Klíčové body

Asijské akcie rostou díky čínským technologickým firmám, zatímco investoři čekají na zprávu o zaměstnanosti v USA
Hongkongský index Hang Seng dosáhl nejvyšší úrovně od listopadu a vstoupil do technického býčího trhu
Japonské akcie oslabily kvůli posilujícímu jenu, který se ale v pátek začal opět oslabovat
Trhy čekají na data z USA, která ovlivní očekávání ohledně budoucího vývoje úrokových sazeb Fedu

Pokles v Tokiu částečně odrážel silnější kurz jenu, který se během pátečního obchodování začal zmírňovat. Měna se vůči zelené měně snížila a ukončila tak čtyřdenní sérii posilování.

Smíšené pohyby podtrhly nedostatek směru před údaji o pracovních místech mimo zemědělský sektor v USA, které budou zveřejněny později v pátek a které přeorientují obchodníky od dramatu ohledně cel, které na začátku týdne otřáslo finančními trhy. Slabý tisk by mohl zvýšit očekávání dalšího snižování výdajů Federálního rezervního systému, zatímco silnější než očekávané číslo může mít opačný účinek.

„Trh bude i nadále trochu méně směřovat,“ řekla v televizi Bloomberg Amy Xie Patricková, vedoucí příjmových strategií společnosti Pendal Group. Zaměřuje se na držení kvalitních aktiv „a hledání bezpečnějších útočišť a možnosti pohybovat věcmi“, dodala.

Technický index Hang Seng vzrostl až o 2,8 %. Tento nárůst vynesl benchmark z lednového minima o více než 20 %, což splňuje definici pro býčí trh, poté, co levný model umělé inteligence od startupu DeepSeek podnítil zájem o čínské internetové firmy.

„Hang Seng a MSCI China mají vyšší váhu akcií, které trh vnímá jako beneficienty nově populárního tématu DeepSeek,“ uvedl Chetan Seth, asijsko-pacifický akciový stratég společnosti Nomura Holdings Inc.

Chcete využít této příležitosti?

Očekává se, že páteční zpráva o zaměstnanosti ukáže, že v americké ekonomice přibylo 175 000 nových pracovních míst. Samostatné údaje o pracovních místech zveřejněné ve čtvrtek ukázaly, že počáteční žádosti o podporu v nezaměstnanosti se zvýšily, zatímco produktivita práce zůstala silná. Kromě pátečního tisku o zaměstnanosti bude Wall Street pozorně sledovat revizi růstu počtu pracovních míst. Ekonomové předpokládají, že bude značná, ale pravděpodobně ne tak špatná, jak se původně odhadovalo.

„Pokud páteční zpráva o zaměstnanosti ukáže, že ekonomika během měsíce vytvořila 170 000-200 000 nových pracovních míst, trh by měl toto číslo do značné míry vstřebat s malou volatilitou,“ uvedl Gaurav Mallik ze společnosti Pallas Capital Advisors. „Pokud uvidíme číslo mnohem silnější, než je toto, mohlo by to odstranit vyhlídky na jakékoli snížení sazeb v tomto roce, a pokud to bude číslo mnohem nižší, mohlo by to vyvolat obavy z oslabení trhu práce.“

Dřívější zisky jenu následovaly po komentářích člena bankovní rady Bank of Japan Naokiho Tamury, který zdůraznil důvody pro vyšší úrokové sazby. Premiér země Šigeru Išiba se v pátek připravuje na setkání s americkým prezidentem Donaldem Trumpem.

„Jestřábí titulky japonských představitelů o domácích úrokových sazbách vyvolaly určité nadšení,“ pro jen, zatímco ‚dolar prozatím ztratil svůj vítr v zádech,‘ uvedl Jerry Minier, spoluvedoucí oddělení FX obchodování G10 společnosti Barclays.

Na jiném místě ministr financí Scott Bessent uvedl, že jeho ministerstvo provádí oslovení hlavních držitelů státních cenných papírů, aby získalo lepší představu o jejich názorech na limit federálního dluhu. Bessent také uvedl, že upřednostňuje silný dolar a nemá v plánu měnit vládní plány na emisi dluhopisů.

Akcie společnosti Amazon.com Inc. v průběhu odpoledního obchodování klesly po výsledcích hospodaření, které ukázaly, že předpokládaný zisk za aktuální čtvrtletí je nižší než odhady analytiků. Pokles naznačuje, že společnost pokračuje v navyšování výdajů na podporu služeb umělé inteligence.

