Tento krok přinesl úlevu nejen konkrétním společnostem, ale celkově zlepšil náladu na globálních trzích, které byly v posledních týdnech silně zasaženy eskalující obchodní válkou mezi Spojenými státy a Čínou.

Panevropský index Stoxx 600 vyskočil v pondělí ráno o 1,74 %, přičemž všechny sektory hlásily růst. Největší příliv optimismu zaznamenaly technologické společnosti, jejichž akcie si připsaly 2,34 %. Výrazně posílily také ropné a plynárenské společnosti, které vzrostly o 2,65 %, a bankovní sektor, který přidal 2,5 %. Tento růst je vítanou změnou po náročném dubnovém období, kdy se Stoxx 600 propadl o více než 8 %, což kontrastuje s 4,43% ztrátou amerického indexu S&P 500 za stejné období.

Důvodem pondělního růstu byla především informace o výjimce z amerických cel. Podle americké celní a pohraniční ochrany bylo z nově zavedeného 125% cla na čínský dovoz vyňato 20 kategorií technologických výrobků, včetně chytrých telefonů, počítačových komponent a dalších elektronických zařízení. Výjimka se vztahuje také na základní 10% clo na dovoz z jiných zemí, nicméně 20% clo na čínské zboží jako celek zůstává nadále v platnosti.

Ačkoli je toto opatření označováno jako dočasné, investory uklidnilo a podnítilo přesun prostředků do rizikovějších aktiv. Trhy si však stále kladou otázku, jak dlouho bude tato výjimka platit a zda nejde pouze o taktický manévr v rámci Trumpovy širší strategie recipročních cel. Prezident Donald Trump zároveň oznámil, že cla na dovoz polovodičů budou specifikována v příštím týdnu, což může opět změnit směřování sentimentu investorů.

Vývoj na evropských trzích je také úzce propojen s politickými rozhodnutími Evropské unie. EU minulý týden oznámila, že pozastavuje vlastní odvetná cla vůči USA na dobu 90 dní, aby poskytla prostor pro diplomatická jednání. Tím se alespoň dočasně zabránilo další eskalaci konfliktu, který by mohl mít vážné důsledky pro evropské exportéry a dodavatelské řetězce.

Na širším finančním poli dochází také k výrazným pohybům. Euro vůči americkému dolaru posílilo a dosáhlo nejvyšší úrovně za více než tři roky, což je částečně důsledkem slabšího dolaru, ale také známkou obnovené důvěry investorů v evropskou ekonomiku. Výnosy desetiletých amerických státních dluhopisů vzrostly z 3,99 % na 4,49 %, což ukazuje na vyšší inflační očekávání a přehodnocování postavení bezpečných aktiv.

Zatímco se trhy vzpamatovávají z předchozího výprodeje, přichází na řadu další zkouška – výsledková sezóna. Investoři budou tento týden pečlivě sledovat hospodářské výsledky za první čtvrtletí, které poskytnou cenný vhled do stavu firem napříč sektory. V Evropě se očekává zpráva luxusního giganta LVMH, zatímco ve Spojených státech bude reportovat Goldman Sachs. Tyto výsledky mohou buď potvrdit obnovenou důvěru investorů, nebo naopak znovu posílit obavy z nejistého makroekonomického prostředí.

Kromě výsledkové sezóny budou investoři věnovat pozornost také novým údajům o inflaci, které budou zveřejněny před čtvrtečním zasedáním Evropské centrální banky (ECB). I když se očekává, že ECB zatím ponechá úrokové sazby beze změny, bude důležité sledovat její výhled a komentáře k měnové politice. Inflace v eurozóně zůstává citlivým tématem, obzvlášť pokud obchodní války povedou k vyšším cenám dovozu.

Zatímco globální trhy zůstávají nestabilní, pondělní růst evropských akcií ukazuje, že každý náznak úlevy od geopolitických rizik může přinést výrazné zlepšení nálady investorů. Trhy však budou i nadále reagovat na každé nové vyjádření Donalda Trumpa, vývoj jednání mezi velmocemi a ekonomická data z hlavních světových regionů.

Je zřejmé, že technologické akcie se stávají barometrem citlivosti na obchodní politiku, a právě jejich výkon může určovat tempo zotavení evropských trhů. V nejbližších dnech se proto pozornost zaměří nejen na cla a centrální banky, ale také na to, jak jsou technologické a exportně orientované společnosti schopny čelit dynamickému globálnímu prostředí.