Klíčové body

Apple (AAPL) čelí riziku ztráty vedoucí pozice v tržní kapitalizaci kvůli stagnaci tržeb a slabým výsledkům nových produktů
Společnosti jako Microsoft (MSFT) a Nvidia (NVDA) se rychle přibližují díky růstu v oblasti umělé inteligence
Firma se více zaměřuje na služby s vyššími maržemi a očekává návrat k dvoucifernému růstu zisku

Navzdory tomu, že loni v létě znovu získal vedoucí pozici, problémy s prodeji iPhonu 16 a náhlavní soupravy Vision Pro naznačují, že jeho dominance může být ohrožena. Firma v posledním období zápasí se stagnujícím růstem tržeb, což může z dlouhodobého hlediska ovlivnit její hodnotu.

Bitva o tržní kapitalizaci

Pozice Applu (AAPL) na vrcholu připomíná „Hru o trůny“ – boj o největší tržní kapitalizaci je vysoce konkurenční a nelítostný. Ačkoliv Apple aktuálně vede s náskokem přibližně 400 miliard dolarů před svým nejbližším rivalem, jeho hodnota od prosince 2024 klesla o 12 %. Tento pokles vyvolává otázky ohledně schopnosti Applu udržet si vedoucí postavení do konce roku 2025.

Další technologičtí giganti, zejména z oblasti umělé inteligence, se rychle přibližují. Společnosti jako Microsoft (MSFT) a Nvidia (NVDA) mohou s pomocí svých inovací a růstu v oblasti AI brzy zpochybnit dominanci Applu. Přestože Apple má dlouhou historii úspěšných inovací, nyní se nachází v období jednociferného růstu tržeb, což snižuje jeho atraktivitu pro investory.

Apple se potýká s obdobím nízkého růstu, které trvá již několik let. Od fiskálního roku 2012 se firma řídí tříletým vzorcem, kdy po roce dvouciferného růstu následují dva roky s jednocifernými pohyby tržeb. Nicméně tento vzorec byl v posledních letech narušen. Fiskální rok 2024 uzavřela společnost s pouhým 2% růstem tržeb, přičemž část čtvrtletních výsledků vykázala dokonce meziroční pokles.

Během posledních 12 čtvrtletí Apple neprokázal schopnost dosáhnout výraznějšího růstu. Složená roční míra růstu činila pouze 1,5 %, což je tempo, které stěží překonává inflaci. Analytici odhadují, že růst tržeb se v aktuálním fiskálním roce udrží pod hranicí 5 %, což potvrzuje přetrvávající trend stagnace.

Výzvy s novými produkty

Problémem jsou také očekávání spojená s novými produkty, která Apple zatím nenaplnil. Náhlavní souprava Vision Pro, která byla uvedena na trh za cenu 3 500 USD, se setkala s chladným přijetím. Spotřebitelé jsou odrazováni vysokou cenou a zprávy naznačují, že Apple zrušil projekt brýlí pro rozšířenou realitu, které měly být dalším tahounem růstu.

Prodeje iPhonu 16, uvedeného na podzim 2024, rovněž zklamaly. První finanční výsledky po uvedení ukázaly 1% pokles prodejů iPhonů v meziročním srovnání. Očekává se, že Apple bude muset přinést výraznější inovace, aby přilákal zákazníky zpět. Možným kandidátem na úspěch je iPhone 17, který má být uveden na trh koncem tohoto roku. Pokud se Applu podaří zlepšit své AI funkce a nabídnout atraktivnější model, může si znovu získat ztracenou dynamiku.

Navzdory aktuálním problémům má Apple i světlé stránky. Firma se postupně transformuje na společnost zaměřenou na poskytování služeb, které mají vyšší marže než prodej hardwaru. Marže Applu se aktuálně pohybují kolem 46,5 %, což naznačuje, že službám a softwarovým řešením je přikládán stále větší význam.

V příštích dvou fiskálních letech se předpokládá návrat k dvoucifernému růstu zisku – o 20 % ve fiskálním roce 2025 a o 12 % v roce 2026. Pokud budou nové produkty úspěšné a cenově dostupnější, mohl by se Apple znovu dostat na růstovou dráhu.

Akcie pod drobnohledem investorů

Akcie Applu se aktuálně obchodují za více než 30násobek očekávaného zisku pro tento fiskální rok. Tento vysoký forwardový násobek je neudržitelný, pokud společnost neprokáže schopnost zrychlit růst. Apple bude muset uvést na trh nové hity, aby přesvědčil investory o svém potenciálu.

Firma má však bohatou historii inovací a mnohokrát již dokázala překonat skeptiky. Pokud se jí podaří zlepšit výkon nových produktů, jako je Vision Pro a budoucí generace iPhonů, může si udržet vedoucí postavení.

Apple je pod tlakem, aby obhájil své místo na vrcholu. Stagnace tržeb a nedostatečný růst zisků představují výzvy, které musí společnost překonat. Na druhou stranu, pokud se zaměří na posílení své nabídky služeb a zlepší inovace, má šanci si udržet dominantní postavení na trhu. Investoři by měli bedlivě sledovat vývoj v následujících měsících, protože Apple může opět překvapit.

