Klíčové body
- Hormel (HRL) Foods se snaží vrátit na správnou cestu.
- Hormel je dividendovým králem, který má za sebou dlouhou a úspěšnou historii.
- Hormel Foods má historicky vysoký dividendový výnos, což naznačuje, že byla zařazena do prodeje.
Zdá se, že je právě teď na prodejním pultu, a za pár let si dlouhodobí dividendoví investoři pravděpodobně budou přát, aby ji koupili. Zde jsou čtyři důvody, proč byste měli zvážit přidání společnosti Hormel do svého portfolia navzdory protivětru, kterému dnes čelí.
1. Hormel má insidera, který přemýšlí stejně jako vy
Společnosti se zodpovídají svým investorům. Teoreticky by to mělo znamenat, že přijímají rozhodnutí, která jsou v nejlepším dlouhodobém zájmu jejich investorů. Většina společností však ví, že jejich akcie vlastní velké instituce a správci aktiv. Zájmy drobných investorů tak mohou být často přehlíženy. To se u společnosti Hormel pravděpodobně nestane.
Nadace Hormel Foundation kontroluje zhruba 46,8 % akcií společnosti Hormel. Založila ji rodina zakladatelů, aby zajistila, že Hormel zůstane nezávislou společností a bude filantropicky podporovat místní komunitu. Kontrola akcií zajišťuje první úkol; dividendy, které společnost Hormel vyplácí, slouží k financování druhého úkolu. Nebo jednodušeji řečeno, nadace The Hormel Foundation chce, aby společnost Hormel, výrobce potravin, vyplácela dlouhodobě udržitelné a rostoucí dividendy. A Hormel, výrobce potravin, nemá jinou možnost než poslechnout, protože Hormel Foundation je jeho největším akcionářem.
Nejlepší na tom však je, že cíl nadace Hormel Foundation se pravděpodobně shoduje s vaším cílem, pokud jste konzervativní dlouhodobý dividendový investor.
2. Společnost Hormel má skvělé výsledky
Společnost Hormel je dlouhodobě řízena, což je skvělé. Ještě lepší však je, že dlouhodobý úspěch společnosti Hormel je opravdu působivý. Jak již bylo uvedeno, společnost je dividendovým králem. Dividenda se zvyšuje každý rok již 58 let po sobě. To není něco, co by se stalo náhodou; vyžaduje to silný obchodní model, který je dlouhodobě dobře realizován. Vzhledem k zapojení nadace The Hormel Foundation asi není šokující, že je Hormel dividendovým králem, ale důkaz úspěchu je přesto příjemné vidět.
3. Každá společnost prochází těžkými časy
Přesto i ty nejlepší společnosti na světě čelí obdobím, kdy se jim nedaří. To je prostě normální fungování obchodního cyklu. Je zřejmé, že společnost Hormel se v uplynulých 58 letech musela vypořádat s několika těžkými obdobími. Do tohoto období patří například prudká inflace v 70. letech, krach Dot.com, Velká recese a pandemie COVID-19, abychom vybrali jen některé významné momenty. Všemi těmito událostmi prošla, s výjimkou dopadu pandemie, která je v současné době přetrvávajícím protivětrem. Vzhledem k historii však není žádný zvláštní důvod se domnívat, že se Hormel opět neprobojuje.
4. Seznam je dlouhý, ale všechny problémy jsou zvládnutelné.
Co je dnes špatně, že se investoři tolik obávají o Hormel, zatímco výnosy akcií jsou blízko historických maxim? Existuje jejich seznam. Společnosti se nedaří přenést inflační vstupní náklady na spotřebitele, ptačí chřipka je obtížnější než obvykle, oživení pandemie v Číně je pomalejší, než se očekávalo, a Hormel koupil značku Planters právě ve chvíli, kdy segment ořechů ve výklenku snacků začal zpomalovat.
To je dlouhý seznam a je pochopitelné, že investoři jsou znepokojeni. Žádný z těchto problémů však jednotlivě neznamená pro společnost smrt. Každý z nich se buď vyřeší sám, nebo se časem vyřeší. Krátkodobým dopadem sbírky jsou však slabé finanční výsledky, což není dobrá zpráva. Hormel však nesedí a nečeká na lepší časy. Podniká kroky.
Například úsilí o snižování nákladů, které muselo být během pandemie pozastaveno, se nyní opět rozbíhá. Společnost se opírá o inovace, aby pomohla zvýšit poptávku v USA, Číně a konkrétně u značky Planters, která za bývalých majitelů příliš inovací nezaznamenala. Inovace jsou pro společnost Hormel klíčovou historickou silnou stránkou. Není důvod se domnívat, že by tato páka nemohla být využita k opětovnému oživení spotřebitelské poptávky.
Skutečným problémem je, že řešení současných problémů bude trvat dlouho a Wall Street hledá rychlé výsledky. Rychlé zotavení Hormel nečeká, ale právě proto mají dlouhodobí dividendoví investoři před sebou příležitost, kterou mají. Pokud zvládnete pobírat vysoký výnos, zatímco budete čekat, až se Hormel prokouše dalším obtížným obdobím, pak by tato akcie mohla být skvělým doplňkem vašeho výnosového portfolia.
Hormel je dnes jiný, ale cíl je stále stejný
Abychom byli spravedliví, Hormel se za posledních zhruba deset let změnil a z výrobce masa se stal společností vyrábějící značkové výrobky. Není to tedy stejný podnik jako dříve. Cíl, kterým je stabilní dlouhodobý růst podniku podporující spolehlivý růst dividend, se však nezměnil. Je možné, že Wall Street přehodnocuje akcie a přisuzuje jim nižší ocenění kvůli změněnému podnikání. Nebo to mohou být jen krátkodobě uvažující investoři, kteří vytvářejí investiční příležitost pro investory s dlouhodobým výnosem.
Zajímavé je, že v podstatě můžete vyhrát v obou případech. Pokud se jedná o přehodnocení, pak nakupujete s historicky vysokým výnosem, který se stává novým normálním výnosem. Hormel je stále dobře řízená společnost, která vyplácí vysokou a spolehlivou dividendu. Pokud investoři podceňují schopnost společnosti Hormel vrátit se na cestu rychlejšího růstu, pak získáte vysoký výnos a zhodnocení kapitálu, až Wall Street dožene zlepšující se výkonnost společnosti Hormel.
