RBC Capital Markets nedávno vyjádřila názor, že po nedávném výprodeji akcií maloobchodních prodejců potravin ve Velké Británii se v tomto sektoru objevila zajímavá příležitost pro investory. Analytici banky jsou přesvědčeni, že pokles hodnoty akcií je přehnaný a nesouvisí s dlouhodobými fundamenty trhu. Snížení ratingu celého sektoru, které následovalo po oznámení britského řetězce supermarketů a čerpacích stanic Asda o svých problémech, podle RBC neodráží celkový výhled potravinářského maloobchodu v Británii. Vzhledem k těmto okolnostem RBC vnímá aktuální pokles cen akcií jako potenciální příležitost k nákupu, zejména pro investory, kteří hledají hodnotné akcie v maloobchodním sektoru. Banka konkrétně doporučuje investice do společnosti Marks and Spencer Group PLC (MKS) a Sainsbury's, které mají stabilní pozici na trhu a nižší expozici vůči cenové konkurenci na nižších cenových hladinách. Pohled na Asda a její výzvy Asda, jeden z největších maloobchodních řetězců ve Velké Británii, se v současnosti nachází v těžké situaci, která byla způsobena především tlakem na ceny a modernizaci prodejen. I když společnost v lednu 2024 zavedla iniciativu Rollback, která snižuje ceny u přibližně čtvrtiny jejího sortimentu, RBC varuje, že tento krok není dostatečný k tomu, aby Asda okamžitě získala zpět podíl na trhu. Analytici RBC upozorňují, že tento proces bude dlouhodobý a vyžaduje značné investice, aby se Asda dostala zpět na úroveň konkurence, jako je Tesco. Přestože společnost Asda pokračuje v rozšiřování své iniciativy Rollback, její nabídka cenové hodnoty stále zaostává za společnostmi jako Tesco a diskontními řetězci, které mají silnější nabídku pro cenově citlivé spotřebitele. RBC odhaduje, že Sainsbury's investovala během posledních tří let 780 milionů liber do vylepšení své cenové struktury a podobně vysoké investice budou pravděpodobně nezbytné i pro Asda, aby se mohla znovu etablovat na trhu. Kromě problémů s cenovou konkurenceschopností vidí RBC další překážky, které brání Asdě v rychlém oživení. Mnohé její prodejny nejsou dostatečně modernizovány, což brání zajištění lepší dostupnosti a zákaznické spokojenosti. Nedávná modernizace pobočky v Pilsworthu stála přibližně 2 miliony liber, ale širší modernizační plán by vyžadoval více než 500 milionů liber, což představuje významnou investici pro další růst společnosti. RBC se domnívá, že tyto faktory zpomalí návrat společnosti Asda k růstu v krátkodobém horizontu. Sainsbury’s a Marks & Spencer jako stabilní volby RBC považuje společnost Sainsbury's za silnou konkurenci, která je dobře pozicionována na britském maloobchodním trhu. Sainsbury's se stále zaměřuje na prémiovou nabídku a úzce spolupracuje s věrnostními programy, což jí umožňuje lepší segmentaci zákazníků a silnější zákaznickou loajalitu. Věrnostní programy společnosti Tesco a Sainsbury's mají dlouhou tradici a poskytují cenné údaje o spotřebitelích, což je velkou konkurenční výhodou. Naopak relativně nový věrnostní program Asda není podle RBC dostatečně silný, aby dokázal zvýšit angažovanost spotřebitelů a podpořit růst značky. Marks & Spencer se podle RBC nachází v silnější pozici vzhledem k nižší expozici vůči cenovým tlakům ze strany diskontních obchodníků. MKS má méně vystavené nabídky na nízkých cenových hladinách, což jí umožňuje snížit ztráty spojené s cenovou konkurencí. Tato stabilní pozice na trhu dává společnosti MKS šanci udržet si své tržní podíly, i když se očekává, že trh potravinového maloobchodu bude i nadále pod tlakem. Výhled pro Tesco a diskontní prodejce Podle RBC má Tesco stále řadu možností pro růst, zejména v oblasti prémiových potravin a maloobchodních médií. I když růst podílu Tesca může být pomalejší než dříve, společnost se stále zaměřuje na zajištění stabilního růstu a diverzifikace svých obchodních aktivit. RBC také poznamenává, že i přes obtíže v dosažení dalšího růstu na britském trhu, Tesco si udržuje konkurenceschopnou pozici díky silnému prémiovému segmentu a dobře zavedeným věrnostním programům. Na druhé straně diskontní prodejci čelí rostoucí konkurenci od společností jako Asda a mohou mít větší potíže s udržením zákazníků, kteří hledají větší hodnotu za své peníze. RBC předpokládá, že diskontní řetězce, jejichž zákazníci se více překrývají s cílovým trhem Asda, budou čelit silnému tlaku na zajištění loajality spotřebitelů. Závěr: Příležitost pro investory RBC Capital Markets vnímá současné poklesy cen akcií britských maloobchodních prodejců potravin jako příležitost pro investory, kteří hledají hodnotové akcie v tomto sektoru. I když Asda čelí několika výzvám, RBC vidí příležitosti u společností jako Marks & Spencer a Sainsbury's, které mají stabilní pozici na trhu a silnou konkurenceschopnost. Tesco si stále udržuje růstový potenciál, zejména v prémiových segmentech, což je příležitost pro investory, kteří hledají dlouhodobý růst v britském maloobchodním trhu.