Klíčové body

Velké americké banky hlásí stabilní výsledky navzdory celní nejistotě
Klienti bank požadují větší jasnost ohledně obchodní a daňové politiky
Spotřebitelské výdaje zůstávají silné i přes tržní výkyvy

Místo přímé kritiky se soustředily na to, že jejich klienti požadují větší přehled a stabilitu. I přes ztrátu zhruba 6,6 bilionu dolarů na akciovém trhu během několika dnů v dubnu se banky drží předpokladu, že americká ekonomika je nadále silná a riziko recese zatím není akutní.

Prezident Donald Trump oznámil tzv. „den osvobození od cel“, který způsobil prudké reakce na trzích. Banky však poukazují na to, že následné 90denní pozastavení nových cel a výjimky udělené například pro chytré telefony, notebooky a další spotřební elektroniku z Číny situaci výrazně uklidnily. Ekonomové a analytici tak začali mírnit své dřívější varování před recesí.

Výsledky a výhledy potvrzují odolnost sektoru

Mezi bankami, které vynikly stabilními výsledky, byla například JPMorgan Chase & Co. Ta si zachovala prognózu čistých úrokových výnosů ve výši 90 miliard dolarů pro celý rok 2025. Generální ředitel Jamie Dimon a šéf Bank of America Brian Moynihan potvrdili, že jsou v kontaktu s administrativou ohledně tarifů, i když konkrétní detaily svých jednání nezveřejnili.

Zajímavým ukazatelem bylo i chování spotřebitelů. Bank of America uvedla, že celkový objem plateb v její síti vzrostl o přibližně 5 % v prvních dvou týdnech dubna oproti 4,4 % v předchozím čtvrtletí. To naznačuje, že spotřebitelská aktivita zůstává solidní, navzdory geopolitické nejistotě.

Analytik Christopher Marinac ze společnosti Janney hodnotil situaci jako „žádný signál blížící se zkázy“. Podle něj zůstaly úvěrové ztráty nízké a banky zvýšily kapitál, což jim umožňuje flexibilně tvořit rezervy. Celkově se banky prezentují jako pilíře stability s dostatečnými rezervami pro zvládání potenciálních hospodářských výkyvů.

Opatrný optimismus přetrvává

Finanční ředitel Citigroup Mark Mason upozornil, že firemní klientela sleduje vývoj kolem cel, daní a regulací s opatrností, ale stále se uskutečňují velké transakce. Citigroup například nedávno asistovala při významných akvizicích, včetně převzetí většinového podílu společnosti Silver Lake ve firmě Intel Altera.

Citigroup zároveň modeluje nejhorší scénáře: míra nezaměstnanosti by v krizové variantě mohla dosáhnout až 6,7 %, zatímco aktuálně se drží kolem 4,1 %. Podobně i Bank of America (BAC) ve svém stresovém scénáři pracuje s nárůstem na 6 %, i když očekává, že skutečný vývoj zůstane pod touto hranicí.

Také menší banky zaznamenaly podobný vývoj. Například výkonný ředitel OceanFirst Financial Chris Maher uvedl, že region severovýchodu USA, kde banka působí, bývá při ekonomickém zpomalení stabilnější. Upozornil však, že případná recese by měla spíše charakter omezeného poklesu podobného prasknutí dot-com bubliny v roce 2000, než rozsáhlé krize jako během pandemie nebo finančního kolapsu v roce 2008.

Vývoj obchodování a role trhu

Zatímco investiční aktivita se v některých oblastech zpomalila, obchodní oddělení bank si polepšila díky nárůstu volatility. Například Goldman Sachs (GM), Morgan Stanley (MS) a Wells Fargo (WFC) zaznamenaly nárůst příjmů z obchodování, který by měl pokračovat i ve druhém čtvrtletí. Analytik Marinac poznamenal, že „duben působí, jako by trval celý rok“, což odráží náročnost aktuálního tržního prostředí.

Podle vedení Morgan Stanley podniky a investoři stále plánují investice do obchodu, technologií a energetiky – tedy oblastí, které nelze dlouhodobě ignorovat, bez ohledu na politické turbulence. Ted Pick, generální ředitel banky, uvedl, že pokud nenastane nejhorší scénář, bude trh schopen nejistotu „započítat“ a pokračovat v alokaci kapitálu.

Přestože banky v komunikaci s veřejností zůstávají diplomatické, intenzivně vyjednávají ve Washingtonu o budoucím vývoji celní politiky, daňové reformy a regulatorních pravidel. Zároveň však přiznávají, že klienti stále vyčkávají na větší jasnost.