V Asii budou zveřejněny údaje o přímých nákupech dluhopisů Bank of Japan, o inflaci na Tchaj-wanu a rozhodnutí o úrokových sazbách v Indii. Konsenzuální prognózy naznačují, že indická centrální banka (Reserve Bank of India) sníží svou základní repo sazbu o 25 bazických bodů na 6,25 %, ale podle některých analytiků existuje šance, že by RBI mohla snížit sazbu o dvojnásobek.

Riziko revize

Lednová zpráva o zaměstnanosti od Úřadu pro statistiku práce každoročně přichází s revizí za 12 měsíců do března předchozího roku. Těmto úpravám se tradičně nevěnuje velká pozornost. Tento týden však budou, protože předběžný odhad agentury v srpnu naznačoval, že revize směrem dolů bude činit 818 000, což je nejvíce od roku 2009.

Předseda Fedu Jerome Powell minulý týden uvedl, že úředníci chtějí vidět větší pokrok v oblasti inflace a budou hledat „sériové údaje“, které by ukazovaly, že se cenové tlaky vyvíjejí správným směrem. Obchodníci prozatím stále vidí další krok Fedu ve snížení – i když pravděpodobně až v polovině roku. Výnosy státních dluhopisů se tento týden dostaly na minima 2025.

Po čtvrtečním mírném poklesu napříč křivkou byly státní dluhopisy stabilní. Dolarový index se příliš nezměnil.

U komodit zlato po ústupu z rekordního maxima ve čtvrtek vzrostlo, což byl jeho první pokles za posledních šest seancí. Ropa se po čtvrtečním poklesu také zvýšila, když Trumpův obnovený slib snížit cenu ropy zastínil jeho snahu o zpřísnění íránských sankcí.

Asijské akciové trhy vykazovaly smíšené výsledky, přičemž Hongkongský Hang Seng posílil o 1,1 % a Shanghai Composite o 1,3 %, zatímco japonský Topix klesl o 0,5 %. Futures na index S&P 500 a australský index S&P/ASX 200 zůstaly téměř beze změny. Měny se pohybovaly stabilně s minimálními změnami, přičemž jen oslabil o 0,1 % vůči dolaru. Bitcoin přidal 0,5 %, zatímco ether zůstal téměř beze změny. Na dluhopisových trzích byly změny nevýrazné, přičemž japonské a australské výnosy lehce vzrostly. Cena ropy WTI vzrostla o 0,5 % na 70,95 USD za barel a spotové zlato si připsalo 0,4 %, dosahujíc hodnoty 2 867,77 USD za unci.

