Akcie společnosti Inditex se ve středu propadly o 7 %, přestože mateřská společnost módního řetězce Zara oznámila solidní výsledky za čtvrté čtvrtletí. Tento pokles byl reakcí na varování ohledně zpomalení prodeje v prvních měsících roku 2024. Inditex, který vlastní mimo jiné značky Massimo Dutti, Pull & Bear a Bershka, vykázal meziroční nárůst tržeb, který naplnil očekávání analytiků, nicméně investoři zareagovali na slabší růst v novém roce obavami. Ve čtvrtém čtvrtletí dosáhla společnost tržeb ve výši 11,21 miliardy eur, což odpovídalo prognózám analytiků LSEG. Oproti předchozímu roku, kdy tržby činily 10,34 miliardy eur, jde o nárůst. Čistý zisk Inditexu za toto období činil 1,42 miliardy eur, což rovněž odpovídalo očekáváním trhu. Přestože čísla potvrzují stabilní růst, nálada investorů se obrátila směrem k obezřetnosti. Zdroj: Getty Images Celkové tržby za rok 2024 dosáhly 38,63 miliardy eur, což představuje 10,5% růst v měnově neutrálním vyjádření. Čistý zisk ve výši 5,88 miliardy eur byl v souladu s předpověďmi, což dokazuje stabilní hospodaření firmy. Pro srovnání, v roce 2023 činily tržby 35,9 miliardy eur a čistý zisk 5,4 miliardy eur. Tyto výsledky Inditex označil za rekordní, přesto se růst v prvním čtvrtletí 2024 zpomalil. Podle oznámení společnosti vzrostly tržby mezi 1. únorem a 10. březnem o 4 %, což je podstatně méně než 11% růst ve stejném období loňského roku. Tento údaj byl hlavním faktorem, který vyvolal obavy investorů a vedl k poklesu ceny akcií. Do 9:58 londýnského času se akcie Inditexu propadly o 7,5 %. Analytici varují, že takové zpomalení by mohlo naznačovat oslabení spotřebitelské poptávky, zejména v Evropě, kde mnoho ekonomik čelí vysoké inflaci a rostoucím úrokovým sazbám. Mamta Valechha, analytička spotřebitelského sektoru ve společnosti Quilter Cheviot, se domnívá, že investoři nyní přemýšlejí, zda jde pouze o krátkodobou změnu ovlivněnou například špatným počasím nebo dočasnou opatrností spotřebitelů, nebo zda Inditex čelí trvalejšímu poklesu růstu. Generální ředitel Inditexu Óscar García Maceiras v rozhovoru k výsledkům vyjádřil důvěru v budoucí růst společnosti, avšak připustil, že ekonomická nejistota je významným faktorem. Mezi hlavní rizika, která společnost sleduje, patří možná cla ze strany USA, která by mohla ovlivnit exporty a cenu dováženého zboží. Dalším klíčovým faktorem je stále silný americký dolar, který měl již ve třetím čtvrtletí negativní dopad na zisky společnosti. Inditex však stále těží ze své schopnosti rychle přizpůsobovat svou produkci a pružně reagovat na změny v poptávce. Firma se snaží optimalizovat své dodavatelské řetězce a rozšiřovat svůj online prodej, což jí pomáhá zlepšovat marže i v náročných tržních podmínkách. Silné výsledky Inditexu ostře kontrastují s jeho švédským konkurentem H&M, který čelí větším výzvám. H&M oznámil, že jeho čtvrtletní tržby rostly pouze o 3 %, což bylo pod očekáváním trhu. Společnost čelí tlaku levnějších konkurentů, zejména čínského giganta Shein, který agresivně expanduje na evropský trh a oslovuje mladší zákazníky nízkými cenami a rychlou produkcí módních trendů. Zdroj: Bloomberg H&M rovněž uvedl, že jeho tržby byly ovlivněny načasováním slevových akcí, zejména Černého pátku, což vedlo k nižším příjmům v některých regionech. Přestože maloobchodní řetězec zaznamenal obnovení růstu v prosinci a lednu, trh stále vnímá jeho pozici jako méně stabilní než v případě Inditexu. Přestože Inditex zůstává lídrem v oblasti rychlé módy, investoři budou v nadcházejících měsících pečlivě sledovat vývoj tržeb a spotřebitelské poptávky. Pokud se ukáže, že zpomalení růstu je pouze dočasné, akcie mohou opět posílit. Pokud však tržby budou i nadále růst pomaleji, může to naznačovat hlubší změnu ve spotřebitelském chování. Inditex bude také muset reagovat na globální ekonomické výzvy, včetně možné recese v Evropě, geopolitických rizik a měnících se preferencí zákazníků. Díky své silné finanční pozici a schopnosti rychle reagovat na tržní trendy má však společnost dobré předpoklady udržet si konkurenceschopnost i v náročném ekonomickém prostředí.