Firma má stále potenciál stát se lídrem, pokud dokáže najít nové zdroje růstu a přizpůsobit se změnám na trhu. Technologická koruna může zůstat v Cupertinu, ale bude záležet na dalším vývoji produktové strategie.

Navzdory tomu, že loni v létě znovu získal vedoucí pozici, problémy s prodeji iPhonu 16 a náhlavní soupravy Vision Pro naznačují, že jeho dominance může být ohrožena. Firma v posledním období zápasí se stagnujícím růstem tržeb, což může z dlouhodobého hlediska ovlivnit její hodnotu.Bitva o tržní kapitalizaciPozice Applu na vrcholu připomíná „Hru o trůny“ – boj o největší tržní kapitalizaci je vysoce konkurenční a nelítostný. Ačkoliv Apple aktuálně vede s náskokem přibližně 400 miliard dolarů před svým nejbližším rivalem, jeho hodnota od prosince 2024 klesla o 12 %. Tento pokles vyvolává otázky ohledně schopnosti Applu udržet si vedoucí postavení do konce roku 2025.Další technologičtí giganti, zejména z oblasti umělé inteligence, se rychle přibližují. Společnosti jako Microsoft a Nvidia mohou s pomocí svých inovací a růstu v oblasti AI brzy zpochybnit dominanci Applu. Přestože Apple má dlouhou historii úspěšných inovací, nyní se nachází v období jednociferného růstu tržeb, což snižuje jeho atraktivitu pro investory.Apple se potýká s obdobím nízkého růstu, které trvá již několik let. Od fiskálního roku 2012 se firma řídí tříletým vzorcem, kdy po roce dvouciferného růstu následují dva roky s jednocifernými pohyby tržeb. Nicméně tento vzorec byl v posledních letech narušen. Fiskální rok 2024 uzavřela společnost s pouhým 2% růstem tržeb, přičemž část čtvrtletních výsledků vykázala dokonce meziroční pokles.Během posledních 12 čtvrtletí Apple neprokázal schopnost dosáhnout výraznějšího růstu. Složená roční míra růstu činila pouze 1,5 %, což je tempo, které stěží překonává inflaci. Analytici odhadují, že růst tržeb se v aktuálním fiskálním roce udrží pod hranicí 5 %, což potvrzuje přetrvávající trend stagnace.Výzvy s novými produktyProblémem jsou také očekávání spojená s novými produkty, která Apple zatím nenaplnil. Náhlavní souprava Vision Pro, která byla uvedena na trh za cenu 3 500 USD, se setkala s chladným přijetím. Spotřebitelé jsou odrazováni vysokou cenou a zprávy naznačují, že Apple zrušil projekt brýlí pro rozšířenou realitu, které měly být dalším tahounem růstu.Prodeje iPhonu 16, uvedeného na podzim 2024, rovněž zklamaly. První finanční výsledky po uvedení ukázaly 1% pokles prodejů iPhonů v meziročním srovnání. Očekává se, že Apple bude muset přinést výraznější inovace, aby přilákal zákazníky zpět. Možným kandidátem na úspěch je iPhone 17, který má být uveden na trh koncem tohoto roku. Pokud se Applu podaří zlepšit své AI funkce a nabídnout atraktivnější model, může si znovu získat ztracenou dynamiku.Navzdory aktuálním problémům má Apple i světlé stránky. Firma se postupně transformuje na společnost zaměřenou na poskytování služeb, které mají vyšší marže než prodej hardwaru. Marže Applu se aktuálně pohybují kolem 46,5 %, což naznačuje, že službám a softwarovým řešením je přikládán stále větší význam.V příštích dvou fiskálních letech se předpokládá návrat k dvoucifernému růstu zisku – o 20 % ve fiskálním roce 2025 a o 12 % v roce 2026. Pokud budou nové produkty úspěšné a cenově dostupnější, mohl by se Apple znovu dostat na růstovou dráhu. Akcie pod drobnohledem investorůAkcie Applu se aktuálně obchodují za více než 30násobek očekávaného zisku pro tento fiskální rok. Tento vysoký forwardový násobek je neudržitelný, pokud společnost neprokáže schopnost zrychlit růst. Apple bude muset uvést na trh nové hity, aby přesvědčil investory o svém potenciálu.Firma má však bohatou historii inovací a mnohokrát již dokázala překonat skeptiky. Pokud se jí podaří zlepšit výkon nových produktů, jako je Vision Pro a budoucí generace iPhonů, může si udržet vedoucí postavení.Apple je pod tlakem, aby obhájil své místo na vrcholu. Stagnace tržeb a nedostatečný růst zisků představují výzvy, které musí společnost překonat. Na druhou stranu, pokud se zaměří na posílení své nabídky služeb a zlepší inovace, má šanci si udržet dominantní postavení na trhu. Investoři by měli bedlivě sledovat vývoj v následujících měsících, protože Apple může opět překvapit.Firma má stále potenciál stát se lídrem, pokud dokáže najít nové zdroje růstu a přizpůsobit se změnám na trhu. Technologická koruna může zůstat v Cupertinu, ale bude záležet na dalším vývoji produktové strategie.