Pasivní příjem je pro klidné a důstojné stáří zásadní, ale vytvořit si spolehlivý a udržitelný zdroj příjmů není jednoduché. Naštěstí existují kvalitní dividendové akcie, které dokáží tuto potřebu pokrýt – a sektor zdravotnictví nabízí některé z nejlepších příležitostí. V prostředí zvýšené volatility na akciových trzích a nejistoty, kterou zvyšují faktory jako inflace, cla či geopolitické napětí, nabízejí právě dividendové akcie stabilitu, ochranu kapitálu a dlouhodobou návratnost. Zdravotnický sektor díky stálé poptávce po lécích a léčbě navíc vyniká odolností vůči recesi. Dvě farmaceutické společnosti, Pfizer a AbbVie, představují kombinaci atraktivního dividendového výnosu, stabilních příjmů a potenciálu pro další růst. Zde je přehled, proč si tyto tituly zaslouží místo v příjmově orientovaném portfoliu. Pfizer: Atraktivní výnos a silná rozvaha Farmaceutická společnost Pfizer (NYSE: PFE) je mezi investory známá nejen díky své roli při vývoji vakcíny proti covidu-19, ale také jako stabilní dividendový plátce. V současnosti nabízí dividendový výnos 7,5 %, což ji řadí mezi nejvýnosnější tituly ve zdravotnickém sektoru. Tento vysoký výnos je částečně dán nízkou cenou akcií, které se obchodují za pouhý 7,5násobek očekávaných zisků. Trh má obavy z poklesu tržeb po pandemickém boomu, ale tento pokles je do značné míry již v ceně akcií započítán. Pro investory to znamená výhodnou nákupní příležitost s atraktivním pravidelným příjmem. Přestože má Pfizer aktuálně výplatní poměr 119 %, což značí, že vyplácí více, než kolik aktuálně vydělá, farmaceutický sektor je známý svou cykličností a firma má silnou bilanci, která jí umožňuje tento výplatní poměr krátkodobě udržet. Hrubá marže 66,8 % potvrzuje schopnost generovat vysoké provozní peněžní toky. Pfizer disponuje rozsáhlým portfoliem patentově chráněných léků a zároveň prochází strategickou transformací, která zahrnuje větší důraz na výzkum a vývoj v oblastech jako onkologie nebo imunologie. Významným impulsem může být také připravovaná legislativní změna, která by mohla prodloužit ochranu některých typů léků před tlakem Medicare. Zdroj: Getty Images Dalším pozitivním krokem bylo oddělení nepatentované divize, které umožnilo firmě soustředit se na inovativní léčiva s vyšší přidanou hodnotou. Tento přístup by mohl vést k dlouhodobému zhodnocení kapitálu a zároveň zachovat stabilní dividendovou politiku. AbbVie: Stabilní příjem s diverzifikovaným portfoliem Druhou silnou dividendovou volbou ze zdravotnictví je společnost AbbVie (NYSE: ABBV). Ta aktuálně nabízí dividendový výnos 3,9 %, což je sice méně než u Pfizeru, ale stále jde o významný pravidelný příjem s vysokou mírou udržitelnosti. AbbVie si udržuje forwardový P/E poměr pouze 14, což je pod průměrem trhu. To znamená, že investoři platí relativně málo za každý dolar očekávaného zisku. Společnost se opírá o silné portfolio zahrnující imunologické léky (Skyrizi, Rinvoq), onkologii (Imbruvica) i kosmetickou medicínu (Botox), což zajišťuje diverzifikaci příjmů a vyšší odolnost vůči výpadku jednoho produktu. Největší výzvou je postupný ústup příjmů z přípravku Humira, který po vypršení patentové ochrany čelí tlaku biosimilárních konkurenčních produktů. Společnost však rychle reagovala a novější přípravky si získávají tržní podíl díky lepší účinnosti a výsledkům v klinických studiích. I když je výplatní poměr AbbVie momentálně poměrně vysoký (259 %), firma generuje stabilní a silný cash flow, který jí umožňuje nejen vyplácet dividendy, ale také investovat do dalšího růstu. S hrubou marží přes 70 % a tržní kapitalizací 307 miliard dolarů má AbbVie všechny předpoklady k tomu, aby udržela dividendy i v náročnějších obdobích. Zdroj: Getty Images AbbVie navíc dividendy zvyšuje už více než 50 čtvrtletí po sobě, což posiluje její image jako spolehlivé příjmové akcie. Výhled pro růst zisku zůstává pozitivní zejména díky expanzi v oblasti imunologie a pokračujícímu vývoji v dalších terapeutických oblastech. Kvalitní dividendy pro nejistou dobu Obě společnosti – Pfizer i AbbVie – nabízejí stabilní dividendový výnos, silné postavení na trhu a dlouhodobý potenciál růstu. Zatímco Pfizer zaujme vyšším výnosem a nízkým oceněním, AbbVie vyniká rozmanitým produktovým portfoliem a dlouhou historií zvyšování dividend. V prostředí, kde jsou trhy nejisté a inflace i geopolitická rizika přetrvávají, se dividendové tituly z oblasti zdravotnictví jeví jako vhodná sázka na jistotu. Investoři hledající pasivní příjem bez nadměrného rizika by tyto dvě firmy rozhodně měli mít ve svém hledáčku.