Investice do amerických akcií v posledních měsících narážejí na nejistotu způsobenou rychle se měnící výší cel, které komplikují předvídání nákladů jak pro spotřebitele, tak pro podniky. V důsledku toho se část investorů stále více obrací ke globálním trhům, které nejsou bezprostředně zasaženy americkou obchodní politikou. Jedním z nejzajímavějších příkladů takové strategie je společnost MercadoLibre [MELI], dominantní hráč na poli elektronického obchodování a finančních technologií v Latinské Americe. Odolnost vůči clům i americkému prostředí MercadoLibre působí výhradně na latinskoamerických trzích, což firmu činí do značné míry nezávislou na dění v USA, a tím pádem i na důsledcích zaváděných cel. Ačkoliv firma provozuje distribuční centrum v Texasu pro doručování amerického zboží mexickým zákazníkům, hlavní těžiště jejího podnikání zůstává pevně ukotveno v regionu. Díky tomuto zaměření se firma těší vysoké regionální loajalitě a zároveň čelí menší konkurenci ze strany globálních gigantů, jako je Amazon. Právě její silná lokální pozice na trzích jako Mexiko nebo Brazílie jí umožňuje efektivně konkurovat i v prostředí, kde by se jiným zahraničním firmám dařilo obtížně. Tři pilíře růstu: e-commerce, fintech a logistika MercadoLibre vznikla již v roce 1999 a postupně vybudovala komplexní platformu, která propojuje elektronický obchod, digitální finance a logistické služby. Jedním z klíčových prvků úspěchu je fintech divize Mercado Pago, původně navržená k usnadnění nákupů na samotné platformě. Díky vysoké poptávce však byla služba rozšířena i na uživatele mimo ekosystém MercadoLibre, čímž si společnost vytvořila pevnou pozici v oblasti digitálních plateb. Dalším důležitým pilířem je logistická služba Mercado Envios, která řeší složitou infrastrukturu doručování v Latinské Americe. Firma dokáže ve vybraných lokalitách nabídnout i doručení ve stejný nebo následující den, což je v mnoha regionech výjimečná služba. Tím zvyšuje komfort zákazníků i důvěru v online nákupy, což podporuje její další růst. Impozantní růst navzdory rostoucím nákladům Rok 2024 byl pro MercadoLibre z hlediska hospodářských výsledků mimořádně úspěšný. Společnost dosáhla příjmů ve výši téměř 21 miliard USD, což představuje meziroční nárůst o 38 %. Hrubý objem zboží, který přes její platformu prošel, vzrostl o 15 %. Ještě výrazněji se však dařilo fintech divizi – objem zpracovaných plateb narostl z 147 na 197 miliard USD. Náklady na výnosy vzrostly sice o 49 %, avšak společnost dokázala kompenzovat tyto vyšší náklady snížením kurzových ztrát a daňových výdajů. Výsledkem byl čistý zisk 1,9 miliardy USD, což znamená meziroční růst o 94 %. Tato čísla dokazují, že společnost je schopna efektivně škálovat svůj byznys a současně zvyšovat ziskovost. Opatrný optimismus i prostor pro růst Přestože tržby společnosti rostly výrazně, analytici očekávají v roce 2025 zpomalení růstu na 24 %, což může v očích některých investorů vyvolat určitou opatrnost. Navzdory tomu se akcie MercadoLibre za poslední rok zhodnotily o přibližně 45 % a firma si udržuje vysoké tempo růstu, zvláště ve srovnání s americkými giganty. Poměr P/E činí 55, což může působit jako vysoké ocenění, ale při pohledu na růstový potenciál a historickou trajektorii Amazonu v jeho rané fázi to není nijak výjimečné. V porovnání s Amazonem má MercadoLibre stále relativně malou tržní kapitalizaci ve výši 105 miliard USD, což jí dává prostor k dalšímu dynamickému růstu. Výhodou společnosti je také nízká závislost na USA, což z ní činí atraktivní titul v období, kdy se trhy potýkají s nejistotou ohledně amerických cel. Ačkoliv obchodní vztahy Mexika s USA mohou přinášet určité riziko, hlavní byznys MercadoLibre na tomto faktoru bezprostředně nestojí. Závěr: Růstový potenciál v nestabilním globálním prostředí MercadoLibre je dnes jednou z nejsilnějších růstových akcií mimo Spojené státy, a to především díky své schopnosti kombinovat inovace s hlubokou znalostí regionálního trhu. Přestože krátkodobé zpomalení růstu příjmů může u některých investorů vyvolat obavy, dlouhodobé fundamenty zůstávají silné. Firma nadále rozšiřuje svou nabídku v oblasti digitálních plateb i logistiky a díky své relativní izolaci od geopolitických turbulencí, jako jsou americká cla, může být vhodným útočištěm pro investory hledající stabilitu i růstový potenciál. MercadoLibre tak představuje zajímavou alternativu v časech globální obchodní nejistoty.