlasila s prodejem aktiv v Kongu a na Aljašce. Tyto prodeje jsou součástí plánu odprodat do roku 2028 aktiva s vyššími náklady a vyššími emisemi uhlíku v hodnotě 10 až 15 miliard USD. Tyto prodeje zvýší její finanční flexibilitu. Společnost také pracuje na nahrazení těchto aktiv aktiv s vyššími maržemi a nižšími emisemi oxidu uhličitého prostřednictvím akvizice společnosti Hess (HES), která by mohla být uzavřena v příštím roce. Tato dohoda by zvýšila a prodloužila výhled růstu produkce a volných peněžních toků až do roku 2030.

Palivo, které bude v roce 2025 a v dalších letech vytvářet silnější volný peněžní tok

Kapitálový plán společnosti Chevron pro rok 2025 vymění část růstu produkce za větší růst volného peněžního toku v příštím roce. Společnost již nyní produkuje velké množství hotovosti. Její volný peněžní tok po odečtení kapitálových výdajů činil za prvních devět měsíců letošního roku 10,7 miliardy dolarů. To jí umožnilo vrátit akcionářům značnou hotovost a zároveň si udržet silnou rozvahu. Na konci třetího čtvrtletí činil poměr zadluženosti 11,9 %, což je výrazně pod cílovým rozmezím 20 až 25 %.

Silný volný peněžní tok a rozvaha společnosti umožnily v letošním roce zvýšit návratnost hotovosti akcionářům. Zvýšila svou dividendu o 8 %, čímž zrychlila své zhruba 6% roční tempo z posledních let. Chevron také ve třetím čtvrtletí odkoupil své akcie v hodnotě 4,7 miliardy USD. Tato čtvrtletní míra zpětného odkupu se blíží horní hranici ročního cílového rozpětí pro zpětný odkup ve výši 10 až 20 miliard USD.

Vzhledem ke snižujícím se výdajům a pravděpodobnému nárůstu volného cash flow v příštím roce by měl Chevron vrátit akcionářům ještě více hotovosti. Nepochybně zvýší dividendu (výplatu zvyšuje již více než 35 let v řadě) a mohla by odkupovat akcie na horní hranici svého cílového rozpětí nebo blízko ní, zejména pokud získá společnost Hess.

Připravena na další silný rok

Nízkonákladové provozy společnosti Chevron produkují velké množství hotovosti. Očekává, že v příštím roce vytvoří ještě více volných peněžních prostředků díky snížení kapitálových výdajů a strukturálních nákladů. To by mělo ropnému gigantu umožnit vrátit akcionářům ještě více peněz, což by mu mohlo poskytnout palivo k dosažení vysokých celkových výnosů. Kromě toho má Chevron obrovský katalyzátor růstu z připravované dohody o koupi společnosti Hess, která by se mohla konečně uskutečnit v příštím roce, pokud vyhraje arbitrážní spor. Kombinace těchto faktorů dělá ze společnosti Chevron velmi atraktivní ropnou akcii, kterou je vhodné koupit na prahu roku 2025.