Americký prezident Donald Trump si připsal první vítězství se svými agresivními cly, protože Mexiko, Kanada, Kolumbie a Panama se rozhodly uzavřít dohody namísto eskalace obchodního napětí, což zmírnilo obavy investorů z globální obchodní války, ale Macquarie varuje, že investoři věnují příliš málo pozornosti vyhlídce, že Trump v příštích týdnech shodí „celní bombu“ v EU, která pravděpodobně vyvolá odvetnou reakci, jež ohrozí euro. „Obáváme se, že obchodníci věnují příliš málo pozornosti vyhlídce, že v nadcházejících týdnech bude na Evropu svržena „celní bomba“,“ uvedli stratégové z Macquarie ve čtvrteční poznámce. „Spor mezi USA a EU by se totiž mohl projevit v několika vzájemně propojených oblastech, které budou utvářeny rozdílnými přístupy v různých veřejných politikách.“ Americká „celní bomba“ pravděpodobně najde v EU úrodnou půdu, uvedli stratégové, nevyřešené problémy by mohly rychle přerůst v obchodní napětí, neboť Evropa je „bohatým terčem“. Na rozdíl od Mexika, Kanady a Panamy, které podle všeho chtějí dosáhnout dohody, aby se vyhnuly konfrontaci s USA, EU pravděpodobně vrátí úder. Macquarie dodává, že potenciálních ohnisek napětí je mnoho a jsou složitá. zahrnují „dotační soutěž v ekonomice přechodu na energetiku, přístup na zemědělský trh, správu digitálních technologií, regulaci technologií, opatření na hranicích s uhlíkem, energetickou bezpečnost, přístup k Číně, výdaje NATO na obranu a prosazování farmaceutických patentů“. Měnový pár EUR/USD pravděpodobně okamžitě pocítí negativní dopad cel, uvedla Macquarie a upozornila na možnost výrazného narušení trhu. Trump se držel zpátky s úderem na EU pomocí cel, protože „nedostatek stabilní vlády v Německu a Francii je to, co mohlo Trumpa zdržet od hrozby“. konkrétními cly vůči EU, prozatím,“ uvedla Macquarie. Navzdory krátkodobým rizikům stratégové věří, že vyjednaný kompromis nakonec vyřeší mnoho nevyřešených otázek mezi USA a EU, které se pravděpodobně soustředí na zvýšení evropských výdajů na obranu a závazky k nákupu amerických energetických produktů. „Usnesení a řešení se budou pravděpodobně rýsovat kolem vyšších výdajů EU na obranu a závazků nakupovat americké energetické produkty a investovat do americké energetické infrastruktury,“ dodali. Libra klesá po chmurném výhledu BoE a snížení sazeb Čtvrtek přinesl náročný výhled pro britská aktiva, protože Bank of England (BoE) představila soubor prognóz, které vykreslily chmurný obrázek, což vedlo k nejvýraznějšímu jednodennímu poklesu libry šterlinků za poslední čtyři týdny. K poklesu měny došlo navzdory tomu, že výnosy dluhopisů zůstaly do značné míry stabilní. BoE oznámila snížení úrokových sazeb na 4,5 % a snížila svou prognózu růstu pro letošní rok na 0,75 %, což je výrazné snížení oproti předchozím odhadům. Upravena byla také inflační očekávání, přičemž projekce naznačují prudký nárůst a dosažení vrcholu 3,7 % během roku, což překonává dřívější předpovědi. CIO společnosti Premier Miton Investors Neil Birrell vyjádřil obavy z možného vzniku „stagflace“, tedy stavu, který charakterizuje vysoká inflace spojená se stagnací hospodářského růstu. Guvernér BoE Andrew Bailey však odmítl názor, že ve Spojeném království dochází ke stagflaci, a tvrdil, že základní inflace je na sestupné trajektorii. V reakci na prognózy a rozhodnutí centrální banky o sazbách šterlink oslabil a obchodoval se o zhruba 0,8 % níže na úrovni 1,241 USD, což znamenalo jeho největší denní pokles od 10. ledna. K tomuto poklesu došlo navzdory tomu, že předchozí den dosáhla měna čtyřtýdenního maxima. Investoři reagovali zvýšením sázek na další snížení úrokových sazeb, přičemž očekávání jsou nyní nastavena na přibližně 66 bazických bodů uvolnění v tomto roce, oproti 60 bazickým bodům předpokládaným před oznámením BoE. Zdálo se, že dluhopisový trh je tímto kontextem podpořen, zejména poté, co prožil těžký začátek roku. Výnosy dvouletých dluhopisů, které jsou obzvláště citlivé na očekávání sazeb, krátce klesly na nejnižší hodnotu od října, což kontrastovalo se stabilnějšími výnosy v USA a Evropě. Naopak dlouhodobější výnosy desetiletých a třicetiletých dluhopisů zaznamenaly mírný nárůst. Poslední zasedání BoE odhalilo rozkol ve Výboru pro měnovou politiku (MPC), kde dva členové prosazovali výraznější snížení sazeb o 50 bazických bodů. Patří mezi ně Catherine Mannová, která předtím hlasovala pro zachování stabilních sazeb. Podle Paula Jacksona ze společnosti Invesco vykazuje britská ekonomika od poloviny roku 2024 minimální růst a poslední údaje přiměly tvůrce měnové politiky k agresivnějšímu postoji. Navzdory okamžité reakci měnových trhů na rozhodnutí BoE se někteří analytici, jako například Nick Rees ze společnosti Monex Europe, domnívají, že pohyb na zlatých dluhopisech je přesnějším odrazem situace než volatilní devizové trhy. Index FTSE 100 v Londýně vzrostl na rekordní úroveň a uzavřel růstem o 1,5 %, k čemuž přispěly dobré zprávy o ziscích a klesající libra, která má tendenci prospívat složkám indexu, jež jsou silně závislé na vývozu. Kromě toho dosáhly akcie britských stavebních firem nejvyšší hodnoty za posledních 12 týdnů, protože nižší úrokové sazby tomuto sektoru svědčí. Jackson ze společnosti Invesco zůstává optimistický ohledně britských akcií a státních dluhopisů ve světle kroků BoE. Obavy však nadále vzbuzuje napětí v globálním obchodě, přičemž nedávné hrozby amerického prezidenta Donalda Trumpa ohledně cel vůči Mexiku a Kanadě pravděpodobně zbrzdí růst, ačkoli tyto potenciální dopady zatím nejsou v oficiálních prognózách zohledněny.