Pokud však do výpočtu zahrneme i reinvestované dividendy, celkový výnos dosahuje téměř 260 %. I přes tuto výraznou výkonnost se akcie stále obchodují pod cílovou cenou 26 USD, stanovenou některými analytiky. Nyní je otázkou, zda by investoři měli tuto příležitost využít a vstoupit do pozice dříve, než akcie tuto hranici překročí.

Co dělá společnost Ares Capital?

Ares Capital je takzvaná společnost pro rozvoj podnikání (BDC – Business Development Company), která poskytuje kapitál středně velkým firmám. Tyto firmy mají roční zisk před úroky, zdaněním, odpisy a amortizací (EBITDA) v rozmezí 10 až 250 milionů USD. Společnost Ares investuje do těchto podniků prostřednictvím úvěrů nebo vlastního kapitálu, přičemž jednotlivé investice se pohybují od 30 do 500 milionů USD.

Tradiční banky se často zdráhají poskytovat úvěry těmto společnostem, které vnímají jako rizikovější. BDC, jako je Ares Capital, tuto mezeru na trhu vyplňují, když nabízejí úvěry s vyššími úrokovými sazbami. Přibližně 63 % portfolia Ares Capital tvoří zajištěné úvěry s první a druhou zástavní lhůtou. To znamená, že společnost má v případě úpadku klientů přednost před ostatními věřiteli.

Aby rozložila riziko, investovala společnost Ares Capital do portfolia 535 různých firem. Pro srovnání, její menší konkurent Main Street Capital má aktuálně investice rozložené mezi 193 společností. Taková diverzifikace zajišťuje větší stabilitu a menší riziko ztrát.

Vývoj čistých aktiv a dluhu

Zdraví společností typu BDC lze posuzovat podle několika klíčových ukazatelů. Důležité je sledovat poměr dluhu k vlastnímu kapitálu, který by měl zůstávat stabilní nebo klesat. Stejně tak by měla růst čistá aktiva na akcii, což odráží tržní hodnotu portfolia. Ares Capital v posledních letech dosahovala pozitivních výsledků – poměr dluhu k vlastnímu kapitálu klesal, zatímco čistá aktiva na akcii rostla.

Akcie společnosti Ares se však v současnosti obchodují s prémií přibližně 15 % nad čistými aktivy na akcii. Na konci roku 2022 byla tato prémie pouze 0,7 USD, což znamená, že aktuální ocenění by mohlo krátkodobě omezit růst ceny akcií. Pro srovnání, Main Street Capital má nižší poměr dluhu k vlastnímu kapitálu a čistá aktiva na akcii v rozmezí 31,62 až 31,68 USD. Její akcie se však obchodují za cenu kolem 60 USD, což naznačuje mnohem vyšší prémiové ocenění než u Ares Capital.

Jak bezpečná je dividenda společnosti Ares Capital?

Dividendová výnosnost je jedním z hlavních lákadel společnosti Ares Capital. V roce 2024 dosáhl základní zisk na akcii (EPS) 2,33 USD, zatímco celková dividenda činila 1,92 USD na akcii. Ares Capital nezvyšuje svou dividendu každoročně, ale aktuálně nabízí forwardový výnos ve výši 8,3 %.

Pro rok 2025 analytici očekávají pokles základního zisku na akcii o 6 % na 2,19 USD. I přes tento očekávaný pokles by měla společnost bez problémů pokrýt výplatu dividendy. Díky současné ceně kolem 23 USD se akcie obchodují za přibližně desetinásobek očekávaného zisku na akcii, což naznačuje, že stále mohou být považovány za atraktivní.

Pokles úrokových sazeb by sice mohl zpomalit růst ziskovosti, ale zároveň by zvýšil atraktivitu dividend Ares Capital, protože konkurenční investice s pevným výnosem by ztratily svou výhodu. Snížení sazeb by také mohlo akcie přiblížit k hodnotě čistých aktiv na akcii, což by mohlo podpořit jejich cenu.

Ares Capital (ARCC)

Měli byste investovat?

Ares Capital představuje zajímavou možnost pro investory hledající vysoký pasivní příjem. Akcie nabízejí solidní dividendový výnos a stabilitu díky rozsáhlému portfoliu a diverzifikaci rizik. Přestože akcie aktuálně obchodují s mírnou prémií vůči čistým aktivům, stále se nachází pod cílovou cenou 26 USD.

Pro investory, kteří se zaměřují na pravidelné dividendové výnosy, mohou být akcie Ares Capital atraktivní volbou. Výnos na úrovni 8,3 % je významným lákadlem, zejména v prostředí, kde by úrokové sazby mohly klesat. Pokud máte zájem o stabilní dlouhodobé investice s pravidelným pasivním příjmem, může být právě teď vhodná chvíle pro nákup akcií Ares Capital.

Měli byste koupit akcie Ares, dokud jsou pod 26 dolary?

Při ceně 26 dolarů by akcie Ares vypadaly trochu draze na úrovni 12násobku budoucích zisků a obchodovaly by se s ještě větší prémií k čistým aktivům na akcii. Nejsem si jistý, zda v blízké budoucnosti dosáhne této cílové ceny, ale při současných cenách vypadá jako přesvědčivá koupě. Její akcie určitě v dohledné době nevystřelí, ale mohla by být bezpečným místem pro zaparkování hotovosti a zároveň vydělávat vysokou dividendu ve výši více než 8 %.