SpolečnostAmerican Tower (AMT) hraje v telekomunikačním odvětví klíčovou roli. Společnost vlastní více než 200 000 komunikačních míst po celém světě, včetně mobilních věží, které umožňují bezdrátovým operátorům rozšířit dosah jejich sítí.

Někteří bezdrátoví operátoři provozují i vlastní věže, ale to je stále méně obvyklé. Například společnost Verizon (VZ) údajně zkoumá možnost prodeje tisíců amerických věží v rámci transakce, která by mohla vynést 3 miliardy dolarů. Společnost již dříve, v roce 2015, odprodala více než 11 000 věží společnosti American Tower.

Tento trend umožňuje společnosti American Tower kromě mezinárodních trhů pokračovat v expanzi v USA, ačkoli vyspělé americké podnikání roste i bez přidávání nových věží. Ve druhém čtvrtletí vykázala nárůst účtů nájemců v USA a Kanadě o 5 %. Nájemní smlouvy společnosti často zahrnují automatické zvyšování nájemného a věže se mohou stát produktivnější přidáním dalších nájemců nebo zařízení.

Ziskový trend je poměrně dost stabilní

Výsledky společnosti American Tower za druhé čtvrtletí byly pozitivní ve všech oblastech, nejen pokud jde o růst účtů v USA. Celkové tržby vzrostly o 4,6 % a překonaly očekávání analytiků. Vyúčtování nájemcům celkově vzrostlo o 6,1 % díky dobrým výsledkům v USA a ještě silnějšímu růstu v zámoří.

Mezinárodní trhy mají nejen více prostoru pro další věže než nasycený americký trh, ale bezdrátový průmysl je v některých zemích méně koncentrovaný. Vzhledem k tomu, že většina provozních nákladů na věž je fixní, znamená více nájemců na jedné věži výrazně lepší ziskovost.

Společnost American Tower vykázala ve 2. čtvrtletí upravené provozní výnosy (AFFO) ve výši 2,79 USD na akcii, což je meziročně o 13,4 % více a o 0,21 USD více než průměrný odhad analytiků. Růst za celý rok bude o něco pomalejší, ale stále působivý. Společnost očekává, že tržby z nemovitostí v roce 2024 vzrostou o 1,7 %, přičemž AFFO na akcii by mělo vyskočit o 7,4 % na středu výhledového rozpětí společnosti.

Kromě toho, že bezdrátoví operátoři časem odprodají majetek v podobě věží, by měla dlouhodobou poptávku po službách společnosti American Tower zvýšit exploze využívání mobilních dat v USA i ve světě. Rychlejší sítě s větší datovou propustností znamenají více zařízení a rostoucí příjmy z věží společnosti. Vzhledem k tomu, že bezdrátoví operátoři investují do svých sítí, působí společnost American Tower jako mýtná brána, které se nelze vyhnout.

Solidní a i nadále působivě rostoucí dividenda

Poslední čtvrtletní dividenda společnosti American Tower, která byla vyplacena na začátku července, činila 1,62 USD na akcii. To znamená, že budoucí dividendový výnos činí přibližně 3 %.

To sice zdaleka není nejvyšší dividendový výnos, který je mezi realitními investičními trusty (REIT) k dispozici, ale American Tower by měla být schopna tuto dividendu trvale zvyšovat s tím, jak se budou zvyšovat výnosy a AFFO. Čtvrtletní dividenda se od konce roku 2018 zdvojnásobila a poslední výplata dividendy představuje nárůst o 3,2 %.

Akcie American Tower se obchodují za zhruba 20násobek forwardové hodnoty AFFO. To sice není jednoznačně výhodná koupě, ale vzhledem k tomu, jak se společnost etablovala v globálním bezdrátovém odvětví, je to rozumná cena. Zatímco bezdrátoví operátoři, kteří si pohrávají s rozpočty na kapitálové výdaje, mohou způsobit, že tržby společnosti American Tower se z roku na rok mění, dlouhodobý obraz vypadá jasně.

Akcie American Tower klesly o téměř 30 % oproti svému historickému maximu, takže nyní je skvělý čas přidat tohoto rostoucího dividendového plátce do svého portfolia.

Telekomunikace a služby jsou rozhodně jedním z těch stabilnějších sektorů – a právě tady můžete také najít celou řadu společností s velmi zajímavou politikou pro dividendy.