Konec roku se blíží, ale ještě předtím Fed spolu s Bank of Japan a Bank of England vydají své konečné politické rozhodnutí pro rok 2024. Přinášíme vám přehled toho, co se bude dít na trzích v nadcházejícím týdnu. Rozhodnutí o politice Fedu Všeobecně se očekává, že Fed po svém posledním letošním zasedání ve středu přinese další snížení sazeb o 25 bazických bodů, což by bylo jeho třetí snížení v řadě. Vzhledem k tomu, že toto snížení je již plně započítáno, investoři se soustředí na případné pokyny ohledně toho, o kolik by mohly být sazby dále sníženy v roce 2025. Aktualizovaný souhrn ekonomických projekcí Fedu zveřejněný na tomto zasedání bude jedním z ukazatelů, kam podle tvůrců politiky sazby směřují. Na znamení možné podpory pomalejšího tempa snižování sazeb v příštím roce předseda Fedu Jerome Powell tento měsíc uvedl, že ekonomika je nyní silnější, než centrální banka v září předpokládala. „Podle našeho názoru jsou rizika pro toto zasedání v porovnání s očekáváním trhu spíše holubič povahyí,“ uvedli v pátek analytici Citi ve své poznámce. „Předseda Powell pravděpodobně zopakuje, že snižování sazeb se může zpomalit, pokud se zvýší inflace, ale může se také zrychlit, pokud míra nezaměstnanosti nadále poroste, a slabší zpráva o zaměstnanosti spolu se zpomalující inflací může přimět úředníky, aby opět věnovali trochu více pozornosti mandátu v oblasti zaměstnanosti.“ Zasedání BOJ Ve čtvrtek se uskuteční poslední zasedání Bank of Japan pro rok 2024, a přestože očekávání trhu v posledních dvou týdnech s blížícím se rozhodnutím značně kolísala, vytváří se konsenzus, že úředníci budou setrvávat na stejné úrovni. Agentura Reuters ve čtvrtek uvedla, že tvůrci měnové politiky se přiklánějí k pauze a čekají na další údaje o mzdách a na vyjasnění politiky Donalda Trumpa, než potřetí zvýší sazby. O den dříve agentura Bloomberg uvedla, že představitelé BOJ vidí v odkladu dalšího zpřísnění „malé náklady“. Volatilita na trzích by však mohla být vysoká, protože výsledek zasedání je stále nejistý. Jedním z možných rizik je, že Fed ve středu snížení sazeb odloží, což vyvolá skokový nárůst kurzu dolaru vůči jenu. Analytici však poznamenávají, že by bylo velmi vzácné, aby Fed postupoval proti proudu, když jsou tržní očekávání snížení sazeb tak silná. Zdroj: Canva Očekává se, že BoE bude sazby držet Všeobecně se očekává, že BoE ve čtvrtek ponechá sazby na úrovni 4,75 % a podle všeho odloží třetí snížení sazeb o 25 bazických bodů až na únor. Trhy v současnosti počítají se třemi sníženími sazeb o čtvrt procentního bodu do konce příštího roku. Páteční údaje ukázaly, že britská ekonomika v říjnu již druhý měsíc v řadě klesala, což zvýšilo obavy ohledně výhledu poté, co nedávné průzkumy mezi podniky ukázaly na slabost a maloobchodní tržby se zastavily. Je nepravděpodobné, že by BoE byla dostatečně znepokojena HDP, aby tento týden snížila sazby. Minulý měsíc centrální banka snížila svou prognózu meziročního růstu pro rok 2024 z 1,25 % na 1 %, ale předpověděla silnější rok 2025 s růstem o 1,5 %, což odráží krátkodobý impuls pro ekonomiku z rozpočtu kancléřky Rachel Reevesové. Údaje PMI Globální údaje o PMI tento týden poskytnou investorům nový pohled na stav světové ekonomiky poté, co listopadové údaje naznačily, že pomalost ve výrobním sektoru se rozšiřuje i na aktivitu v sektoru služeb. Listopadový kompozitní index PMI eurozóny, který je považován za dobrý ukazatel celkového stavu ekonomiky, klesl na 48,3 bodu z říjnových 50,0 bodu. Britský index PMI za všechna odvětví klesl na nejnižší hodnotu za poslední rok, a to na 50,9 bodu - těsně nad hranici, která odděluje kontrakci od expanze. Zpomalila i aktivita v americkém sektoru služeb. Nejistota ohledně amerických cel spolu s politickými otřesy ve Francii a Německu mají potenciál poškodit podnikatelskou aktivitu. Zdroj: Canva Ceny ropy Ceny ropy v pátek skončily na nejvyšší úrovni za poslední tři týdny v důsledku očekávání, že další sankce vůči Rusku a Íránu by mohly omezit dodávky a že nižší úrokové sazby v Evropě a USA by mohly podpořit výhled poptávky. Ropa Brent si za týden připsala 5 %, zatímco WTI si za týden připsala 6 % a uzavřela na nejvyšší hodnotě od 7. listopadu. Evropská unie se dohodla na uvalení 15. balíčku sankcí na Rusko kvůli jeho válce proti Ukrajině, které jsou zaměřeny na jeho stínovou flotilu tankerů. Spojené státy zvažují podobné kroky. Evropská centrální banka ve čtvrtek opět snížila úrokové sazby a naznačila, že další snížení sazeb je v plánu v roce 2025, pokud se inflace ustálí na 2% cíli banky, jak se očekává. Investoři mezitím sázejí na to, že Fed ve čtvrtek opět sníží sazby a další snížení bude následovat v příštím roce. Nižší úrokové sazby mohou podpořit hospodářský růst a poptávku po ropě.