Začínala jako žhavá společnost zabývající se umělou inteligencí (AI) s mamutím potenciálem, ale v poslední době se z ní stala riziková investice s pochybnými a potenciálně nadsazenými čísly kvůli špatným účetním kontrolám a postupům.

Někteří investoři se domnívají, že společnost zažehnala obavy o své podnikání poté, co nezávislý, zvláštní výbor správní rady nedávno přezkoumal její činnost a nenašel žádné důkazy o pochybení vedení ani správní rady. Akcie opět rostou, ale stále jsou o více než 60 % níže než jejich 52týdenní maximum 122,90 USD.

Pokud se společnosti Supermicro (SMCI) podaří vyvrátit obavy svých kritiků, mohla by v nadcházejících týdnech a měsících zažít výrazný růst. Dočkáme se v roce 2025 velkolepé rally?

Co stojí za skeptickým pohledem investorů na Supermicro?

Zdá se, že na ocenění společnosti Supermicro letos působí tři hlavní problémy:

Hrubé marže společnosti se snižují. To je značný problém, protože bez silných marží se její vyhlídky na růst hospodářského výsledku zhoršují, a to může z akcie učinit mnohem horší nákup.

Společnost Hindenburg Research, významný prodejce krátkých pozic, vydala v srpnu zprávu, v níž tvrdí, že společnost Supermicro se podílí na účetních manipulacích a fakticky nadsazuje svá čísla.

V říjnu odstoupil auditor společnosti, společnost Ernst & Young, což vyvolalo obavy o její vnitřní kontroly a prohloubilo obavy o spolehlivost jejích finančních údajů. Společnost se také opozdila s podáváním čtvrtletních a výročních zpráv.

Akcie technologické společnosti v posledních měsících kvůli těmto obavám klesaly.

Ale vzhledem k tomu, že společnost nedávno oznámila, že našla nového auditora v BDO a že zvláštní výbor nenašel žádné důkazy o pochybení, zdá se, že investoři jsou v poslední době k akciím více nakloněni, protože v posledních týdnech rostou.

Jaké kroky mohou zajistit úspěšný rok 2025 pro Supermicro?

Aby společnost Supermicro alespoň z větší části zažehnala obavy kolem svého podnikání, musí předložit solidní auditované finanční výsledky. Pokud to dokáže, mělo by se jí podařit získat zpět mnoho investorů, kteří se mohou obávat, že je příliš riziková.

Společnost získala od burzy Nasdaq prodloužení lhůty pro předložení finančních údajů do 25. února. Pokud se její nový auditor podepíše pod roční výsledky a čísla budou vypadat dobře a marže se zlepší, mohlo by to být to, co akcie potřebují, aby znovu získaly důvěru investorů.

Dokud se tak však nestane, bude kolem akcií panovat značné riziko a nejistota. V posledních zveřejněných údajích, které se týkaly období končícího 30. června, společnost Supermicro vykázala tržby ve výši 5,3 miliardy USD, což představuje meziroční nárůst o 143 %, neboť poptávka po její IT infrastruktuře, včetně cloudových a serverových řešení, byla neuvěřitelně silná.

Čistý zisk ve výši 352,7 milionu USD se rovněž zvýšil poměrně vysokým tempem 82 %, přestože společnost vykázala nízkou hrubou ziskovou marži ve výši pouhých 11,2 %.

Pokud společnost dokáže předložením auditovaných celoročních finančních údajů prokázat správnost těchto čísel a bude i nadále dosahovat vysokého tempa růstu svého podnikání, mohly by akcie technologické společnosti v roce 2025 zaznamenat velké zisky.

Je nyní správný čas investovat do Supermicro?

Investoři rychle nakupovali akcie Supermicro na základě nedávné zprávy, že našla nového auditora, a pozitivních závěrů zvláštního výboru. Riziko však stále existuje. Podnik ještě nevykázal své finanční výsledky, a na tom nakonec záleží nejvíce.

V letošním roce se jedná o velmi volatilní akcii a tento trend může pokračovat i v roce 2025. Ačkoli se neobjevily žádné nové špatné zprávy, které by akcie zatížily, investoři by měli v případě společnosti Super Micro Computer postupovat opatrně. Nejlepší volbou v této fázi může být vyčkávací přístup k akciím.