Společnost ve čtvrtek oznámila, že stahuje svůj finanční výhled na rok 2025, a to v reakci na nepředvídatelné podmínky na globálním trhu. Tento krok následoval poté, co její tržby za první čtvrtletí zaostaly za očekáváním analytiků.

Výsledky pod očekáváním, výhled zcela zrušen

Společnost oznámila za první čtvrtletí upravený zisk na akcii ve výši 1,17 USD, což odpovídalo očekávání analytiků FactSet. Tržby však dosáhly pouze 2,41 miliardy USD, což je méně než předpokládaných 2,43 miliardy USD. Reakce trhu na sebe nenechala dlouho čekat – akcie Skechers se po uzavření burzy propadly o 6,5 %, což jen prohloubilo jejich meziroční pokles, který aktuálně přesahuje 14 %.

Co je však pro investory ještě závažnější, je skutečnost, že Skechers zcela stáhla svůj výhled na celý rok 2025, původně oznámený v únoru. Tehdy firma očekávala celoroční tržby mezi 9,7 až 9,8 miliardy USD a zisk na akcii mezi 4,30 a 4,50 USD. Nyní však vedení společnosti tvrdí, že vzhledem k makroekonomické nejistotě vyvolané globální obchodní politikou, nelze s jistotou předpovídat, jak se budou čísla vyvíjet.

Skechers v pasti globální výroby

Obchodní válka má na Skechers citelný dopad i kvůli její vysoké závislosti na výrobě mimo USA. Podle výroční zprávy společnosti téměř veškerý prodej pochází z bot vyráběných mimo Spojené státy, přičemž většina produkce probíhá v Číně a ve Vietnamu. Právě tyto dvě země jsou aktuálně v centru celní politiky USA, což staví Skechers do velmi zranitelné pozice.

Nově zavedená dovozní daň ve výši 145 % na čínské zboží má za cíl přimět americké společnosti, aby přesunuly výrobu zpět do USA. Tento krok však přináší vyšší náklady, logistické komplikace a potenciální problémy s kvalitou a škálovatelností výroby – zejména pro společnosti jako Skechers, které budovaly své obchodní modely na efektivní výrobě v Asii.

Růst v Číně i přes cla?

Přesto Skechers ve své zprávě uvedla, že v Číně nadále vidí významné příležitosti k růstu. Společnost plánuje pokračovat v investicích do expanze na tomto trhu, navzdory protekcionistickým opatřením americké administrativy. Generální ředitel Robert Greenberg označil Čínu za klíčový trh a věří, že poptávka zůstane silná, pokud se podaří značku správně zacílit.

Greenberg rovněž upozornil, že firma „nadále pozoruje široce založenou globální poptávku“ a že nové produkty, jako například nazouvací modely, by mohly zvýšit konkurenceschopnost značky. V době, kdy spotřebitelé čelí rostoucím životním nákladům, by pohodlné a cenově dostupné modely mohly posílit pozici Skechers v segmentu obuvi pro každodenní použití.

Nejistota dusí celé odvětví

Skechers není jedinou společností, která čelí problémům kvůli obchodní válce. Podobný tlak zažívají i další výrobci obuvi a oblečení, kteří se spoléhají na dodávky z Asie – například Nike nebo Adidas. Rozdíl však spočívá v tom, že Skechers má oproti těmto značkám menší globální diverzifikaci a nižší ziskové marže, což z ní činí zranitelnější cíl.

Kromě přímého dopadu cel na výrobní náklady a marže se společnosti musí vypořádat i s širšími makroekonomickými faktory – slabší spotřebitelskou důvěrou, kolísáním měnových kurzů a rostoucími náklady na dopravu a energii. Všechny tyto faktory vytvářejí prostředí, ve kterém je jakákoli předpověď mimořádně obtížná.

Skechers U.S.A., Inc. (SKX)

Shrnutí: Skechers čekají náročné časy

Oznámení společnosti Skechers, že stahuje svůj výhled, je silným signálem toho, jak vážně obchodní válka dopadá na americké firmy se silnou expozicí v Asii. Ačkoliv zisk na akcii v prvním čtvrtletí nebyl zklamáním, nedostatečný růst tržeb a úplná absence predikce pro zbytek roku vyvolávají značnou nervozitu mezi investory.

Akcie firmy zůstávají pod tlakem a zatím nic nenasvědčuje tomu, že by se situace měla v krátkodobém horizontu stabilizovat. Úspěch Skechers v příštích kvartálech bude záviset nejen na tom, jak se firmě podaří přizpůsobit logistický řetězec, ale také na schopnosti přinést produkty, které osloví spotřebitele i v prostředí, kde se nakupuje obezřetněji než dřív.