Investování do čipů se stalo obrovskou součástí portfolia mnoha investorů, ať už tomu rozumí, nebo ne. Čipy jsou téměř v každém zařízení, které si spotřebitelé kupují, ale některé z nejvýkonnějších čipů vyrábí jedna společnost: Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM). Taiwan Semiconductor je špičkou ve výrobě čipů a mou nejlepší akcií, kterou lze v tomto odvětví koupit a držet. Má několik klíčových partnerství se špičkovými technologickými společnostmi a její kultura neustálého zlepšování tuto tezi ještě upevňuje. Kdybych si mohl koupit jen jednu akcii čipů, byla by to právě TSMC (jak se jí běžně říká). Pokud právě teď akcie nevlastníte, máme pro vás dobrou zprávu: Akcie jsou za rozumnou cenu. Má nejlepší technologie ve své třídě Společnost Taiwan Semiconductor má jako smluvní výrobce čipů skvělou pozici. TSMC nemusí své čipy prodávat; místo toho k ní přicházejí společnosti jako Apple nebo Nvidia , aby si nechaly vyrobit čipy, které navrhly pro své vlastní produkty. V důsledku toho společnost Taiwan Semi soutěží pouze s ostatními slévárenskými podniky, kde se již etablovala na špičce tohoto odvětví. Společnost Taiwan Semiconductor může v současné době vyrábět nejmodernější čipy na světě: Tři nanometrové (nm) čipy. To, že dokáže vyrábět to nejlepší právě teď, však neznamená, že se zastaví. Již nyní vyvíjí 2nm a A16 procesy, což jsou výkonnější čipy než jejich 3nm předchůdci. Tyto čipy nové generace lze konfigurovat pro vyšší výpočetní výkon, ale jejich největším průlomem je spotřeba energie. Při konfiguraci 2nm čipu na stejný výpočetní výkon spotřebuje o 20 až 30 % méně energie než 3nm varianta. Podobně uvažuje i jeho A16, který by měl oproti 2nm čipu zajistit o 15 až 20 % vyšší spotřebu energie. Společnost Taiwan Semi zahájí výrobu 2nm čipů ještě letos, zatímco výroba A16 je naplánována na druhou polovinu roku 2026. Přestože čipy TSMC patří v současnosti k nejlepším dostupným, nebrání jí to ve výrobě dalších technologií, a proto jsem velkým fanouškem těchto akcií. Jsou s tím však spojena i určitá rizika. Nejedná se o bezrizikovou investici Zatímco postavení společnosti Taiwan Semi na trhu je fantastické, její geografická poloha taková být nemusí. Kvůli složitým vztahům mezi Čínou a Tchaj-wanem existuje neustálá obava, že pevninská Čína převezme nad Tchaj-wanem plnou kontrolu, což by pro společnost (a tedy i pro akcie) samozřejmě znamenalo velký problém. Navíc prezident Donald Trump pohrozil cly na čipy vyrobené na Tchaj-wanu, což by mohlo některé klienty přimět ke změně slévárny. Společnost TSMC však tyto obavy předvídá a oběma problémům již předbíhá. TSMC rozšířila svá výrobní místa mimo ostrov Tchaj-wan a má výrobní závody v Arizoně a Japonsku a plánuje vybudovat jeden v Německu. Závod v Arizoně vyrábí 4nm čipy, ale TSMC již pracuje na výstavbě druhého a třetího výrobního závodu v USA, kde bude vyrábět 3nm, 2nm a své čipy A16. Domnívám se, že to potlačuje obavy z celních obav, protože TSMC již pracuje na zvýšení výroby čipů v USA, což je konečný cíl potenciálních cel prezidenta Trumpa. Navíc mezinárodní konflikt, který by invaze Číny vyvolala, by mohl destabilizovat svět a způsobit rozsáhlý konflikt, čemuž se Čína pravděpodobně chce vyhnout. A důsledky čínské invaze na Tchaj-wan by nepochybně způsobily pád celého akciového trhu. Tyto obavy a strachy jsou reálné, ale společnost TSMC se již připravila na zmírnění dopadů obou událostí. Akcie vypadají za rozumnou cenu Vzhledem k tomu, že společnost TSMC je důležitým dodavatelem a podle prognóz by její tržby měly v roce 2025 vzrůst o 28 % a v roce 2026 o 19 %, mysleli byste si, že bude mít prémiovou cenu, ale není tomu tak. Akcie Taiwan Semiconductor se obchodují za 22,4násobek forwardového zisku, což je přesně stejná cena, za kterou se nyní obchoduje index S&P 500. Po zvážení postavení a růstu společnosti Taiwan Semi na trhu je jasné, že TSMC není průměrnou akcií na trhu. V důsledku toho si myslím, že jde o fenomenální nákup, a investoři by měli zvážit přidání tohoto dlouhodobého vítěze do svého portfolia.