Britská libra ve čtvrtek zaznamenala nepatrný růst, protože účastníci trhu očekávali zveřejnění klíčových ekonomických údajů Spojeného království, které by mohly ovlivnit směřování měnové politiky Bank of England (BoE). Podle agentury Reuters se libra obchodovala za 1,261 USD, což znamenalo 0,2% nárůst vůči americkému dolaru k 1108 GMT. Vůči euru si libra udržel pozici na úrovni 82,795 pence. Nedávné údaje o inflaci ve Spojeném království, zveřejněné ve středu, naznačily rychlejší než očekávaný růst spotřebitelských cen za leden, což potenciálně zpochybňuje pravděpodobnost, že BoE během roku provede další dvě snížení sazeb. Navzdory tomu obchodníci stále předpokládají další dvě snížení sazeb ze strany centrální banky v roce 2025. George Vessey, hlavní devizový a makro stratég společnosti Convera, situaci komentoval s tím, že předstihové ukazatele naznačují přetrvávající vysokou inflaci ve Spojeném království a hospodářský růst může překonat očekávání. Tyto faktory by mohly odložit očekávané postupné snižování sazeb, ale neočekává se, že by změnily širší výhled pomalého dezinflačního procesu. Národní statistický úřad vykázal za leden meziroční nárůst indexu spotřebitelských cen o 3 %, což překonalo předpokládaný růst o 2,8 %. Inflace ve službách, která BoE obzvláště znepokojuje, se zvýšila na 5 % z prosincových 4,4 %, čímž zaostala za očekávaným růstem o 5,2 %. Nadcházející zasedání BoE je naplánováno na 20. března a hráči na trhu budou pečlivě zkoumat údaje o maloobchodních tržbách ve Spojeném království a předběžné údaje z průzkumu podnikatelské aktivity, které budou zveřejněny v pátek. Tyto ukazatele poskytnou další vhled do ekonomického zdraví Spojeného království v návaznosti na úterní údaje o zaměstnanosti, které odhalily zrychlující se růst mezd, a údaje o HDP z minulého týdne, které ukázaly nečekanou hospodářskou expanzi o 0,1 % v posledním čtvrtletí předchozího roku. Vessey rovněž zdůraznil citlivost libry na globální rizikový apetit a její relativní výhodu oproti euru díky tomu, že Spojené království v současné době není cílem Trumpových cel. Americké firmy využívají sazby v eurech ke snížení nákladů na dluh v souvislosti s kroky Fedu Americké společnosti s mezinárodními aktivitami stále častěji využívají měnové swapy ke snížení nákladů na financování dluhu, uvedla agentura Reuters. Tato finanční strategie spočívá ve výměně splátek jistiny a úroků úvěrů z dolarů na eura, přičemž se využívá nižších úrokových sazeb, které jsou v eurozóně k dispozici ve srovnání se Spojenými státy. Bankéři a podnikoví poradci předpokládají, že tento trend bude pokračovat, zejména pokud Federální rezervní systém zachová svůj současný postoj k úrokovým sazbám a ostatní centrální banky jej budou následovat. Poptávka po těchto swapech roste s tím, jak se zvětšuje úrokový diferenciál mezi USA a ostatními velkými ekonomikami. John Wahr ze skupiny derivátových produktů U.S. Bank zaznamenal nárůst jak nových transakcí, tak restrukturalizace stávajících zajištění, zejména z amerických dolarů na eura. Tato strategie je často využívána jako zajištění proti volatilitě a k ochraně před potenciálními makroekonomickými dopady, například v důsledku obchodní politiky a cel prezidenta Donalda Trumpa. Podle údajů společnosti Clarus (NASDAQ:CLAR) se měsíční objem křížových měnových swapů EUR/USD v lednu 2025 zvýšil o 7 % na 266 miliard USD ve srovnání se stejným obdobím roku 2024. Tyto swapy umožňují společnostem převádět své dolarové úrokové platby na eura, čímž potenciálně ušetří téměř 200 bazických bodů na úrokových nákladech, což může znamenat milionové úspory, jak vysvětluje Jackie Bowie ze společnosti Chatham Financial. Pokles eura vůči dolaru na více než dvouleté minimum na začátku roku 2025 učinil tyto swapy ještě výhodnějšími. Amol Dhargalkar ze společnosti Chatham zmínil, že společnosti začaly restrukturalizovat své swapy na začátku tohoto roku, aby tohoto trendu využily. Zisky z těchto swapů byly použity na různé firemní účely, včetně splácení dluhu. Navzdory výhodám zůstávají společnosti obezřetné, pokud jde o rizika spojená s vytvářením derivátových měnových expozic. Marc Fratepietro z Deutsche Bank a Eric Merlis ze společnosti Citizens v Bostonu upozornili na možnost vzniku ztrát z tržního ocenění v případě posílení podkladových zahraničních měn vůči dolaru. Současné tržní podmínky nicméně poskytují společnostem atraktivní příležitost k zajištění proti kolísání úrokových sazeb a měn. Nedávné pohyby na trhu, jako například nárůst výnosů státních dluhopisů v eurozóně na dvoutýdenní maximum v souvislosti s geopolitickým napětím a komentáři Evropské centrální banky, podtrhují křehkost těchto finančních strategií. Současnou nejistotu ohledně dalších kroků Fedu a ECB však někteří, stejně jako Merlis, vnímají jako příležitost pro klienty zajistit se proti širším makroekonomickým nejistotám.