Kombinace silné pozice v oblasti čipů pro umělou inteligenci a rostoucích příjmů ze softwarového segmentu, především díky akvizici společnosti VMware, dává investorům důvod k optimismu. I přes korekci o 20 % od začátku roku vzrostla hodnota akcií Broadcomu za posledních 12 měsíců o více než 45 %. Podle odhadů má akcie potenciál během tří let zdvojnásobit svou hodnotu – a to nikoli na základě spekulací, ale konkrétních růstových příležitostí v byznysu.Broadcom tradičně působil jako výrobce polovodičových řešení, ale v posledních letech zásadně diverzifikoval své podnikání. Akvizice softwarových společností, včetně CA Technologies a Symantec, posílily jeho nabídku v oblasti podnikových řešení. Nejvýznamnějším krokem však bylo převzetí společnosti VMware za 69 miliard dolarů v listopadu 2023.VMware je známý jako lídr v oblasti virtualizace a hybridních cloudových řešení. Jeho platforma VMware Cloud Foundation pomáhá firmám kombinovat veřejná cloudová prostředí s vlastním on-premise IT. Broadcom nyní mění obchodní model VMware – od jednorázových licencí k předplatnému. Do konce prvního fiskálního čtvrtletí již 60 % zákazníků přešlo na tento nový model, což přináší stabilnější příjmy a dlouhodobou hodnotu.Tento přechod již přinesl měřitelné výsledky – tržby ze softwarové divize vzrostly o 47 % na 6,7 miliardy dolarů, přičemž pro další kvartál očekává Broadcom růst o dalších 23 %. Softwarová část tak získává na významu a stává se důležitou oporou celého podnikání, zejména v kontextu rostoucí poptávky po hybridních řešeních pro umělou inteligenci.Klíčová role v infrastruktuře AI a čipech na míruVedle softwaru zůstává hlavním pilířem byznysu Broadcomu výroba komponent pro infrastrukturu AI. V segmentu síťových technologií dodává nezbytné prvky jako ethernetové přepínače, síťové karty nebo optické přijímače, které zajišťují rychlý přenos dat mezi servery a efektivní využití AI výpočetního výkonu. Jak roste složitost a velikost AI systémů, roste i význam těchto komponent.Ještě větší růstový potenciál má však segment ASIC, kde Broadcom pomáhá zákazníkům navrhovat čipy na míru pro specifické AI úlohy. Tyto čipy nabízejí vyšší výkon a nižší energetickou náročnost než univerzální GPU, ačkoliv jsou náročnější na vývoj. Příkladem úspěchu je spolupráce se společností Alphabet, pro kterou Broadcom vytvořil Tensor Processing Units , optimalizované pro prostředí Google Cloud.Díky této spolupráci Broadcom získal další velké klienty – podle odhadů by tři hlavní zákazníci mohli ve fiskálním roce 2027 reprezentovat trh v hodnotě 60 až 90 miliard dolarů. Mezi novými partnery figuruje například Apple, což dále zvyšuje důvěru v dlouhodobý růst.Chcete využít této příležitosti?Potenciál více než 100 miliard v tržbáchVe fiskálním roce 2024 Broadcom vykázal tržby ve výši 51,6 miliardy dolarů. Pokud by dokázal realizovat alespoň část potenciálu v oblasti AI čipů – například 40 miliard dolarů v dodatečných příjmech – a zároveň nadále rozvíjel VMware, mohl by v roce 2027 překonat hranici 100 miliard dolarů v celkových tržbách. Při hrubé marži 75 % a rozumně rostoucích výdajích by upravený zisk na akcii mohl vzrůst z loňských 4,87 USD až na 16,75 USD v roce 2028.Za předpokladu, že se akcie budou obchodovat s poměrem P/E 25, což je konzervativní vzhledem k růstovým vyhlídkám, by to znamenalo cílovou cenu přes 400 dolarů, tedy více než dvojnásobek současné úrovně. Aktuálně se přitom akcie obchodují s P/E kolem 28, což z tohoto odhadu činí realistický scénář. Cesta k růstu je otevřená, rizika zůstávají zvládnutelnáBroadcom má výhodu v tom, že kombinuje stabilní softwarový segment s vysoce růstovým hardwarem. VMware přináší pravidelné příjmy a hlubší vztahy s podnikovými zákazníky, zatímco zakázkové čipy pro AI vytvářejí novou růstovou trajektorii.Společnost bude muset zvládnout přechod klientů na nový licenční model u VMware a efektivně realizovat vývoj čipů na míru, což jsou procesy náročné na koordinaci a investice. Přesto jsou její pozice silné, klientela rozmanitá a byznys stále více diverzifikovaný.Pro investory hledající kombinaci technologického růstu, stabilního cash flow a expozice vůči umělé inteligenci se Broadcom jeví jako jedna z nejslibnějších příležitostí na trhu.