Po dynamickém roce 2024, kdy index S&P 500 posílil o 23 %, a roce 2023 s růstem 24 %, analytici nyní očekávají mírnější výnosy, které budou více odpovídat růstu zisků firem. Únor přinesl na akciových trzích ochlazení, což vyvolalo otázky, kam by investoři měli směřovat své prostředky v době nejistoty.V únoru index S&P 500 klesl o více než 1 %, Dow Jones Industrial Average ztratil 1,6 % a technologický Nasdaq Composite oslabil o 4 %, což byl jeho nejhorší měsíční výkon od dubna 2024. Investoři reagovali na obavy spojené s možností nových amerických cel na dovoz z Kanady a Mexika a následnými odvetnými opatřeními, která by mohla mít negativní dopad na americké exportéry. Dalším faktorem byly údaje naznačující přetrvávající inflaci a možné zpomalení ekonomického růstu ve Spojených státech.Hlavní americký akciový stratég Goldman Sachs David Kostin uvedl, že růst akciového trhu bude nadále vázán na trajektorii růstu zisků firem. Zároveň snížil svou prognózu růstu zisku na akcii v indexu S&P 500 pro rok 2025 z původních 11 % na 9 %, což reflektuje zpomalení tempa růstu korporátních výnosů. Přesto ponechal svůj cílový odhad pro index S&P 500 na konci roku na 6 500 bodech, což znamená očekávaný růst o 9,2 % oproti současným úrovním.Kostin také upozornil na změnu sentimentu investorů. Jeho indikátor sentimentu se momentálně nachází na hodnotě -0,4, což je pod maximy z listopadu minulého roku, ale stále nad úrovní, která by signalizovala potřebu taktické změny investičních strategií. Podle něj bude k výraznějšímu růstu trhů zapotřebí zlepšení hospodářského výhledu Spojených států.V důsledku této změny se investoři přesouvají z technologických akcií s vysokou kapitalizací do defenzivnějších sektorů. Společnost Tesla v únoru klesla o více než 23 %, zatímco Alphabet ztratil 15 % a Amazon oslabil o 10 %. Naproti tomu sektory spotřebního zboží a nemovitostí zaznamenaly růst o více než 4 %, což naznačuje, že investoři se přiklánějí k bezpečnějším aktivům v reakci na nejistotu ohledně hospodářského vývoje.Na základě těchto trendů Goldman Sachs doporučuje investorům zaměřit se na sektor zdravotní péče v indexu S&P 500. Podle Kostina tento sektor nabízí defenzivní charakter a obchoduje se na historicky nízké úrovni ocenění, přestože od začátku roku překonává trh o 7 procentních bodů. Podle údajů společnosti FactSet se zdravotnický sektor obchoduje za 18násobek forwardových zisků, což je pod 22násobkem, za který se obchoduje celý index S&P 500.Mezi nejvýkonnější zdravotnické společnosti v letošním roce patří Gilead Sciences, Abbott Laboratories a Eli Lilly. Akcie Gilead a Abbott od začátku roku vzrostly o více než 20 %, zatímco Eli Lilly zaznamenala růst o více než 19 %. Tento vývoj potvrzuje, že zdravotní sektor nabízí stabilnější a méně volatilní růst i v době tržních nejistot.Chcete využít této příležitosti?Gilead Sciences, Inc.  Kromě doporučení Goldman Sachs se na Wall Street objevily i další změny v investičních doporučeních. Banka Morgan Stanley v pondělí zvýšila hodnocení společnosti Chipotle Mexican Grill na „overweight“ z předchozího „equal weight“. Analytici této banky se domnívají, že akcie Chipotle představují kvalitní růstovou složku s velkou kapitalizací a po období zpomalení nyní nabízejí atraktivní vstupní bod.Analytik Morgan Stanley Brian Harbour ve své zprávě klientům uvedl, že akcie Chipotle Mexican Grill jsou na stejné úrovni jako před 12 měsíci, což podle něj představuje příležitost pro investory, kteří věří v dlouhodobý růst této společnosti. Přestože společnost zaznamenala kolísavou poptávku a krátkodobé zpomalení, její silné stránky zůstávají zachovány a výhled do budoucna je optimistický.Chipotle Mexican Grill, Inc.  Celkově se tedy zdá, že analytici doporučují investorům přesunout se od vysoce volatilních technologických akcií směrem k defenzivnějším sektorům, jako je zdravotní péče, nebo k dobře zavedeným firmám se stabilním růstem, jako je Chipotle. S ohledem na nejistý ekonomický vývoj a možné makroekonomické výzvy bude klíčové sledovat nejen vývoj ziskovosti firem, ale i širší trendy na akciových trzích, které mohou ovlivnit alokaci kapitálu v nadcházejících měsících.