„Každý den přináší o něco víc jistoty,“ poznamenal Moynihan, čímž shrnul aktuální postoj bankovního sektoru – opatrný optimismus, připravenost na rizika, ale žádná panika.

Místo přímé kritiky se soustředily na to, že jejich klienti požadují větší přehled a stabilitu. I přes ztrátu zhruba 6,6 bilionu dolarů na akciovém trhu během několika dnů v dubnu se banky drží předpokladu, že americká ekonomika je nadále silná a riziko recese zatím není akutní.Prezident Donald Trump oznámil tzv. „den osvobození od cel“, který způsobil prudké reakce na trzích. Banky však poukazují na to, že následné 90denní pozastavení nových cel a výjimky udělené například pro chytré telefony, notebooky a další spotřební elektroniku z Číny situaci výrazně uklidnily. Ekonomové a analytici tak začali mírnit své dřívější varování před recesí.Výsledky a výhledy potvrzují odolnost sektoruMezi bankami, které vynikly stabilními výsledky, byla například JPMorgan Chase & Co. Ta si zachovala prognózu čistých úrokových výnosů ve výši 90 miliard dolarů pro celý rok 2025. Generální ředitel Jamie Dimon a šéf Bank of America Brian Moynihan potvrdili, že jsou v kontaktu s administrativou ohledně tarifů, i když konkrétní detaily svých jednání nezveřejnili.Zajímavým ukazatelem bylo i chování spotřebitelů. Bank of America uvedla, že celkový objem plateb v její síti vzrostl o přibližně 5 % v prvních dvou týdnech dubna oproti 4,4 % v předchozím čtvrtletí. To naznačuje, že spotřebitelská aktivita zůstává solidní, navzdory geopolitické nejistotě.Analytik Christopher Marinac ze společnosti Janney hodnotil situaci jako „žádný signál blížící se zkázy“. Podle něj zůstaly úvěrové ztráty nízké a banky zvýšily kapitál, což jim umožňuje flexibilně tvořit rezervy. Celkově se banky prezentují jako pilíře stability s dostatečnými rezervami pro zvládání potenciálních hospodářských výkyvů.Opatrný optimismus přetrváváFinanční ředitel Citigroup Mark Mason upozornil, že firemní klientela sleduje vývoj kolem cel, daní a regulací s opatrností, ale stále se uskutečňují velké transakce. Citigroup například nedávno asistovala při významných akvizicích, včetně převzetí většinového podílu společnosti Silver Lake ve firmě Intel Altera.Citigroup zároveň modeluje nejhorší scénáře: míra nezaměstnanosti by v krizové variantě mohla dosáhnout až 6,7 %, zatímco aktuálně se drží kolem 4,1 %. Podobně i Bank of America ve svém stresovém scénáři pracuje s nárůstem na 6 %, i když očekává, že skutečný vývoj zůstane pod touto hranicí.Také menší banky zaznamenaly podobný vývoj. Například výkonný ředitel OceanFirst Financial Chris Maher uvedl, že region severovýchodu USA, kde banka působí, bývá při ekonomickém zpomalení stabilnější. Upozornil však, že případná recese by měla spíše charakter omezeného poklesu podobného prasknutí dot-com bubliny v roce 2000, než rozsáhlé krize jako během pandemie nebo finančního kolapsu v roce 2008. Vývoj obchodování a role trhuZatímco investiční aktivita se v některých oblastech zpomalila, obchodní oddělení bank si polepšila díky nárůstu volatility. Například Goldman Sachs , Morgan Stanley a Wells Fargo zaznamenaly nárůst příjmů z obchodování, který by měl pokračovat i ve druhém čtvrtletí. Analytik Marinac poznamenal, že „duben působí, jako by trval celý rok“, což odráží náročnost aktuálního tržního prostředí.Podle vedení Morgan Stanley podniky a investoři stále plánují investice do obchodu, technologií a energetiky – tedy oblastí, které nelze dlouhodobě ignorovat, bez ohledu na politické turbulence. Ted Pick, generální ředitel banky, uvedl, že pokud nenastane nejhorší scénář, bude trh schopen nejistotu „započítat“ a pokračovat v alokaci kapitálu.Přestože banky v komunikaci s veřejností zůstávají diplomatické, intenzivně vyjednávají ve Washingtonu o budoucím vývoji celní politiky, daňové reformy a regulatorních pravidel. Zároveň však přiznávají, že klienti stále vyčkávají na větší jasnost.„Každý den přináší o něco víc jistoty,“ poznamenal Moynihan, čímž shrnul aktuální postoj bankovního sektoru – opatrný optimismus, připravenost na rizika, ale žádná panika.