Po počátečním růstu akcií o 7,5 % na hodnotu 1,48 dirhamu (0,40 USD) došlo k jejich poklesu o stejných 7,5 %, čímž se cena dostala pod úroveň IPO, která byla stanovena na horní hranici 1,60 dirhamu za akcii. Tento vývoj následuje po největší primární veřejné nabídce akcií (IPO) na Blízkém východě v letošním roce, kdy Talabat získal více než 2 miliardy USD.

Silná poptávka a výzvy po IPO

IPO Talabatu přilákalo značné kotevní objednávky od globálních long-only a technologických investorů. V reakci na tento zájem společnost Delivery Hero, mateřská firma Talabatu, zvýšila nabízený podíl z původních 15 % na 20 %. Výnos z nabídky činil 7,5 miliardy dirhamů (2 miliardy USD), což z ní učinilo největší IPO v regionu za rok 2024. Přesto akcie nedokázaly udržet počáteční optimismus, což podtrhuje nestabilitu, která může být spojena s ambiciózním oceněním.

Tržní kapitalizace Talabatu dosahuje 34,7 miliardy dirhamů (9,4 miliardy USD), což je blízko hodnoty mateřské společnosti Delivery Hero, která činí 9,7 miliardy USD. Na frankfurtské burze však akcie Delivery Hero klesly o 11 %, což odráží obavy investorů ohledně ocenění Talabatu a jeho schopnosti splnit očekávané zisky.

Kritika ocenění a tržní reakce

Podle Mohammeda Ali Yasina, zakladatele společnosti Oracle Financial Consultancy and Investments, bylo ocenění Talabatu stanovené při IPO ambiciózní. Poměr ceny k zisku dosáhl téměř 28násobku, což výrazně převyšuje srovnávací index Dubai Financial Market General Index, který se obchoduje za devítinásobek forwardového zisku. Yasin uvedl, že ocenění bude reálnější, pokud společnost dosáhne předpokládaných zisků. Do té doby zůstává hlavním tahákem pro investory potenciální dividenda.

Regionální trh IPO a výkonnost

IPO na Blízkém východě se v posledních letech stala klíčovým prvkem rozvoje kapitálových trhů, kdy se firmy snaží využít rostoucí poptávky investorů. Podle agentury Bloomberg získaly společnosti v regionu prostřednictvím IPO více než 12 miliard USD, přičemž se jedná o firmy z různých sektorů, včetně maloobchodu, zdravotnictví a finančních služeb.

Nicméně, ne všechny debuty byly úspěšné. Akcie společnosti Lulu Retail Holdings Plc minulý měsíc při debutu v Abú Zabí uzavřely beze změny, zatímco akcie ománské společnosti OQ Exploration & Production klesly v říjnu o 8 % po rekordním IPO v hodnotě 2 miliard USD. Tento trend naznačuje, že počáteční nadšení investorů může být v některých případech rychle vystřídáno skepsí.

Talabat: Regionální lídr s globální podporou

Talabat je aktivní v osmi zemích Blízkého východu, včetně Spojených arabských emirátů, Kuvajtu, Ománu, Kataru, Egypta, Jordánska, Iráku a Bahrajnu. Společnost upevnila svou pozici akvizicemi, včetně převzetí rozvozové divize indické společnosti Zomato v SAE v roce 2019 a platformy InstaShop pro nákup potravin v roce 2020. Tyto kroky posílily její schopnost konkurovat na dynamickém trhu doručovacích služeb.

Podpora od globálních institucí

IPO Talabatu bylo koordinováno významnými globálními finančními institucemi, včetně Emirates NBD Capital, JPMorgan Securities, Morgan Stanley, Goldman Sachs a dalších. Tento mezinárodní zájem podtrhuje atraktivitu společnosti pro zahraniční investory a význam regionu jako klíčového centra prodeje akcií.

Výhled do budoucna

Navzdory počátečnímu poklesu zůstává Talabat dobře pozicovaný k dalšímu růstu. Stále rostoucí populace v regionech, kde Talabat působí, a rostoucí poptávka po doručovacích službách poskytují stabilní základ pro expanzi. Nicméně společnost musí čelit výzvám, jako je dosažení udržitelných zisků, které by ospravedlnily její vysoké ocenění.

IPO Talabatu odráží větší trend na Blízkém východě, kdy regionální vlády podporují diverzifikaci ekonomiky a rozvoj kapitálových trhů. Tento trend by mohl v budoucnu přilákat další významné IPO, což by posílilo pozici regionu na globální finanční scéně.

Závěr

Debut Talabatu na dubajské burze ukazuje na ambiciózní plány společnosti, která se snaží stát lídrem v oblasti doručovacích služeb na Blízkém východě. Zatímco počáteční pokles akcií poukazuje na obavy ohledně ocenění, silná regionální přítomnost, strategické akvizice a podpora globálních investorů naznačují, že Talabat má potenciál stát se klíčovým hráčem na trhu. Výzvou zůstane naplnění očekávání investorů a dosažení ziskovosti, což bude klíčové pro dlouhodobý úspěch společnosti.