V uplynulém roce akcie společnosti klesly o 23 %, což je výrazně horší výkon než širší trh, který reprezentuje index S&P 500. Tento pokles byl ještě umocněn po zveřejnění výsledků za čtvrté čtvrtletí fiskálního roku 2025, kdy cena akcií spadla o téměř 5 %. Důvodem byly smíšené výsledky a nižší než očekávaná prognóza růstu tržeb pro nadcházející fiskální rok.

I přes tento výkyv na akciovém trhu se však naskýtá několik důvodů, proč by investice do akcií Dell Technologies mohla být výhodná. Levné ocenění akcií a silný růst v oblasti umělé inteligence jsou faktory, které by mohly v nadcházejících měsících nebo letech podpořit růst společnosti. Mnozí analytici totiž očekávají, že Dell dokáže využít rostoucí poptávku po serverech a infrastruktuře pro umělou inteligenci, což by mělo výrazně přispět k její stabilitě a dlouhodobému růstu.

Společnost Dell, která je známá nejen pro výrobu osobních počítačů, ale také pro prodej serverů a IT infrastruktury, těží z rostoucí poptávky po umělé inteligenci. Její divize Infrastructure Solutions Group (ISG), která se zaměřuje na servery a úložné systémy, se stala klíčovým hráčem v oblasti AI. V fiskálním roce 2025 vzrostly tržby v oblasti ISG o impozantních 29 %, což bylo výrazně nad celkovým růstem tržeb společnosti, který činil 8 %.

Společnost Dell také počítá s tím, že v fiskálním roce 2026 porostou tržby z této divize vysokým desítkovým procentním tempem. Tato očekávání jsou podpořena konkrétními predikcemi o tržbách z AI serverů, které by měly dosáhnout 15 miliard dolarů. Vedení společnosti zdůrazňuje, že poptávka po serverech s umělou inteligencí je v současnosti velmi silná, což je patrné z růstu objemu nevyřízených objednávek, které v současnosti dosahují částky 9 miliard dolarů.

Významné partnerství a projekty

Vysoký potenciál pro růst v oblasti AI není pouze teoretický. Společnost Dell (DELL) uzavřela významnou dohodu se startupem xAI vedeným Elonem Muskem, který obdržel servery Dell v hodnotě 5 miliard dolarů. Tento krok by mohl znamenat další příliv příjmů a posílení pozice společnosti na poli umělé inteligence.

Navíc, projekt Stargate, v jehož čele stojí společnosti OpenAI, SoftBank (SFTBY), Oracle (ORCL) a MGX, představuje dlouhodobou příležitost pro Dell. Tento projekt, jehož cílem je vybudování datových center AI v USA v hodnotě 500 miliard dolarů, by mohl podstatně zvýšit poptávku po serverech Dell.

Společnost Dell je v současnosti v ideální pozici pro využití očekávaného nárůstu kapitálových výdajů na infrastrukturu AI. V roce 2025 se očekává, že technologičtí giganti zvýší své kapitálové výdaje o 40 %, což představuje 320 miliard dolarů. Dlouhodobý výhled je ještě optimističtější, neboť se předpokládá, že v roce 2029 překročí kapitálové výdaje na datová centra 1 bilion dolarů. Jelikož je Dell jedním z předních dodavatelů serverů pro datová centra, má ideální podmínky pro získání podílu na této rostoucí poptávce.

Perspektivy na trhu s osobními počítači

Dalším důvodem pro optimismus je oživení trhu s osobními počítači, které bylo v posledních letech brzděno nižší poptávkou. Vedení společnosti Dell očekává, že trh s osobními počítači se oživí v druhé polovině fiskálního roku 2025, a to především díky nástupu osobních počítačů s umělou inteligencí a stárnoucí instalované základně počítačů. Vzhledem k tomu, že Windows 10 brzy přestane být podporován, mnoho uživatelů bude muset upgradovat své počítače na novější modely.

Tento trend by mohl vést k růstu v oblasti Client Solutions Group (CSG), která zahrnuje prodej osobních počítačů, notebooků a pracovních stanic. Očekává se, že tato divize bude růst nízkými až středními jednocifernými čísly, což by mohlo pozitivně ovlivnit celkový růst společnosti.

Atraktivní ocenění akcií

V současnosti se akcie společnosti Dell obchodují za 16násobek klouzavého zisku a 11násobek budoucího zisku, což představuje výraznou slevu oproti průměru trhu, který se pohybuje kolem 24násobku zisku indexu S&P 500. Tento nízký poměr zisku ukazuje, že akcie Dell mohou být v současnosti podhodnoceny.

Dále je třeba zmínit, že poměr PEG (cena k růstu zisku), který činí pouze 0,54, naznačuje, že akcie společnosti Dell jsou na základě svého potenciálního růstu zisků podhodnoceny. Tento ukazatel je výrazně pod hodnotou 1, což obvykle znamená, že akcie jsou atraktivní pro investory, kteří hledají podhodnocené tituly s dlouhodobým potenciálem.

Analytici také očekávají, že akcie Dell vzrostou o 52 % v horizontu 12 měsíců, když se jejich cílová cena pohybuje kolem 145 USD.

Díky nízkému ocenění a silnému růstu v oblastech, jako je umělá inteligence a osobní počítače, může být akcie Dell skvělou příležitostí pro investory hledající podhodnocené tituly s vysokým potenciálem růstu. Společnost má silné základy a je dobře postavena, aby těžila z rostoucí poptávky po serverech a infrastruktuře AI. Pokud se tyto trendy potvrdí, může být Dell Technologies atraktivní volbou pro dlouhodobé investory.