Hongkongský index Hang Seng se během pátečního obchodování dotkl nejvyšší úrovně od listopadu, protože ukazatel čínských technologických akcií obchodovaných ve městě byl připraven vstoupit do technického býčího trhu. Akcie v pevninské Číně a na Tchaj-wanu také rostly, což bylo v rozporu s poklesem v Japonsku a Jižní Koreji.Pokles v Tokiu částečně odrážel silnější kurz jenu, který se během pátečního obchodování začal zmírňovat. Měna se vůči zelené měně snížila a ukončila tak čtyřdenní sérii posilování.Smíšené pohyby podtrhly nedostatek směru před údaji o pracovních místech mimo zemědělský sektor v USA, které budou zveřejněny později v pátek a které přeorientují obchodníky od dramatu ohledně cel, které na začátku týdne otřáslo finančními trhy. Slabý tisk by mohl zvýšit očekávání dalšího snižování výdajů Federálního rezervního systému, zatímco silnější než očekávané číslo může mít opačný účinek.„Trh bude i nadále trochu méně směřovat,“ řekla v televizi Bloomberg Amy Xie Patricková, vedoucí příjmových strategií společnosti Pendal Group. Zaměřuje se na držení kvalitních aktiv „a hledání bezpečnějších útočišť a možnosti pohybovat věcmi“, dodala.Technický index Hang Seng vzrostl až o 2,8 %. Tento nárůst vynesl benchmark z lednového minima o více než 20 %, což splňuje definici pro býčí trh, poté, co levný model umělé inteligence od startupu DeepSeek podnítil zájem o čínské internetové firmy.„Hang Seng a MSCI China mají vyšší váhu akcií, které trh vnímá jako beneficienty nově populárního tématu DeepSeek,“ uvedl Chetan Seth, asijsko-pacifický akciový stratég společnosti Nomura Holdings Inc.Chcete využít této příležitosti?Očekává se, že páteční zpráva o zaměstnanosti ukáže, že v americké ekonomice přibylo 175 000 nových pracovních míst. Samostatné údaje o pracovních místech zveřejněné ve čtvrtek ukázaly, že počáteční žádosti o podporu v nezaměstnanosti se zvýšily, zatímco produktivita práce zůstala silná. Kromě pátečního tisku o zaměstnanosti bude Wall Street pozorně sledovat revizi růstu počtu pracovních míst. Ekonomové předpokládají, že bude značná, ale pravděpodobně ne tak špatná, jak se původně odhadovalo.„Pokud páteční zpráva o zaměstnanosti ukáže, že ekonomika během měsíce vytvořila 170 000-200 000 nových pracovních míst, trh by měl toto číslo do značné míry vstřebat s malou volatilitou,“ uvedl Gaurav Mallik ze společnosti Pallas Capital Advisors. „Pokud uvidíme číslo mnohem silnější, než je toto, mohlo by to odstranit vyhlídky na jakékoli snížení sazeb v tomto roce, a pokud to bude číslo mnohem nižší, mohlo by to vyvolat obavy z oslabení trhu práce.“Dřívější zisky jenu následovaly po komentářích člena bankovní rady Bank of Japan Naokiho Tamury, který zdůraznil důvody pro vyšší úrokové sazby. Premiér země Šigeru Išiba se v pátek připravuje na setkání s americkým prezidentem Donaldem Trumpem.„Jestřábí titulky japonských představitelů o domácích úrokových sazbách vyvolaly určité nadšení,“ pro jen, zatímco ‚dolar prozatím ztratil svůj vítr v zádech,‘ uvedl Jerry Minier, spoluvedoucí oddělení FX obchodování G10 společnosti Barclays.Na jiném místě ministr financí Scott Bessent uvedl, že jeho ministerstvo provádí oslovení hlavních držitelů státních cenných papírů, aby získalo lepší představu o jejich názorech na limit federálního dluhu. Bessent také uvedl, že upřednostňuje silný dolar a nemá v plánu měnit vládní plány na emisi dluhopisů.Akcie společnosti Amazon.com Inc. v průběhu odpoledního obchodování klesly po výsledcích hospodaření, které ukázaly, že předpokládaný zisk za aktuální čtvrtletí je nižší než odhady analytiků. Pokles naznačuje, že společnost pokračuje v navyšování výdajů na podporu služeb umělé inteligence.V Asii budou zveřejněny údaje o přímých nákupech dluhopisů Bank of Japan, o inflaci na Tchaj-wanu a rozhodnutí o úrokových sazbách v Indii. Konsenzuální prognózy naznačují, že indická centrální banka sníží svou základní repo sazbu o 25 bazických bodů na 6,25 %, ale podle některých analytiků existuje šance, že by RBI mohla snížit sazbu o dvojnásobek.Riziko revizeLednová zpráva o zaměstnanosti od Úřadu pro statistiku práce každoročně přichází s revizí za 12 měsíců do března předchozího roku. Těmto úpravám se tradičně nevěnuje velká pozornost. Tento týden však budou, protože předběžný odhad agentury v srpnu naznačoval, že revize směrem dolů bude činit 818 000, což je nejvíce od roku 2009.Předseda Fedu Jerome Powell minulý týden uvedl, že úředníci chtějí vidět větší pokrok v oblasti inflace a budou hledat „sériové údaje“, které by ukazovaly, že se cenové tlaky vyvíjejí správným směrem. Obchodníci prozatím stále vidí další krok Fedu ve snížení – i když pravděpodobně až v polovině roku. Výnosy státních dluhopisů se tento týden dostaly na minima 2025.Po čtvrtečním mírném poklesu napříč křivkou byly státní dluhopisy stabilní. Dolarový index se příliš nezměnil.U komodit zlato po ústupu z rekordního maxima ve čtvrtek vzrostlo, což byl jeho první pokles za posledních šest seancí. Ropa se po čtvrtečním poklesu také zvýšila, když Trumpův obnovený slib snížit cenu ropy zastínil jeho snahu o zpřísnění íránských sankcí.Asijské akciové trhy vykazovaly smíšené výsledky, přičemž Hongkongský Hang Seng posílil o 1,1 % a Shanghai Composite o 1,3 %, zatímco japonský Topix klesl o 0,5 %. Futures na index S&P 500 a australský index S&P/ASX 200 zůstaly téměř beze změny. Měny se pohybovaly stabilně s minimálními změnami, přičemž jen oslabil o 0,1 % vůči dolaru. Bitcoin přidal 0,5 %, zatímco ether zůstal téměř beze změny. Na dluhopisových trzích byly změny nevýrazné, přičemž japonské a australské výnosy lehce vzrostly. Cena ropy WTI vzrostla o 0,5 % na 70,95 USD za barel a spotové zlato si připsalo 0,4 %, dosahujíc hodnoty 2 867,77 USD za unci.