Obě firmy generují miliardové tržby, přičemž poptávka po těchto lécích stále roste.

I když akcie Novo Nordisk (NVO) v posledních 12 měsících ztratily přes 30 % své hodnoty, zatímco akcie Eli Lilly (LLY) vzrostly o více než 17 %, investoři by neměli Novo Nordisk přehlížet.

Výsledky za čtvrté čtvrtletí 2024 byly silné, a společnost navíc chystá klíčovou inovaci, která by mohla znamenat výrazný katalyzátor růstu v příštích měsících.

Silné výsledky ve čtvrtém čtvrtletí 2024

Novo Nordisk nedávno zveřejnilo celoroční finanční výsledky, které potvrdily silný růst tržeb i zisků. Ve čtvrtém čtvrtletí 2024 firma dosáhla čistých tržeb ve výši 85,7 miliardy dánských korun (12 miliard USD), což představuje 30% meziroční nárůst.

Čistý zisk za stejné období vzrostl o 29 % na 28,2 miliardy dánských korun (3,9 miliardy USD), přičemž výrazně překonal očekávání analytiků, kteří predikovali zisk 26,1 miliardy dánských korun (3,7 miliardy USD).

Zásadním faktorem tohoto růstu byla stále vyšší poptávka po léčbě Wegovy, jejíž tržby se oproti předchozímu roku více než zdvojnásobily.

Navzdory působivým výsledkům za loňský rok oznámilo vedení společnosti, že v roce 2025 očekává mírnější tempo růstu.

• Tržby by se měly zvýšit o 16–24 %
• Provozní zisk by měl růst tempem 19–27 %

I když jde stále o velmi solidní růst, investoři na něj reagovali spíše opatrně. Akcie Novo Nordisk nezaznamenaly výraznější růst, protože trh očekával ještě optimističtější prognózu.

Jedním z důvodů zpomalení je výrobní kapacita, která zatím nestačí držet krok s rostoucí poptávkou. Společnost ale aktivně pracuje na rozšíření výroby, což by mohlo v budoucnu opět akcelerovat růst.

Nová pilulka na hubnutí

V současnosti se léčba Wegovy podává injekčně jednou týdně, což nemusí být pro všechny pacienty ideální řešení. Novo Nordisk však pracuje na perorální (tabletové) variantě, která by mohla zcela změnit pravidla hry.

Pokud bude schválena, může se stát hlavním tahounem budoucího růstu, protože tabletová forma léčby by mohla oslovit ještě širší spektrum pacientů.

Generální ředitel Lars Fruergaard Jørgensen oznámil, že firma plánuje v příštích několika měsících podat žádost o schválení tohoto léku v USA. Pokud půjde vše hladce, nový lék by mohl být uveden na trh již v roce 2026.

Společnost Eli Lilly rovněž vyvíjí perorální formu svého přípravku na hubnutí, a pokud obě firmy uspějí, můžeme v příštích letech očekávat výrazný růst celého trhu s GLP-1 léky.

Nízké ocenění dělá z Novo Nordisk zajímavou investici

I přes slabší výkonnost akcií v posledních měsících zůstává Novo Nordisk velmi silnou firmou, která vykazuje stabilní růst a vysokou ziskovost.

Poměr forwardové ceny k zisku (P/E) činí pouze 23, což je výrazně nižší než u konkurenční Eli Lilly (P/E 38). To znamená, že akcie Novo Nordisk jsou momentálně atraktivně oceněné, zejména pro dlouhodobé investory.

Navzdory určitému zpomalení růstu má společnost i nadále obrovský potenciál. Pokud schválení perorální pilulky na hubnutí proběhne podle plánu, mohl by se významně zvýšit zájem o akcie Novo Nordisk, což by mohlo vést k opožděné rally.

Vzhledem k silným finančním výsledkům, rostoucí poptávce po GLP-1 léčbě a nízkému ocenění se Novo Nordisk jeví jako zajímavá investiční příležitost.

Ačkoli akcie v posledním roce výrazně klesly, potenciální schválení perorální pilulky na hubnutí by mohlo znamenat zásadní zlom a odstartovat nový růstový trend.

V porovnání s Eli Lilly jsou akcie Novo Nordisk výrazně levnější, a přestože obě společnosti mají silné fundamenty, právě Novo Nordisk může mít v příštím roce větší prostor k růstu.

Z krátkodobého hlediska může být vývoj volatilní, ale pro dlouhodobé investory může být současná cena výhodnou příležitostí ke vstupu do této stabilně rostoucí společnosti.